Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Что такое денежный рынок

Денежный рынок

Денежный рынок – это рынок, на котором торгуются деньги и высоколиквидные краткосрочные обязательства с сроком погашения до одного года, и включает в себя:

  • краткосрочные долговые ценные бумаги с сроком обращения от 1 дня до 1 года
  • краткосрочные кредиты с сроком погашения от 1 дня до 1 года
  • краткосрочные кредиты в евровалюте с сроком погашения от 1 дня до 1 года

Особенности денежного рынка:

  • Краткосрочное заимствование или кредитование от одного дня до одного года
  • Деньги обмениваются на ликвидные средства по альтернативной стоимости, которая определяется процентной ставкой (ставкой процента/ссудным процентом)
  • Громадный суточный оборот денег
  • Торговля инструментами денежного рынка идёт на внебиржевом рынке (исключение: производные инструменты)
  • Инструменты денежного рынка обращаются на вторичном рынке, поэтому права на них многократно передаются разным участникам рынка
  • Участники рынка могут быть кредиторами и заёмщиками одновременно
  • Проценты по займам выплачиваются в конце их срока
  • Ресурсы денежного рынка легко перетекают на другие финансовые рынки
  • Низкая доходность и низкий риск

Объекты денежного рынка – денежные ресурсы: деньги и долговые ценные бумаги.

Участники (субъекты) денежного рынка – государство, предприятия различных форм собственности, финансовые организации, физические лица.

Задача денежного рынка – перераспределить денежные ресурсы между субъектами хозяйственной деятельности и отраслями экономики.

Цели участников рынка – получить заём (кредит), вложить деньги на короткий срок и получить за это вознаграждение, получить комиссионные за посреднические услуги. Субъекты достигают поставленных целей с помощью различных краткосрочных инструментов денежного рынка.

Элементы денежного рынка – спрос на деньги, предложение денег, процентная ставка.

Процентная ставка связывает валютный и денежный рынки.

Спрос на деньги показывает сколько денег хотят получить заёмщики. Предложение денег показывает сколько денег кредиторы могут дать заёмщикам. А поскольку предложение складывается из имеющейся в обороте денежной массы и эмиссионной деятельности банков, банки ориентируются именно на спрос для контроля за предложением денег. Контролируют через процентную ставку.

Денежные рынки позволяют участникам занимать денежные ресурсы и давать их взаймы. Одна сторона (заёмщик) занимает деньги у другой стороны (кредитора) под определённую ставку процента на определенный срок (срок кредита или сделки) и кредитует третью сторону.

Процентная ставка – это «цена» сделки, или «цена» денег. Чем выше ссудный процент, тем выгодней сделка для кредитора. Чем ниже ставка процента, тем выгодней сделка для заёмщика.

Цена денег — это процентная ставка, выплачиваемая за получение денег или получаемая за предоставление займа (кредита)

Заёмщики кредитуются на срок от одного дня до одного года. Однодневный кредит называется суточной или «ночной» (overnight) ссудой.

Денежный рынок – это место оптовой торговли денежными ресурсами.

Денежный рынок не имеет определённого местонахождения и работает круглосуточно, потому что его участники расположены по всему миру. Кредиторы ищут самую высокую процентную ставку, а заёмщики – самую низкую.

На денежном рынке предприятия формируют оборотный капитал, банки накапливают краткосрочные ресурсы, физические и юридические лица размещают деньги на депозитах и расчётных счетах и параллельно кредитуются, федеральное и региональное правительства финансируют свои бюджеты.

Недостатки денежного рынка

Перенаправления ликвидности на другие финансовые рынки для долгосрочных кредитов и спекулятивных сделок могут дестабилизировать денежный рынок. Одномоментное массовое обналичивание денег приводит к кассовому разрыву (приток денег не успевает компенсировать их отток)

Структура денежного рынка

Чёткой структуры денежного рынка не существует, условно она выглядит так:

  • рынок денег
  • межбанковский рынок
  • учётный рынок
  • валютный рынок
  • срочный рынок

На рынке денег обращаются деньги в форме товара (финансового актива). Этот товар накапливают (аккумулируют) финансовые учреждения и превращают его в кредит для текущей деятельности деятельность предприятий и организаций и для физических лиц. Аккумуляция происходит через кратковременные вложения свободных денег.

На межбанковском рынке банки кредитуют друг друга в форме межбанковских депозитов на месяц, три месяца и шесть месяцев, реже от года до двух и совсем редко до пяти лет. Заёмные денежные ресурсы банки направляют на:

  • краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции
  • регулирование балансов
  • поддержку ликвидности, необходимой для выполнения текущих обязательств
  • выполнение требований государственных регулирующих органов

На учётном рынке обращаются краткосрочные ценные бумаги.

На валютном рынке предприятия и организации совершают международные платежи по своим внешнеторговым обязательствам в иностранной валюте.

Денежный рынок

Денежный рынок — составная часть финансового рынка, структура, в которую входит предоставление и получение краткосрочных (как правило, до года) кредитов. Такие кредиты берутся для поддержания ликвидности, то есть возможности организаций отвечать по своим текущим обязательствам, а предоставляются с целью размещения временно свободных денежных средств.

К инструментам денежного рынка относятся:

— государственные краткосрочные ценные бумаги.

Одним из самых известных примеров данного сегмента в мире на сегодня является межбанковский рынок в Лондоне, индикаторы которого — ставки LIBOR и LIBID. Аналогичный рынок есть и в России. По некоторым оценкам, до мирового финансового кризиса его объем доходил до 25 млрд рублей в день, причем до 90% сделок заключались в Московском регионе. Более точно оценить размер российского сегмента не представляется возможным, так как большинство соглашений между банками заключаются непосредственно между дилерами по телефону, а публично выставляются лишь индикативные, то есть ориентировочные, котировки.

Денежный рынок позволяет организациям-заемщикам инвестировать средства в более долгосрочные проекты, при этом с привлечением их на меньшие сроки. Такой возможностью пользуются банки, что дает им возможность держать счета до востребования и предоставлять кредиты организациям. Подобные операции контролируются центральными банками, которые устанавливают нормативы ликвидности, для того чтобы избежать ситуаций, когда деньги должны поступить позже, чем их надо выплатить, то есть так называемых кассовых разрывов. Кроме того, ЦБ сами являются активными участниками денежного рынка, предоставляя кредиты коммерческим банкам для поддержания ликвидности.

В рамках кредитно-денежной политики центробанки, включая Банк России, выступают не только кредиторами, но и заемщиками. Операция, когда ЦБ занимает деньги на рынке, приводит к сокращению денежной массы в обращении. Этот процесс принято называть стерилизацией денежной массы, и он является одной из эффективных мер противодействия инфляции.

Не только банки участвуют в денежном рынке. Как правило, компании приобретают основные средства за счет денег, получаемых на фондовом рынке, то есть на рынке капиталов — длительных заимствований. Однако свою текущую деятельность они могут осуществлять за счет кредитов, которые выдаются на срок до года — через участие в денежном рынке. Таким способом можно, например, пополнять свои текущие оборотные средства.

Частные лица тоже принимают участие в денежном рынке — размещая срочные вклады в банках, покупая краткосрочные ценные бумаги. Кроме того, оставляя деньги на расчетном счете, клиент также в той или иной степени финансирует банковские операции.

Так как в России на сегодняшний день большинство заимствований предоставляется на срок не более года, то все они относятся к денежному рынку.

Читать еще:  Рынок труда является конкурентным

Смотреть что такое «Денежный рынок» в других словарях:

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — (money market) 1. В Великобритании рынок краткосрочных займов, на котором денежные брокеры (money brokers) организуют займы между банками, правительством, дисконтными домами (discount houses) и акцептными домами (accepting houses) и где Банк… … Финансовый словарь

денежный рынок — 1. В Великобритании рынок краткосрочных займов, на котором денежные брокеры (топеу brokers) организуют займы между банками, правительством, дисконтными домами (discount houses) и акцептными домами (accepting houses) и где Банк Англии выступает… … Справочник технического переводчика

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — (money market) Рынок краткосрочных кредитов. При ссуживании денег на очень короткие периоды, например на один день, трансакционные издержки относительно велики по сравнению с процентом, который может быть получен. Поэтому сделки на денежном рынке … Экономический словарь

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — (money market) 1. В Великобритании – рынок краткосрочных займов, на котором денежные брокеры (money brokers) организуют займы между банками, правительством, учетными домами (discount houses) и акцептными домами (accepting houses) и где Банк… … Словарь бизнес-терминов

Денежный рынок — [money market] — в самом широком смысле, применяемом в экономической теории и экономической политике, это часть рынка вообще, в которой взаимодействуют предложение денег и спрос на деньги. В более узком смысле этим термином определяют… … Экономико-математический словарь

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — то же, что рынок ссудных капиталов … Большой Энциклопедический словарь

денежный рынок — валютный рынок Словарь русских синонимов … Словарь синонимов

Денежный рынок — Финансовые рынки Рынок ценных бумаг Рынок облигаций Облигация государственна … Википедия

денежный рынок — то же, что рынок ссудных капиталов. * * * ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК, то же, что рынок ссудных капиталов (см. РЫНОК КАПИТАЛА) … Энциклопедический словарь

Денежный рынок — часть рынка ссудных капиталов, где совершаются краткосрочные (до 1 года) операции. Кроме краткосрочных кредитов на этом рынке представлено движение ценных бумаг: казначейских (т.е. государственных, муниципальных и коммерческих векселей, оборотных … Словарь по экономической теории

Денежный рынок

Денежный рынок — это система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на краткосрочный период (до одного года). Денежный рынок имеет свои функции, участников, инструменты.

Функции денежного рынка

Денежный рынок выполняет следующие функции:

  • перераспределительная. Суть данной функции состоит в перераспределении денежных средств между продавцами и покупателями;
  • уравновешивающая. Данная функция обеспечивает баланс спроса и предложения денег и формирует рыночный уровень процента как цены денег.

Сегменты денежного рынка

Денежный рынок состоит из следующих сегментов:

  • рынок краткосрочных ценных бумаг. Особенностью данного сегмента денежного рынка является то, что на нем размещаются и обращаются ценные бумаги сроком менее одного года (казначейские и межбанковские векселя и иные краткосрочные обязательства);
  • рынок межбанковских кредитов. На данном рынке предоставляются денежные средства в банковском секторе на краткосрочный период. Иными словами, временно свободные денежные средства кредитных организаций распределяются между этими кредиторами, преимущественно, в виде межбанковских депозитов на короткие сроки. Основным кредитором на данном рынке выступает Центральный банк;
  • валютный рынок (рынок евровалют). Данный сегмент денежного рынка представляет собой сектор, в котором совершаются сделки купли-продажи валюты на основе спроса и предложения. Для данного вида рынка характерны два вида операций. Спот, т.е. операции по немедленной поставке валюты и форвард — операции по поставке валюты через определенный, заранее оговоренный промежуток времени по согласованному курсу.

Участники денежного рынка

  • кредиторы, т.е. лица, предоставляющие денежные средства на срок до одного года;
  • заёмщики — лица, которые заимствуют деньги на определенных условиях;
  • финансовые посредники, т.е. участники рынка, помощь которых заключается в обеспечении перехода денежных средств от кредитора к заемщику. Заметим, что денежные средства могут быть получены заемщиком напрямую от кредитора, без участия посредника.

В качестве кредиторов и заемщиков на денежном рынке могут выступать:

  • банки;
  • небанковские организации;
  • юридические лица;
  • физические лица;
  • государство в лице определенных органов и организаций;
  • международные финансовые организации и иные финансовые учреждения.

Финансовые посредники могут быть представлены следующими участниками денежного рынка:

  • банками;
  • профессиональными участниками фондового рынка: дилеры, брокеры, управляющие компании;
  • иные финансово-кредитные организации.

Все участники денежного рынка заинтересованы в получении дохода от произведенных операций. Так, кредиторы получают доход в виде процента на занимаемую сумму, заемщики — в виде удовлетворения собственных потребностей, финансовые посредники — в форме разницы между процентными ставками по размещению и привлечению денежных ресурсов.

Следовательно, можно выделить несколько видов процентного дохода:

  • облигационный процент, т.е. норма дохода на ценную бумагу, которая обеспечивает интересы инвестирования в ценные бумаги;
  • банковский процент, который выражается в норме процента по банковским операциям;
  • депозитный процент — процент по депозитным операциям;
  • ссудный процент, представляющий собой процент взыскания по заемным средствам.

Инструменты денежного рынка

На денежном рынке выделяют три основных вида инструментов:

  • различные краткосрочные ценные бумаги, представленные в виде облигаций, казначейских (правительственных) векселей, муниципальных векселей, коммерческих векселей, банковских векселей, акцептированных банковских чеков, коммерческих бумаг, депозитных сертификатов, сберегательных сертификатов и т.д.;
  • краткосрочные кредиты: межбанковские кредиты, коммерческие и прочие кредиты;
  • сделки РЕПО — продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа.

Отличительной особенностью инструментов денежного рынка является низкий уровень риска.

Как и любой рынок, денежный рынок имеет свою специфику. Цена на товар, выраженный деньгами, формируется за счет рыночного процента, который уравновешивает спрос, имеющий форму спроса на ссуду, и предложение, выступающего в форме предложения временно свободных денежных средств.

Вывод

Таким образом, денежный рынок — рынок краткосрочного инвестирования, рынок, на котором устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента, посредством взаимодействия спроса на деньги и их предложения. Денежный рынок — это ключевое звено системы денежного оборота.

Именно на денежном рынке осуществляется распределение и перераспределение денежных потоков в экономике. Он обеспечивает постоянное движение денежных средств между различными субъектами, которое возникает вследствие спроса и предложения на денежные средства.

Денежный рынок

Инвестиции.

2. Крупнейшие современные банки представляют клиентам обширный спектр услуг — более 200 видов. Это — не только новые депозитно-ссудные операции, но и факторинг, начисление и удержание налогов, амортизационных отчислений, оказание информационных, аудиторских и консалтинговых услуг, выдача гарантий и поручительств, лизинговые операции, работа с кредитными карточками и т.д.

3. Развивается электронизация банковских услуг.

Создаются мощные компьютерные сети, позволяющие осуществлять расчеты и платежи в режиме реального времени.

Денежный рынок — ключевой сектор рыночной экономики. Он представляет собой совокупность отношений, которые складываются между банковской системой, создающей деньги и «публикой», то есть экономическими субъектами, предъявляющими спрос на них.

Равновесие денежного рынка влияет не только на денежную сферу, но и на макроэкономическое равновесие в целом. Здесь, как и на товарных рынках, основными сторонами рыночного механизма являются спрос, предложение и цена.

Читать еще:  Рынок в экономической теории это

Однако, все эти категории обретают на денежном рынке специфические черты, так как в отличие от товарных рынков, на денежном рынке обращается особый товар – деньги, пронизывающий всю систему рыночных отношений. Не зря говорят: «деньги – это кровь экономики».

На денежном рынке спрос на деньги и их предложение уравновешивает процентная ставка, цена денег. Этому способствует сеть финансовых институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. Спрос на деньги предъявляется со стороны всех экономических субъектов, действующих в данном национальном хозяйстве. Предложение денег регулируется правительством.

Рассмотрение механизмов денежного рынка начнем с предложения денег.

Предложение денег — это денежная масса в обращении на данный момент времени, то есть совокупность всех денежных средств, функционирующих в данной национальной экономике в наличной и безналичной формах и обеспечивающих потребности хозяйственного оборота.

При рассмотрении форм денег мы указывали, что денежный оборот в современной экономике включает оборот наличных денег (монет и казначейских билетов) и безналичных денег — записей на счетах в банках Значительное разнообразие форм финансовых средств в современных хозяйственных системах определяет многообразие трактовок состава и структуры денежного предложения.

При определении денежной массы в качестве ее измерителей применяются различные агрегаты.

Таблица 17. Денежные агрегаты

Агрегат М2, кроме М1, включает сберегательные и срочные вклады. Срочные вклады — средства, помещенные на хранение на заранее определенный срок. По срочным вкладам банками выплачиваются более высокие проценты. Сберегательные вклады- наиболее распространенная форма срочных вкладов населения. При стабильном экономическом развитии использование средств сберегательных и срочных вкладов часто откладывается на годы.

Срочные и сберегательные вклады не являются в прямом смысле деньгами, так как их нельзя непосредственно использовать для сделок купли-продажи. Изъятие их со счетов подчинено определенным условиям, но они могут довольно легко быть выброшены на рынок товаров и услуг, что говорит об их способности в конечном счете выполнять функцию средства обращения. Кроме того, они выполняют функцию денег как средства сбережения.

Обратим внимание, что М0 — абсолютно ликвидный агрегат, М1 обладает меньшей ликвидностью и т.д.

Иногда динамика измерителей денежной массы оказывается разнонаправленной. М2 и М3 более точно отражают тенденции в развитии экономики, чем М1. Резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Вместе с тем единого мнения о том, какой показатель денежной массы лучше, не существует.

В силу неразвитости инструментов денежного рынка российские денежные агрегаты существенно отличаются от используемых в развитых рыночных системах.

Существенно ниже ликвидность российских “почти денег”. При исследовании воздействия денег на экономику в зарубежных странах рассматривают агрегаты М1 или М2. При проведении денежно-кредитной политики в Российской Федерации для контроля за денежной массой чаще всего используется агрегат М2. На 1 декабря 1997 года денежный агрегат М2 в Российской Федерации составил 371,1 млрд. руб.

В условиях широкомасштабных наличных расчетов в нашем национальном хозяйстве важно отслеживать динамику М0. В динамике состава денежной массы заметно преувеличена доля наиболее высоколиквидных денежных агрегатов М0 (на 1.01.95 — 37,3 % от М2; на 1.01.96 — 36,6; на конец 1996 г. — около 35 %), а также и М1 (на 1.01.95 — 64,6 % от М2; на 1.01.96 — 60,2).

Это связано со следующими причинами:

1. Высокими темпами инфляции, низкой инвестиционной активностью.

2. Отсутствием инструментов денежного рынка, страхующих от высоких темпов инфляции и рисков потерь сбережений.

3. Стремлением предпринимателей уклониться от уплаты налогов через наличные расчеты по коммерческим сделкам.

Рассмотрим денежный рынок со стороны предложения. Контроль за денежным предложением осуществляет центральный банк страны, в России — Центральный Банк Российской Федерации. Центральный банк стремится поддерживать предложение денег на стабильном уровне, не зависящем от изменений рыночной ставки процента.

Графически предложение денег (Sm) интерпретируется как вертикальная прямая.

Рисунок 65. Графическая интерпретация денежного предложения.

Спрос на деньги вытекает из их двух функций — быть средством обращения и средством накопления. Первая функция денег обусловливает спрос на деньги для сделок купли-продажи. Такой спрос называют трансакционным. Спрос на деньги для сделок определяется преимущественно величиной номинального ВНП. Если же выявлять зависимость спроса на деньги для сделок со ставкой банковского процента, то общепризнанно, что наблюдается его абсолютная неэластичность.

Графически это интерпретируется следующей диаграммой, отражающей независимость трансакционного спроса на деньги от процентной ставки.

Рисунок 66. График спроса на деньги для сделок (трансакционного спроса).

Функция денег как средства сбережения обусловливает спрос на деньги для приобретения финансовых активов: облигаций, акций, векселей. Этот спрос обусловлен стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки.

Эта зависимость отражается на кривой спроса Da:

Рисунок 67. График спроса на деньги со стороны активов.

Кривая спроса на деньги со стороны активов отражает обратную зависимость этой части спроса на деньги от ставки процента.

Совокупный (суммарный) спрос на деньги показывает общее количество денег, необходимое для товарных сделок и приобретения ценных бумаг, других финансовых активов при каждой возможной ставке процента.

Рассмотрение спроса на деньги как совокупности составляющих было предложено Дж. М. Кейнсом. При этом он считал, что люди прежде всего ценят свойство ликвидности денег, то есть имеет место предпочтение ликвидности.

Предпочтением ликвидности объясняется желание хранить часть богатства людьми в форме денег. Спрос на деньги для приобретения в форме активов Кейнс расценивал как спекулятивный спрос, обусловленный желанием избежать потерь капитала, вызываемый хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Общий спрос на деньги интерпретируется смещением по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов Da, на величину, равную спросу на деньги для сделок, Dt.

Рисунок 68. График суммарного спроса на деньги (Dm).

Рассмотрим равновесие на денежном рынке с помощью графической интерпретации.

Рисунок 69. Равновесие на денежном рынке.

Объединив графики спроса и предложения денег, мы можем показать, как складывается равновесие на денежном рынке. Исходное равновесие денежного рынка Е сложилось при спросе на деньги Dm и денежном предложении Sm . Оно сформировалось при процентной ставке r.

Рассмотрим реакцию денежного рынка на изменение предложения денег. Если предложение денег увеличится до S1, то результатом будет снижение процентной ставки до r1. Это связано с тем, что излишек предложения денег население и предпринимательский сектор инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые активы. Это обусловит рост курса ценных бумаг, который находится в обратной зависимости с процентной ставкой. Процессы примут противоположный характер при снижении денежного предложения до S2.

Регулирование денежного предложения осуществляется с помощью системы мер денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика: цели и инструменты

Участники финансовых рынков, предпринимательские круги внимательно следят за действиями центральных банков, проводящих денежно-кредитную политику государства, поскольку денежная политика может оказать большое влияние на развитие инфляционных процессов, динамику национального производства, уровень безработицы.

Читать еще:  Рынок совершенной конкуренции в краткосрочном периоде

Кредитно-денежная политика государства состоит в изменении денежного предложения (количества денег в обращении) в целях изменения спроса, уровня цен в национальной экономике, объема национального производства и занятости.

Главными целями денежно-кредитной политики являются:

— снижение денежного предложения в периоды инфляции;

— расширение количества денег в обращении в периоды спадов и безработицы.

Изменение денежного предложения осуществляется, главным образом, не путем увеличения или сокращения эмиссии наличности, а посредством воздействия на объемы коммерческого кредитования. Денежно-кредитная политика может быть направлена либо на стимулирование кредита (кредитная экспансия), либо на его сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция).

Основные инструменты кредитно-денежной политики реализует Центральный банк, проводя:

— политику минимальных резервов;

— политику открытого рынка (операции с государственными ценными бумагами);

Основной проблемой российской экономики 90-х годов была жесткая инфляция. В этой связи основными мерами государственной денежно-кредитной политики были действия, направленные на снижение денежной массы.

а) Политика минимальных резервов

Мы уже отмечали, что коммерческие банки должны хранить в Центральном банке обязательные резервы. Минимальные резервы выполняют две основные функции в регулирование банковской системы. Первая состоит в том, что они как ликвидные средства служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам клиентов. Изменяя нормы обязательных резервов, Центральный банк поддерживает ликвидность коммерческого банка на минимально допустимом уровне в соответствии с экономической ситуацией.

Discovered

О финансах и не только…

Денежный рынок

Денежный рынок (Money Market) — система экономических отношений по поводу формирования ресурсов денежных средств и предоставления их в долг. На денежном рынке деньги являются целевым объектом рыночных отношений, а сам денежный рынок — составляющей финансового рынка. Особенность механизма функционирования денежного рынка заключается в том, что продажа денег осуществляется в форме предоставления ссуд или покупки финансовых инструментов, а покупка денег — в форме получения ссуд или продажи финансовых инструментов.

С точки зрения институционального подхода денежный рынок — это совокупность банков, небанковских финансовых учреждений, физических и юридических лиц, в т.ч. и государства, которые предоставляют ресурсы и осуществляют заимствования на рынке денег и рынке капиталов.

Целью деятельности участников денежного рынка является получение дохода. Кредиторы получают доход в форме процента, заемщики — в виде дополнительной прибыли от использования заемных средств, а финансовые посредники — в виде комиссионных или маржи между ставками привлечения и размещения средств.

В структуре денежного рынка выделяют два сектора с различным характером движения денег — сектор прямого финансирования, где происходят прямые отношения между продавцами (кредиторами) и покупателями (заемщиками), и сектор опосредованного финансирования, где участие во взаимоотношениях между кредиторами и заемщиками осуществляется с участием финансовых посредников — банков и небанковских финансовых учреждений. Главная роль в системе финансового посредничества принадлежит банкам.

По видам финансовых инструментов денежные рынки делятся на:

По направленности денежных потоков денежные рынки делятся на:

  • фондовый рынок;
  • рынок банковских кредитов;
  • рынок услуг небанковских финансовых учреждений.

По экономическому назначению покупки денег денежные рынки делятся на:

Между всеми этими элементами денежного рынка существует тесная внутренняя взаимосвязь.

Специфика денег как абсолютно ликвидного актива обусловливает особенности их перемещения между субъектами денежного рынка. Такое перемещение происходит или в форме прямой ссуды под обязательство вернуть средства в установленный срок, или в форме покупки особых финансовых инструментов — облигаций, акций, векселей, депозитных сертификатов и т.п. Продажа денег на денежном рынке является формой их передачи заемщикам во временное пользование в обмен на такие инструменты, которые предоставляют им возможность сохранить право собственности на эти деньги, восстановить право распоряжения ими и получить доход.

Покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен на определенные финансовые инструменты — долговые или недолговые обязательства. К недолговым относят обязательства относительно права участия, которые обычно представлены акциями или другими инструментами участия. К долговым относятся обязательства, по которым оформляются операции купли-продажи денег с передачей права распоряжаться ими на определенный срок: депозитные и сберегательные обязательства.

К инструментам денежного рынка также относят иностранную валюту. Но поскольку валютные ценности имеют ряд особенностей как по сфере действия, так и по уровню регулирования, в структуре денежного рынка отдельно выделяют валютный рынок.

Инструменты денежного рынка разделяют на три группы:

  1. ссудные сделки, включая депозитные, на основании которых осуществляются отношения банков с юридическими и физическими лицами по формированию и размещению кредитных ресурсов;
  2. ценные бумаги;
  3. валютные ценности.

Центральное место в структуре денежного рынка занимает рынок денег — часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются преимущественно краткосрочные депозитно-ссудные операции. На рынке денег происходит купля-продажа денежных средств. Классическими операциями рынка денег является привлечение депозитов, предоставление кредитов, учет векселей и операции с краткосрочными (до 1 года) долговыми обязательствами. На денежном рынке стоимость перемещается между его субъектами только в денежной форме.

Важное значение для функционирования рынка денег имеет формирование спроса и предложения денег. Под спросом на деньги понимают желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег на определенный момент времени. Процесс предложения денег заключается в формировании у субъектов денежного рынка определенного запаса денег, который они могут предоставить во временное пользование заемщикам.

На микроуровне предложение денег формируется вследствие возникновения у отдельных субъектов рынка избытка средств сверх их потребности и их желания получить дополнительный доход, предлагая средства для продажи на денежном рынке.

На макроэкономическом уровне предложение денег формируется благодаря их эмиссии банковской системой и регулированию денежного обращения на основе использования центральным банком механизмов и инструментов денежно-кредитной политики, в частности, обязательного резервирования, рефинансирования, операций на открытом рынке, валютных интервенций и тому подобное. При этом в процессе взаимодействия спроса и предложения денег спрос на деньги считают первичным, а изменение предложения денег — функцией центрального банка.

Спрос и предложение денег тесно связаны со скоростью их обращения. Чем выше уровень монетизации экономики, тем медленнее скорость обращения денег и наоборот.

В зависимости от спроса и предложения определяется и цена денег, формой которой на денежном рынке является процент. При этом на денежном рынке ставка процента прямо пропорциональна спросу на деньги и обратно пропорциональна их предложению. Механизм уравновешивания спроса и предложения денег позволяет обеспечить стабильность их цены на основе равновесной ставки процента.

Денежный рынок играет важную роль в создании эффективного механизма трансформации сбережений в инвестиции, а также в финансировании дефицита государственного бюджета.

С развитием международных кредитных и валютных отношений сформировался международный денежный рынок, на котором происходит купля-продажа иностранной валюты и финансовых инструментов, номинированных в иностранной валюте.

В научной литературе и на практике часто денежный рынок называют «денежно-кредитный рынок». С методологической точки зрения денежно-кредитный рынок является лишь частью денежного рынка.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector