Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Денежный рынок спрос на деньги

Раздел 3. Макроэкономика

Тема 6. Денежно-кредитная политика государства

3.6.5. Спрос и предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Рынок денег – это взаимосвязь между спросом и предложением денег, где «ценой денег» выступает процентная ставка. Спрос на деньги — это то количество платежных средств, которое экономические субъекты желают держать у себя в настоящий момент.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – как средства обращения и единства сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли –продажи (трансакционный спрос), во втором – о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигации и акции). Транакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах и иных финансовых институтов с целью осуществления запланированных и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется главным образом общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги Dm .

Кривая общего спроса на деньги Dm обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок приобретения акции и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.

Теоретические модели спроса на деньги

Спрос на деньги и количественная теория. Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как:

где V – скорость обращения денег, P – абсолютный уровень цен,

Y – реальный объем производства, M- количество денег в обращении.

Если преобразовать формулу этого уровня: M=P*Y/V, мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр Dm — величину спроса на деньги, то получим:

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

— абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги и наоборот;

— уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;

— скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

Спрос на деньги в кейнсианской модели. Дж. М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатств и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 являются ликвидными активами. ДжКейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.

Как считал Дж.Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:

— использование денег в качестве средства платежа (трансакционный мотив хранения денег);

— обеспечение в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);

— спекулятивный мотив – хранение денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызванных хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента.

Современная теория спроса на деньги. Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Дж.Кейнса следующими особенностями. Она:

— рассматривает более широкий диапазон активов, помимо беспроцентного хранения денег и долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент формами денег, так и с беспроцентными формами денег. Помимо этого они должны обладать иными видами ликвидных активов: средства на сберегательных и срочных счетах, ценные краткосрочные бумаги, облигации и акции корпорации и т.п.;

— отвергает разделение спроса на деньги на основании транзакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную стоимость хранения денег;

— рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;

— включает и другие условия, влияющие на желание населения и фирм предпочесть ликвидный актив, например, изменение в ожиданиях при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упадет;

Читать еще:  Рынок реального капитала

— учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.

В функции спроса на деньги используется номинальная ставка процента. И.Фишер описывает связь между номинальной и реальной ставками процента следующим уравнением:

где i – номинальная ставка процента; r – реальная ставка процента; П- темп инфляции.

Согласно количественной теории рост денежной массы увеличивает инфляцию, и инфляция повышает номинальную ставку. Эта зависимость называется эффектом Фишера.

Предложение денег – совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Оно включает в себя наличность вне банковской системы (С) и депозиты (D): MS =C+D.

Количество денег зависит от размера денежной базы, т.е. активов центрального банка, нормы минимального резервного покрытия, величины избыточного резерва коммерческих банков и доли наличных денег в общей сумме платежных средств населения.

Графически кривая предложения имеет следующий вид:

Чем выше ставка процента, тем больше предложение денег при заданной денежной базе и фиксированной норме резервного покрытия. При росте (снижении) денежной базы кривая предложения денег сдвинется влево (вправо), при снижении (росте) нормы резервного покрытия кривая предложения сдвинется вправо (влево).

Объем предложения денег определяется поведением населения, Центробанка и коммерческих банков.

Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

На денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются», подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Состояние на денежном рынке, когда количество предлагаемых денег равно объему спроса населения на деньги, называется равновесием денежного рынка. Если денежная масса в обществе контролируется Центробанком, а цены и экономические блага стабильны, то кривая предложения денег будет иметь вертикальный вид. E- точка равновесия.

Спрос на деньги – это убывающая функция от ставки процента. Если она увеличивается, то растет спрос на деньги (кривая DL) смещается вправо и размер процентной ставки возрастает. Сокращение предложения денег приведет к аналогичному результату.

Уменьшение кредитной ставки происходит в случае сокращения дохода и спроса на деньги, а также при увеличении предложения.

Вопрос. Денежный рынок: спрос на деньги и его составляющие, предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок – это рынок, на котором спрос и предложение определяют цену денег. Такой ценой является уровень процентной ставки. Если уве­личивается предложение денег, то процентная ставка уменьша­ется. Если увеличивается спрос на деньги, то процентная ставка растет. Более высокая процентная ставка повышает цену хране­ния денег и уменьшает их количество на руках у населения.

Денежная массав целом — это совокупность всех наличных и безналичных покупательных и платежных средств, которые обеспечивают полный товарно-денежный оборот страны на всех уровнях экономической системы, а также внешнеэкономический оборот. Чтобы понять внутренние процессы функционирования денежной массы, надо знать закономерности спроса на деньги и закономерности, которые предопределяют предложение денег.

Одна сторона проблемы — спрос на деньги.Спрос на деньги вызывается двумя основными причинами: во-первых, деньги нужны как средство обращения для совершения сделок по куп­е-продаже товаров и услуг; во-вторых, деньги нужны для приобретения финансовых активов (акций, облигаций и т. п.), а, в конечном счете — для получения доходов от этих активов.

Первый вид спроса часто называют трансакционнымот лат. transactio — соглашение, сделка), а банковские работники операционным(от лат. operatic — действие), поскольку операционные деньги они рассматривают как деньги, предназначенные для купли-продажи товаров и услуг. Совершенно очевидно, что этот вид спроса могут удовлетворить наличные деньги, а также денежные средства на текущих счетах банков.

Второй вид спроса на деньги называют спекулятивным,так как он отражает стремление владельцев денег получать доход или в форме дивидендов, или в виде процентов. Трансакционный спрос прямо обусловлен уровнем номиналь­но валового внутреннего продукта и не зависит от уровня процентной ставки. Спекулятивный спрос изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость двух видов спроса на деньги представлена на рис.

Читать еще:  Рынок понятие функции основные черты

Общий спрос на деньги— это средневзвешенная величина, которая учитывает оба вида спроса — и трансакционный и спе­кулятивный.

В экономической литературе вопрос о факторах, предопре­деляющих спрос на деньги, имеет дискуссионный характер. Сторонники количественной теорииденег величину спроса на деньги увязывают с тремя факторами:

1)с абсолютным уровнем цен (чем выше их уровень, тем выше спрос на деньги, и наоборот);

2)с уровнем реального объема производства (чем больше объем производства, тем выше реальные доходы; чем выше ре­альные доходы, тем больше объем сделок и тем больше нужно денег);

3)со скоростью обращения денег (чем выше скорость оборо­та денег, тем ниже спрос на деньги).

В кейнсианской моделитеория спроса на деньги определе­на как теория предпочтения ликвидности.Дж. М. Кейнс пола­гал, что спрос на деньги определяют три фактора:

• мотив предосторожности, который он трактует, как возмож­ность распоряжаться частью своих ресурсов в форме наличных денег в будущем, в перспективе (отсюда и мотив предосторожности).

Современные монетаристские теорииспроса на деньги особое значение придают процентной ставке, характеру ожида­ний при прогнозах на будущую конъюнктуру (при пессимисти­ческом прогнозе спрос на деньги будет расти, при оптимисти­ческом — падать) и росту реального богатства как основному фактору, предопределяющему спрос на деньги.

Каждая из этих теорий содержит момент истины, ибо объем спроса на деньги предопределяют самые различные и весьма мно­гообразные факторы. Выше были названы лишь главные из них.

Другая сторона проблемы формирования денежной массы — это предложение денег.Под предложением понимается такая наличная денежная масса, которая удовлетворяет общий спрос нa деньги всей совокупностью платежных средств, обращающих­ся в данной стране в данный момент.

Предложение денег образует вся совокупность разнообразных финансовых средств, обращающихся на рынке в качестве денег.

Кривая предложения денег MS отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки:

— имеет вертикальный вид, когда ЦБ контролирует количество денег в обращении на постоянном уровне независимо от колебаний процентной ставки;

горизонтальный вид, когда целью является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента;

— наклонный вид, когда ЦБ допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении и номинальной ставки процента.

Предложение денег (MS) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это М1)

На практике предложение денег зависит не только от политики ЦБ, но и поведения коммерческих банков, которые способны создавать кредитные деньги. Эти возможности ограничиваются величиной обязательных банковских резервов: минимальных резервов в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Кредитный мультипликатор показывает, на сколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов при увеличении банковских депозитов на единицу.

Равновесие на денежном рынке. Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Если R слишком велика, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов. Банки в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками процентных ставок равновесие на рынке восстановится.

Тема 9. Денежный рынок: предложение денег и спрос на деньги

Тема 9.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК: ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ И СПРОС НА ДЕНЬГИ

1. Денежное обращение в экономическом кругообороте. Денежный рынок и

2. Предложение денег, структура денежной массы.

3. Банковская система и денежный мультипликатор.

4. Спрос на деньги, основные факторы этого спроса.

5. Взаимодействие спроса на деньги и предложения денег.

1. Денежное обращение в экономическом кругообороте

По определению главной функцией денег является мера стоимости. Кроме этого, деньги выполняют функции средства обращения, средства накопления, средства платежа, мировых денег.

ü Товарные деньги

ü Бумажные деньги

ü Кредитные безналичные деньги («ю-деньги», IOY money – “I owe you”)

Понятия, связанные с новой ролью ювелира-банкира:

кредитные отношения,

банкнота,

расчётный чек,

расчётный счёт,

ссуда,

ссудный процент,

безналичные кредитные деньги.

ü вытеснение золотомонетного обращения, замена его бумажными деньгами,

ü утрата золотом денежных функций,

ü вытеснение бумажных денег, замена их безналичными кредитными деньгами.

Читать еще:  Страховой рынок основные принципы его функционирования

Рис. 9.1. Денежный рынок, рынок капитала, рынок инвестиционных товаров

Роль денежного обращения в экономике

1. учитывает и измеряет затраты факторов производства, измеряет стоимость произведённого ВВП,

2. способствует поддержанию устойчивых экономических связей между производителями, между производителями и потребителями,

3. обеспечивает непрерывность процесса производства в рамках национальной экономики,

4. стимулирует и облегчает движение факторов производства,

5. способствует формированию пропорциональной структуры экономики, соответствующей общественным потребностям,

6. ускоряет оборот капитала, способствует повышению нормы прибыли,

7. влияет на масштабы совокупного спроса и ВВП.

2. Предложение денег, структура денежной массы

Ранее в курсе микроэкономики вы рассматривали две формулы, выражающие количество денег, необходимое для обращения: формулу Маркса и формулу количественной теории денег.

Уравнение количественной теории денег (уравнение обмена):

M – денежная масса

V – скорость оборота денег

Q – количество произведённой продукции (объём ВВП)

Уравнение обмена в темповой форме (%):

m – темпы прироста денежной массы,

v – темпы изменения скорости оборота денежной массы,

p – темпы прироста уровня цен (темпы инфляции),

y – темпы прироста ВВП (национального дохода).

Величина денежной массы (количество денег необходимое для обращения)

M =

Темпы прироста денежной массы

Таблица 9.1. Общая структура важнейших денежных агрегатов

Чековые вклады (текущие счета)

Бесчековые сберегательные вклады

Крупные срочные вклады

Деньги в узком смысле этого слова представляют собой те средства обращения и платежа, движение которых ничем не ограничено.

Деньги в широком смысле слова – это деньги в узком смысле плюс все те средства обращения и платежа, движение которых ограничено в той или иной степени.

3. Банковская система и денежный мультипликатор

Механизм создания кредитных денег

(пример ювелира, превращающегося в банкира)

Замечено, что необязательно передавать золото из рук в руки, чтобы осуществлять платежи. Можно расплачиваться с помощью писем ювелиру (письма – прообраз будущих чеков). У ювелира на хранении скопилось много золота, но его никто не берёт. Часть золота можно отдать в долг. Нужно быть готовым к тому, что кто-то потребует золото.

Таблица 9.2. Возникновение кредитных денег

Золото – 900 (резервы)

Денежная масса в обращении

RE 900 D – депозиты

re = —— = ——— = 0,9 RE – резервы

D 1000 re – норма резервов

банки создают дополнительную денежную массу, предоставляя ссуды; денежная масса превышает сумму наличных денег и первоначальных депозитов; денежная масса увеличивается при данном объёме депозитов, если норма резервов уменьшается.

Денежный мультипликатор (MPm )

M = MPm x D MPm = M ∕ D

MPm = ­­­­—— — простой денежный мультипликатор

Таблица 9.3. Механизм мультипликации кредитных денег

Денежная масса в обращении = 10000 + 9000 = 19000

Денежная масса в обращении = 19000 + 8100 = 27100

М = 10000 + 9000 + 8100 + … = 10000 x 1 + 10000 х 0,9 + 10000 х 0,92 + … =

= 10000 х ——— = 10000 х —— = —— x D = MPm x D

Денежный мультипликатор с учётом коэффициента наличности

2. cu = —— CU = cu x D

4. re = —— RE = re x D

5. H = RE + CU H = (re + cu) x D

M – денежная масса H – денежная база CU – наличные

D – депозиты RE – обязательные резервы cu– коэффициент наличности

re – норма обязательных резервов MPm — денежный мультипликатор

1. предложение денег изменяется пропорционально величине денежной базы и денежного мультипликатора,

2. величина денежного мультипликатора зависит от нормы обязательных резервов и коэффициента наличности,

3. центральный банк влияет на предложение денег, изменяя денежную базу.

4. Спрос на деньги, основные факторы этого спроса

Основные факторы спроса на деньги

уровень дохода: Y ↑ → L↑ уровень цен: P ↑ → L ↑ ставка процента по другим активам: r ↑ → L ↓

Кейнсианская теория спроса на деньги

Деньги – это один из видов экономических активов. Люди во многих случаях предпочитают деньги другим активам под влиянием нескольких мотивов:

5. взаимодействие спроса на деньги и предложения денег

Рис. 9.2. Изменение спроса на деньги

Рис. 9.3. Изменение предложения денег

Кривая спроса на деньги – это убывающая кривая, которая иллюстрирует обратно пропорциональную зависимость между ставкой процента и спросом на деньги при данном уровне дохода.

Линия предложения денег — вертикальная линия, иллюстрирующая независимость предложения денег от ставки процента в краткосрочном периоде.

Монетарное правило, или правило Фридмена:

Монетарное правило состоит в том, что долгосрочные среднегодовые темпы роста денежной массы (m) равны темпам роста национального дохода плюс темпы роста прогнозируемой инфляции.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector