Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
12 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Российский рынок долговых обязательств

Рынок купли-продажи долгов в РФ в 2018 году

Рынок долгов в России условно можно поделить на четыре подсистемы:

продажа активов обанкротившихся граждан и компаний;

рынок цессии (переуступки долгов), особенно актуален в банковской среде, когда коллекторские агентства выкупают задолженности, по которым заемщик не исполняет свои обязательства;

биржевые покупки и продажи российских государственных облигаций;

фондовые торги облигациями нефинансовых компаний.

У каждого рынка есть свои особенности, и далеко не каждый из них был всесторонне изучен аналитиками.

Основными участниками долгового рынка выступают непосредственно физические лица и организации. Посредниками и иными участниками в продаже долгов являются фондовые биржи, различные торговые площадки («Сбербанк-АСТ», Российский аукционный дом, Система Электронных Торгов Имуществом и ряд других платформ), судебные приставы, коллекторские агентства, финансовые организации.

По данным сайта Dolgi.ru, по состоянию на апрель 2019 года выставлено на продажу 1 125 779 лотов по долгам, возникшим как в связи с банкротством, так и в связи с переуступкой требований. Стоимость задолженности на торгах примерно на 20-30% ниже, чем ее реальная цена. Покупатель долга при условии грамотной реализации полученных активов сможет получить неплохую прибыль.

Рынок банкротств

О том, сколько всего было продано имущества на торгах по банкротству, сказать сложно: торговые площадки не ведут подробный учет, а размер их прибыли не раскрывается. Однако аналитики сообщили о количестве процедур банкротства и уровне погашения задолженности перед кредиторами.

По данным Общероссийского профсоюза арбитражных управляющих (ОРПАУ) и реестра сведений о банкротстве, итоги 2018 года прошли следующим образом:

количество банкротств уменьшилось на 3,1% по сравнению с 2017 годом;

прибыль компаний возросла почти на 33%;

совокупная сумма задолженности кредиторам достигла почти 40 млрд руб.;

около 40% взыскателей получили назад свои деньги – из этого можно сделать вывод, что в 2018 году на торгах было продано активов на сумму около 16 млрд руб.

Также был сделан вывод о том, что кредиторы, бравшие залог, получали деньги обратно в 25 раз больше, чем взыскатели, которые выдавали займы или работали по иным договорам без обеспечения.

Снижение количества банкротств не уменьшило количество задолженности перед кредиторами. Напротив, несостоятельность стала более «страшной». Если в 2017 году «средний чек» банкротства составлял 700 тыс. руб., то в 2018 году – 1,5-2 млн руб.

Рынок цессии

Анализом рынка цессии за 2018 год занималось «Первое коллекторское бюро» (ПКБ), поскольку профессиональные взыскатели напрямую покупают долги у кредиторов. Прогнозы, данные в марте прошлого года, оправдались вдвойне: количество выкупленных лотов, особенно в МФО, превысило по цене 12 млрд руб. А сам долговой рынок цессии достиг показателей 480 млрд руб.

Основные итоги 2018 года:

рынок вырос на 30% и практически сравнился с показателями 2015 года (тогда было реализовано договоров на 529 млрд руб.);

доля закрытых сделок составила 73%;

больше всего переуступили задолженность банки – 87% от всех цессионных соглашений (стоимость переуступленных долгов составила 360 млрд руб.).

Основные кредиторы, продающие долги – это финансовые организации и управляющие компании ЖКХ.

Структура продаж долгов:

«возраст» более 4 лет – 25%;

от 2 до 4 лет – 29%;

от 1 года до 2 лет – 25%;

Меньше всего договоров цессии было заключено с компаниями Дальневосточного федерального округа (5%). Больше всего организаций, желающих продать задолженность новым кредиторам, нашлось в Центральном округе (20% сделок).

Рынок государственных облигаций

По данным Министерства финансов РФ и группы компаний «Регион», как отечественные, так и зарубежные инвесторы повысили интерес к государственным облигациям, поскольку Россия стремительно сокращала размер внешнего долга. Константин Вышковский, директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов, в интервью агентству Reuters раскрыл основные тенденции 2018 года:

РФ отказалась от установления лимитов предложений по облигациям – было выпущено рекордное количество ценных бумаг, успешно конкурирующих друг с другом, и широкий выбор активов привлек новых инвесторов;

составление квартальных планов – рационализация продаж позволила ежеквартально привлекать в российскую экономику дополнительные 450 млрд руб.;

регулировка цен в соответствии со спросом;

постепенное внедрение «коротких» задолженностей, более привлекательных для инвесторов – на 2-5 лет вместо 10-15 лет;

перевод цены некоторых облигаций в юани, а не в доллары.

Всего в 2018 году были приобретено федеральных облигаций на сумму свыше 19 трлн руб. (увеличение интереса на 5,9%). Реальное же обращение государственных ценных бумаг к концу 2018 года и, следовательно, задолженность государства перед инвесторами составила более 536 млрд руб.

Рынок коммерческих облигаций

По итогам 2018 года, коммерческие организации, не относящиеся к финансовым, продали облигаций на 6,4 трлн руб. По сравнению с 2015 годом, показатель увеличился в 2,2 раза. Но, несмотря на рост привлеченных инвестиций, темпы роста выпуска ценных бумаг уменьшились: фирмы предпочли брать кредиты, а не продавать облигации.

Популярностью у инвесторов пользовались ценные бумаги второго и третьего эшелона. Больше всего вложились российские инвесторы, поскольку многие компании попали под американские санкции и не смогли конкурировать на зарубежных биржах.

Самыми крупными эмитентами, помимо нефтегазовых компаний, стали:

предприятия, изготавливающие мебель (лидер – ООО «ДОК-15»);

строительные компании (лидер – фирма «Легенда»);

IT-организации (лидер – «ИнфоВотч»).

Большая часть коммерческих облигаций пришлось на «Роснефть», которая выпустила ценные бумаги на сумму свыше 3 трлн руб.

Добавьте «ДОЛГ.РФ» в предпочтительные источники в Яндекс.Новостях, чтобы Вы могли первыми узнать о главных новостях банкротства, долгов, финансового сектора и судебной практики.

Особенности российского рынка облигаций

Под облигацией понимается ценная бумага, гарантирующая ее владельцу получение определенной суммы денежных средств в указанный срок. Они выплачиваются эмитентом долгового обязательства и обычно состоят из стоимости облигации на момент выпуска и дохода в виде фиксированного процента.

Отечественный долговой рынок имеет серьезную историю, однако, по сравнению с фондовым рынком облигаций развитых стран, заметно уступает как по объемам совершаемых сделок, так и по количеству используемых ценных бумаг. Тем не менее, в масштабах страны он играет заметную роль в инвестиционных и хозяйственных процесса

Классификация облигаций, торгуемых на отечественном долговом рынке

Российский фондовый рынок развивается в рамках общемировых тенденций. Не удивительно, что значительную его часть составляют долговые обязательства участников в виде облигаций. Этот вид ценных бумаг классифицируется по нескольким признакам. Например, по видам выплат различают:

  • долгосрочные облигации, предусматривающие закрытие долга в течение 5-30 лет;
  • среднесрочные обязательства, которые должны быть исполнены в интервале от года до пяти;
  • краткосрочные облигации со сроком погашения, не превышающим один год.
Читать еще:  Рынок монополистической конкуренции характеризуется тем что

По способу погашения облигации бывают:

  • с фиксированным доходом, который устанавливается при выпуске ценной бумаги;
  • с прибылью, которая зависит от рыночной стоимости облигации на момент погашения;
  • с прибылью, вычисляемой с учетом индексирования, проводимого государством;
  • погашаемые исходя из номинальной стоимости ценной бумаги.

Однако, чаще всего на практике применяется другой классифицирующий признак, который позволяет разделить облигации по эмитенту, выпустившему ценную бумагу.

Типы облигаций, используемых на российском фондовом рынке

Наибольшее значение при описании характерных особенностей отечественного рынка долговых обязательств имеет разделение ценных бумаг на три большие группы по типу эмитента. Каждая из них требует отдельного рассмотрения.

Государственные

К числу наиболее распространенных бумаг этого типа относятся так называемые ОФЗ или облигации федерального займа. Они обладают впечатляющей ликвидностью, а торговля ОФЗ составляет значительную долю российского фондового рынка.

Важной особенностью ОФЗ выступает наличие большого количества подобных ценных бумаг, отличающихся сроком погашения. Кроме того, государственные облигации заслуженно считаются низко рисковым вложением, а купонный доход по ним освобожден от НДФЛ. Единственным серьезным недостатком ОФЗ выступает сравнительно невысокая доходность.

Корпоративные

Этот вид облигаций выпускается отечественными корпорациями. Среди наиболее активных эмитентов подобных ценных бумаг следует выделить таких заметных участников фондового рынка, как Сбербанк, Газпром, Яндекс и Тинькофф Банк. Важно отметить, что доход от некоторых видов корпоративных облигаций также освобожден от НДФЛ. К числу таких облигаций относятся долговые обязательства части крупных российских банков (Газпромбанк, Альфа-Банк, Сбербанк, Совкомбанк, Россельхозбанк и другие) и ряда наиболее серьезных предприятий (ЧТПЗ, Трансмаш, РЖД и т.д.)

Широкое распространение на российском рынке долговых обязательств получили субординированные облигации. Они представляют собой долг, который при банкротстве или ликвидации компании выплачивается после обычных займов и кредитов. Как следствие – повышенный риск подобных инвестиций, который компенсируется более высоким уровнем дохода по ним.

Муниципальные и субфедеральные

Рынок муниципальных и субфедеральных облигаций развивается в последние годы быстрыми темпами. Примерно половина подобных долговых обязательств выпущена в четырех регионах, в число которых входит Москва, Самарская и Нижегородская области, а также Краснодарский край. Как и в случае с государственными облигациями, доход по муниципальным и субфедеральным долговым обязательствам не облагается НДФЛ. Кроме того, меньший уровень надежности такие ценные бумаги компенсируют за счет увеличения доходности, что делает субфедеральные облигации одним из самых прибыльных финансовых инструментов российского рынка.

Характерные черты российского долгового рынка

Отечественный рынок облигаций имеет несколько четко выраженных особенностей. главные из них заключаются в следующем:

  1. Наличие первичного и вторичного долгового рынка. Первичный рынок предполагает приобретение ценных бумаг непосредственно у эмитента, а вторичный – у сторонних участников биржевых торгов. Именно активное развитие вторичного рынка является показателем формирования правильной системы инвестирования и движения капиталов в стране.
  2. Значительная роль государства. Выпускаемые Минфином РФ ОФЗ заслуженно считаются одним из самых востребованных видов ценных бумаг, торгуемых на отечественном фондовом рынке.
  3. Разнообразие. В настоящее время на отечественных биржах ведется торговля более 700 видами облигаций, которые выпущены 300 эмитентами. Причем с каждым годом оба показателя продолжают увеличиваться. Общий объем торгов долговыми обязательствами превышает по данным за 2017 год $200 млрд.

Главный вывод, который можно сделать по итогам изучения российского рынка облигаций – это наличие тенденции к устойчивому росту, которая сохраняется все последние годы, несмотря на серьезные международные санкции и непростую финансовую ситуацию в экономике страны.

Российский рынок долговых обязательств

Долг десяти российских госкомпаний на ₽1 трлн превысил Фонд национального благосостояния (ФНБ). Таковы результаты подсчетов, которые провела редакция РБК Quote. По итогам первого полугодия 2019 года совокупная задолженность десяти крупных государственных компаний достигла ₽9,2 трлн. А объем Фонда национального благосостояния на начало сентября составил ₽8,17 трлн, утверждает Минфин.

ФНБ создан для покрытия дефицита Пенсионного фонда России, сказано на сайте Минфина. Это резервный фонд, куда поступают доходы от продажи нефти и газа за рубеж. Правительство инвестирует деньги из ФНБ в различные финансовые инструменты. Реинвестирования не происходит: согласно российским законам, прибыль от удачных инвестиций денег из ФНБ тратят на покрытие расходной части государственного бюджета.

Если российские власти когда-нибудь захотят расплатиться с долгами российских госкомпаний средствами ФНБ, то у них ничего не получится: денег просто не хватит. Аналитики рассказали, есть ли опасность в сложившейся ситуации и насколько критичны долги российских госкомпаний.

Кто должен больше всех?

В России долги госкомпаний исчисляются сотнями миллионов рублей. К примеру, Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) должна кредиторам ₽344 млрд, а «РусГидро» — ₽129 млрд.

Даже на этом фоне выделяется «Роснефть». Долг компании, которую возглавляет Игорь Сечин, достиг ₽3,5 трлн. Это больше задолженностей РЖД, «Транснефти», «Россетей», ОАК, «Ростелекома», «Славнефти», «РусГидро» и АЛРОСА вместе взятых.

Единственная госкомпания, долг которой сопоставим с обязательствами «Роснефти», — это «Газпром». Газовый гигант задолжал кредиторам ₽2,6 трлн. Вот список десяти крупнейших должников среди компаний, значительная часть которых принадлежит Росимуществу — то есть всем гражданам России:

Соотношение чистого долга к EBITDA в приведенной выше таблице подсчитано на основе данных за первое полугодие 2019 года

Прямо сейчас в России и других странах живут множество людей, которым должны «Роснефть», «Газпром» и другие госкомпании. К примеру, это владельцы облигаций указанных предприятий.

Стать заемщиком — то есть тем, кому должна госкомпания — может каждый читатель РБК Quote. Для этого нужно зарегистрироваться у нас на сайте (это займет пять минут) и купить облигацию одной из таких компаний. В верхней части этой статьи представлены три варианта инвестиции: ценные бумаги «Роснефти», «Газпрома» и РЖД. Вот как работают вложения в облигации:

«В первом, самом обобщенном приближении, если компания генерирует денежные потоки, достаточные для обслуживания и постепенного погашения долга, то ее кредитоспособность можно считать удовлетворительной, — рассказал РБК Quote аналитик «Газпромбанка — Управления активами» Дмитрий Турмышев. — Все без исключения российские госкорпорации, чьи облигации обращаются на рынке, характеризуются высокими денежными потоками и, как следствие, высоким собственным кредитным качеством. Потенциальная помощь от государства является лишь дополнительным фактором поддержки кредитного профиля эмитента ».

На вопрос о том, не опасна ли столь серьезная закредитованность для российских госкомпаний, Турмышев ответил отрицательно. «Это неопасно, поскольку подавляющий объем кредитов госкомпаниям предоставлен банками — коммерческими и государственными, — разъяснил аналитик. — Основные принципы кредитования банками — платность и возвратность. Учитывая, что российские компании, в том числе и государственные, платят одни из самых высоких дивидендов на акцию, можно с уверенностью говорить, что долговая нагрузка для них не является насущной проблемой».

Читать еще:  Как экономическая категория рынок труда выражает

Какова угроза огромных долгов госкомпаний для бюджета России

Фонд национального благосостояния задумывался как фонд, который должен использоваться для развития российской экономики. ФНБ создавали для вложения в крупные инфраструктурные проекты, а не для погашения долгов.

«Изначально никакой связи между обременением долгами, обязательствами российских госкорпораций и Фондом национального благосостояния не закладывалось. На практике получается иначе», — констатировал управляющий партнер BMS Group Алексей Матюхов.

По словам Матюхова, расходование средств фонда на погашение долгов российских госкомпаний можно трактовать как целевое. Каждый раз это подкрепляется соответствующей законодательной базой, а принятое решение всегда обосновывается и утверждается компетентными органами, обратил внимание эксперт.

«Закредитованность российских госкомпаний и то, что совокупный долг этих компаний превышает объем Фонда национального благосостояния, — это вещи, не имеющие де-юре корреляции. Де-факто они, конечно, могут быть связаны, так как деньги тратятся в том числе на погашение кредитов госкомпаний. Это происходит в виде прямого погашения, дофинансирования, увеличения уставного капитала, предоставления каких-либо долгосрочных займов на условиях, более выгодных, чем рыночные», — указали в BMS Group.

«Экономические показатели и итоговые экономические оценки эффективности госкомпаний в России чаще всего опираются не только на фактическую и экономическую эффективность и перспективы, но и на политическую составляющую, что присутствует во многих мировых юрисдикциях. Даже если отдельная компания в целом экономически неэффективна, но при этом имеет большое политическое значение, она будет финансово поддержана», — добавил Алексей Матюхов.

По словам эксперта, все перечисленные госкомпании являются системообразующими. Это значит, что вероятность того, что государство даст им «упасть», даже если у них будет недостаточно средств на обслуживание долга, крайне низка. «Государство будет эти компании поддерживать, так как их падение приведет к цепочке дефолтов », — резюмировал представитель BMS Group.

При определении того, есть ли вероятность, что бюджетные деньги уйдут на погашение кредитов госкомпаний, общий размер долга не играет никакой роли, убежден аналитик. «Определяющими факторами в вопросах господдержки являются связи и политическое значение, — убежден Матюхов. — Текущие события показывают, что у «Роснефти» этот уровень связей на высшем уровне. Сечин, используя близость к власти, обеспечивает наиболее лояльные, эксклюзивные условия работы как в части налогообложения, так и в части дофинансирования. Не так далек от этой позиции «Газпром».

В конечном итоге аналитики не увидели рисков для держателей облигаций «Роснефти», «Газпрома», РЖД и других госкомпаний. Вопрос о том, насколько гигантские долги критичны для бюджета России и эффективности экономики в целом, остается открытым.

Госдолг России в 2019 году. Что такое внутренний и внешний государственный долг

Что такое государственный долг

Государственный долг — это сумма задолженности государства перед внешними и внутренними кредиторами, включая займы и начисленные по ним проценты.

Простыми словами, госдолг — это то, сколько денег государство взяло взаймы и теперь обязано вернуть собственным гражданам и иностранцам. Как и любые кредиты, государственный долг нужно обслуживать — выплачивать проценты и постепенно погашать основную сумму долга.

Государственный долг делится на внутренний и внешний. Внешний госдолг России на июль 2019 года составил 53,9 миллиарда долларов, отчиталось Министерство финансов РФ. Госдолг США превышает 22 триллиона долларов, сообщает Министерство финансов США.

Однако абсолютный размер государственного долга не говорит о том, хороша или плоха экономическая ситуация в стране. Важнее его величина относительно ВВП, объема экспорта, величина на душу населения и расходы по обслуживанию долга.

У экономистов нет единой точки зрения на то, как госдолг влияет на экономический рост. Одни исследования указывают, что положительно — в странах с более высоким госдолгом активнее растет ВВП. Другие исследования показывают отрицательную связь госдолга с ВВП на душу населения.

Структура госдолга: внешний и внутренний государственный долг

Государственный долг делится на внутренний и внешний.

Внутренний долг — это долговые обязательства правительства перед юридическими и физическими лицами внутри страны. К внутреннему долгу относятся:

Долг по государственным ценным бумагам (облигации федерального займа etc).

Гарантии государства под ценные бумаги, выпущенные акционерными обществами.

Кредиты, выданные государству банками и другими кредиторами.

Не выплаченные физическим и юридическим лицам компенсаций и т.д.

Внутренние обязательства делятся на рыночные и нерыночные.

Рыночные обязательства — это обязательства по выпущенным облигациям.

Нерыночные обязательства возникают в результате исполнения государственного бюджета — к концу года долги бюджетных организаций переоформляются во внутренний долг.

Внешний долг — это задолженность по внешним займам, в иностранной валюте. Внешний долг — долг перед другими государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. К внешнему долгу относятся:

Долг по государственным ценным бумагам.

Кредиты, выданных государству внешними кредиторами.

Гарантии государства под кредиты, полученные за рубежом организациями-резидентами.

Задолженность по внешнеторговым операциям бюджетных организаций.

Что такое реструктуризация госдолга

Когда страна не может выплачивать долг на заранее оговоренных условиях, ей необходима реструктуризация. Реструктуризация долга — это пересмотр условий обслуживания долга: процента, суммы, сроков выплаты. Условия реструктуризации обсуждаются на переговорах должника с кредиторами.

Госдолг России. Сумма Госдолга РФ в 2019 году

Государственный долг России — это сумма долговых обязательств перед юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, говорится в Бюджетном кодексе РФ.

После распада СССР в 1991 году Российская Федерация взяла на себя обязательства по долгам Советского Союза взамен на отказ бывших союзных республик от зарубежных активов СССР. Длительное время советский долг — до 110 млрд долларов — составлял большую часть внешнего долга России.

В 1990-е годы в связи с тяжелой экономической ситуацией Россия стала набирать новые кредиты за границей. Пик российского государственного долга пришелся на 1998 год — он составил 146,4% ВВП (из сообщения МИД РФ).

На 1 января 2000 года внешний госдолг достиг 146 млрд долларов (суммарный внешний и внутренний госдолг — 84% ВВП). На начало 2007 государственный внешний долг был снижен до 52 млрд долларов (5% ВВП).

На 1 июля 2019 года государственный внешний долг России составляет 53,9 миллиарда долларов, сообщает Министерство финансов РФ. Государственный внешний долг России находится в пределах 16-16,5% ВВП, это очень мало, признают аналитики. Для сравнения, у некоторых стран еврозоны он превышает 100% ВВП.

Общий внешний долг России (включая негосударственный) на 1 июля 2019 года составляет 482,4 млрд долларов, приводит данные ЦБ РФ. Он полностью покрыт золотовалютными резервами, а этим не может похвастаться ни одна развивающаяся экономика мира.

Читать еще:  Мировой рынок телекоммуникаций

Впервые в истории наши резервы полностью покрывают внешний долг как государства (он у нас очень небольшой), так и коммерческого сектора. И эти деньги работают, в том числе в полном объеме поступают в российский бюджет доходы от размещения средств Фонда национального благосостояния.

Президент РФ Владимир Путин в послании Федеральному собранию , февраль 2019 года

За первую половину 2019 года Россия нарастила внешний госдолг. При этом растет и профицит федерального бюджета. Строго говоря, никакой нужды занимать за рубежом у Минфина нет, отмечает telegram-канал Anews «Ясно Понятно».

Однако заимствования на внешнем рынке, во-первых, дешевы, во-вторых, носят «имиджевый» характер — позволяют заявить о себе на мировом рынке долга. Минфин РФ, судя по всему, решил воспользоваться благоприятными обстоятельствами и занимал по принципу «на черный день», указывает «Ясно Понятно».

Что такое санкции против госдолга России и чем они грозят

Внешний госдолг России — это облигации, номинированные в основном в иностранной валюте. Чаще всего покупают такие облигации инвесторы-нерезиденты.

В США неоднократно говорили о возможности ввести санкции против госдолга России, то есть запретить иностранным инвесторам приобретать российские государственные ценные бумаги. Это предполагает один из пунктов законопроекта «О защите безопасности США от агрессии Кремля» (Defending American Security from Kremlin Aggression Act — DASKA). В очередной раз данный законопроект бурно обсуждали в феврале 2019 года, однако пока разговоры так и остались разговорами.

Угроза санкций может оказать прямое влияние на объем российского госдолга через спекулятивные денежные потоки, объяснял экономический обозреватель Anews Александр Яковлев. Ведь именно эти деньги подпитывают покупки российских государственных ценных бумаг и помогают долгу расти. Парадокс: чем сильнее санкции, тем меньше темпы роста госдолга.

Важно понимать, что резкий роста внешнего госдолга в 2019 году создает риски для рубля. Не цены на нефть, а потоки иностранного капитала на долговом рынке становятся главной силой, которая двигает курс. Российская национальная валюта становится более уязвимой: если горячие спекулятивные деньги по какой-либо причине начнут уходить, рубль может резко ослабеть.

В августе 2019-го президент США Дональд Трамп все-таки ввел санкции против российского госдолга, но очень ограниченные. Американским финансовым организациям запретили покупать долговые бумаги Минфина РФ, номинированные в валюте. Да и то только первичные выпуски — вторичный рынок не закрыт.

Это означает, что ключевого сегмента рынка русского долга — рублевых облигаций федерального займа — санкции не коснулись, объясняет аналический блог Anews «Ясно Понятно». К тому же, никто не запрещает выпускать бонды в других валютах — евро, британском фунте, швейцарском франке, йенах — и продавать их неамериканцам.

Кроме того, в указе Трампа никак не упомянуты крупные корпорации и банки — их долги американцам покупать по-прежнему можно.

Российский рынок долговых обязательств

&nbspРынок долговых обязательств

Дилеры ожидают очередную эмиссию Минфина
На прошедшей неделе Эмиссионным синдикатом, в состав которого входят Инкомбанк, Автовазбанк, Конверсбанк и Российский брокерский дом «C.А & Cо», были подведены итоги обращения банковского векселя 14-й и 15-й серий на рынке долговых обязательств. Кроме того, на рынке государственных краткосрочных обязательств вот уже вторую неделю сохраняется тенденция устойчивого роста объемов реализации. А на рынке государственных облигаций тридцатилетнего внутреннего государственного займа, после заметного оживления в начале августа, наметилась некоторая стагнация.

Инкомбанк восстановлен в правах дилера
На рынке краткосрочных государственных облигаций на прошедшей неделе эксперты Ъ отмечают стабилизацию по ставкам текущей доходности всех трех выпусков государственных краткосрочных облигаций. Наблюдатели отмечают систематическое колебание процентных ставок в течение недели. В частности, с начала до середины недели процентные ставки идут на понижение, а уже к следующему понедельнику они повышаются вновь. Так, по результатам вчерашних торгов ГКО третьего выпуска показатель текущей доходности составил 149,34%, что превосходит аналогичный показатель предыдущей торговой недели практически на 28 процентных пунктов. Эксперты Ъ отмечают, что на протяжении последних двух недель доходность по ГКО третьего выпуска стабильно растет в неделю от 7 до 30 процентных пунктов. Превышение предложения ГКО третьего выпуска над спросом остановило неоправданный рост цен на данный финансовый инструмент и привело к росту доходности краткосрочных гособлигаций. Кроме того, на минувшей неделе эксперты Ъ отмечают сильный рост объемов реализованных облигаций. Так, за неделю этот показатель был равен 360,665 млн руб., а оборот по ценным бумагам составил 4134 облигации. Наблюдатели предполагают, что на вторичных торгах можно ожидать роста объемов, поскольку увеличились емкость рынка ГКО и число новых институциональных инвесторов на этом сегменте денежного рынка. Из достоверных источников Ъ стало известно, что Инкомбанк восстановлен в правах дилера на рынке ГКО. Наблюдатели считают, что Инкомбанк на предстоящем 17 августа аукционе будет вести активную игру по гособлигациям.

Новые серии приносят увеличение оборота
На этой неделе Эмиссионный синдикат подвел итоги обращения банковских векселей 14-й и 15-й серий. Так, по предварительным подсчетам Эмиссионного синдиката эти серии банковского векселя за время своего обращения на российском финансовом рынке привлекли денежные средства в размере 3 млрд руб. Эксперты Ъ отмечают, что высокая ставка текущей доходности по банковскому векселю этих серий в 149% безусловно способствовала привлечению столь огромных денежных массивов. Именно это существенно повлияло на решение руководства Эмиссионного синдиката на снижение ставки текущей доходности по банковскому векселю 16-й серии, который будет обращаться на финансовом рынке в течение 16 недель (дата погашения — 29 ноября 1993 года). Напоминаем, что текущая доходность по банковскому векселю этой серии составила 142% годовых. Цена продажи векселя повышена по сравнению с доходностью векселя предыдущей серии на один процентный пункт — до 71% от номинальной стоимости. Эксперты Ъ отмечают, что по сравнению с векселем 15-й серии текущая доходность эмитируемого синдикатом финансового инструмента уменьшилась на 7%.

ЦБ в ожидании очередного бума
На рынке гособлигаций 30-летнего займа Центробанку удалось удалось разместить 30 облигаций группы «Апрель» при двух выкупленных. По позиции «Октябрь» ЦБ не удалось продать ни одной облигации, а объем выкупленных составил 10 штук. Ставка текущей доходности установлена для группы «Апрель» на уровне 109,3%, а для группы «Октябрь» — 113,5%. Наблюдатели отмечают, что ЦБ ожидает увеличения активности на этом рынке.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector