Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок капитала дисконтирование

Рынок капитала. Дисконтирование

В экономической теории существуют различные подходы к определению категории «капитал». Основными являются две концепции — монетарная и вещевая. Первая рассматривает капитал как денежную сумму, вторая — как совокупность средств производства. Общим для всех подходов является понимание капитала как ресурса, способного приносить доход.

На рынке факторов производства функционирует физический капитал. Физический(вещественный, реальный) капитал – это материальные капитальные блага(станки, машины, здания и др), используемые для дальнейшего производства. Капитал как фактор производства не является данным природой, он создается самой экономической системой. Расходуя средства на создание капитальных благ, люди на определенное время отказываются от текущего потребления. Такая особенность создания средств производства и затем их использования для производства потребительских товаров, называется «кружным путем в производстве».

Процесс создания или увеличения реального капитала называется инвестированием.Прежде чем начать обладать вещественным капиталом, фирма должна иметь денежные средства для его приобретения. Денежные и другие финансовые активы (например, акции, облигации) называются финансовым капиталом.Если у фирмы нет собственного денежного капитала, она может купить право пользования таким капиталом на определенный период. Ценой заемных средств является ссудный процент. Процент рассматривается как цена капитала независимо от того, в какой форме он выступает и представляет собой разновидность факторного дохода Ставка судного процента зависит от многих факторов: направления инвестирования средств, сроков инвестирования, размеров инвестированных средств, степени риска инвестирования капитала и др. Различают номинальные и реальные процентные ставки. Номинальная процентная ставка — это фактически сложившаяся процентная ставка. Реальная процентная ставка — это номинальная за вычетом уровня инфляции.

Фирмы вкладывают средства в капитальные блага потому, что рассчитывают с их помощью увеличить свои доходы. Разница между доходами, которые приносит капитал, и величиной издержек на его создание характеризует чистую производительность капитала.

Величина капитала, которым владеет фирма в данный момент времени, характеризует запас актива.Капитальные блага могут не только приобретаться в собственность, но и могут предоставляться во временное пользование, что делает необходимым различие рентной (прокатной) оценки капитала и цены актива.

Рентная оценка капитала — это стоимость использования услуг капитала; арендная плата, уплачиваемая владельцу капитала. Лицо, предлагающее капитальные услуги, рассчитывает, по крайней мере, возместить свои издержки по владению капиталом. Минимально приемлемая рентная оценка капитала это есть такая арендная плата, которая позволяет владельцу актива возместить процентную стоимость кредита для данного объема инвестиций и стоимость износа. Минимально приемлемая рентная оценка Ц цена актива х (процентная ставка + норма амортизации). Износ (амортизация) — это есть процесс снижения стоимости актива в результате его использования или со временем. Норма амортизации (в процентах илидолях единицы) показывает, какая часть стоимости актива соответствует ежегодному износу.

Цена активаэто цена, по которой может быть куплена или продана единица капитального блага вопределенный момент времени. Капитальные блага являются благами длительного пользования,они используются в течение многих лет. Поэтому в цене капитала должны учитываться как настоящие, так и будущие доходы от пользования им. Полезность доходов, получаемых в будущем, меньше, чем полезность тукущих доходов, так как в будущем на них можно получить процент. Опериция приведения поступлений или платежей, предполагаемых в будущем, к единому моменту времени называется дисконтированием. Дисконтированная стоимость(PV) рассчитывается по формуле:

где Rt — доход, полученный в t году, г — ставка процента в долях единицы, t — количество лет, через которое будет получен доход.

Дисконтированная стоимость ожидаемого дохода от использования капитального блага представляет самую высокую цену, которую может заплатить фирма. Это есть цена спроса на инвестиции. В ходе инвестиционного решения фирма сравнивает цену спроса с ценой предложения.

Решение об инвестировании принимается в том случае, если чистая дисконтированная стоимость положительна. Чистая дисконтированная стоимость (NPV) представляет величину, получаемую при вычитании из дисконтированной стоимости ожидаемых доходов дисконтированной стоимости ожидаемых инвестиционных расходов.

Спрос на услуги капитала, как и спрос на любой другой фактор производства, является производным от спроса на продукцию, в производстве которой используется капитал. Предложение капитальных услуг с точки зрения общества в краткосрочном периоде является абсолютно неэластичным, так как сумма вещественного капитала в каждый момент времени фиксирована. В долгосрочном периоде общее количество капитала в экономике меняется.

Рынок капитала. Дисконтирование. Процент

Капитал (физический) – это производственный фактор длительного пользования, действующий на протяжении многих лет. Поэтому характеристика рынка капитала требует учета фактора времени. Чтобы решить, выгодны капиталовложения или нет, фирмы должны сравнивать стоимость единицы капитала в настоящий момент с величиной будущей прибыли. Процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшнее значение суммы, которая может быть получена в будущем, называется дисконтированием. Соответственно дисконтированная стоимость – это оценка в текущей стоимости будущих доходов.

Текущая дисконтированная стоимость (PDV) рассчитывается следующим образом:

,

i – ставка (процентная) дисконтирования,

n – год получения дохода,

– коэффициент дисконтирования.

Величина PDV находится в прямой зависимости от срока службы капитала и в обратной зависимости от ставки процента.

Для определения целесообразности инвестиций рассчитывают чистую дисконтированную стоимость (NDV).

где J – инвестиции.

Инвестиции целесообразно осуществлять в том случае, когда NPV >0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно, необходимоинвестировать тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки,связанные с инвестициями.

Норма дисконта (i)может быть ставкой процента или какой — либо иной ставкой. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как альтернативные издержки вложений в основной капитал.

Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестицииэто общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение.

Возмещениеэто процесс замены изношенного основного капитала.

Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.

Инвестирование часто осуществляется за счет заемных средств, что предполагает функционирование денежного рынка, на котором в результате взаимодействия предложения денег и спроса на них, формируется равновесная процентная ставка.

Ставка процента рассчитывается по формуле:

Процентэто цена, уплачиваемая собственнику капитала (кредитору) заемщиком за использование его средств в течение определенного периода времени.

Читать еще:  Первичный и вторичный рынок облигаций

Различают номинальную и реальную процентные ставки.

Номинальная ставкапроцентная ставка, выраженная по текущему курсу. Реальная ставка это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в денежных единицах постоянной покупательной способности. Она рассчитывается по формуле: , где П – уровень инфляции.

Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

Рынок труда

Рынок труда – это сфера взаимоотношений покупателей и продавцов трудовых услуг. Он охватывает тех, кто активно ищет работу, и тех, кто постоянно занят в качестве наемных работников. Иначе говоря, он охватывает всю сферу труда, как безработных, так и занятых, всю совокупность рабочей силы.

Рынок труда существенно отличается от рынка других ресурсов, что объясняется, в первую очередь, неотделимостью труда от человека.

Особенности рынка труда

1. Физическое присутствие его владельца на рабочем месте. Неотделимость прав собственности на труд от работника.

2. Большая продолжительность контакта продавца и покупателя. Сделка, совершаемая между ними на рынке труда, предполагает начало длительных отношений.

3. Наличие и действие неденежных аспектов сделки – социальных, психологических, политических (условий труда, микроклимата в коллективе, перспектив профессионального роста).

4. Высокая степень индивидуализации сделок.

5. Наличие большого числа институциональных структур особого рода – системы трудового законодательства, различных учреждений и служб регулирования занятости, государственных программ в области труда и занятости.

Рынок капитала

12.2. Рынок основного капитала

12.2.1. Дисконтирование

Организация нового производства невозможна без капиталовложений в сооружения, здания и оборудование. Дальнейшая работа предприятия также требует затрат, связанных с обновлением и восстановлением действующего основного капитала.

Фактор времени

Основной капитал является производственным фактором длительного пользования: его участие в хозяйственной деятельности фирмы продолжается в течение нескольких лет, а то и десятилетий с момента приобретения. В связи с этим особую важность в функционировании рынка основного капитала приобретает фактор времени.

В самом деле, деятельность любого производителя сопряжена с необходимостью осуществления капиталовложений, или инвестиций — расходования денежных средств в данный момент в расчете получить определенный доход в будущем. Чтобы принять разумное решение о покупке оборудования или строительстве новой очереди завода, фирме нужно сравнить предстоящие затраты с отдачей, которая будет получена благодаря им.

Принципиальное значение здесь имеет то, что затраты и доходы, связанные с инвестициями, имеют разную временную локализацию. Расходы следует сделать уже в настоящее время, а доходы они принесут лишь в будущем. Следовательно, для принятия обоснованного инвестиционного решения следует уметь сопоставлять текущую стоимость (сегодняшние затраты) с будущей стоимостью (потенциальные доходы). Каким же образом решается проблема измерения «современной стоимости будущих доходов»?

С экономической точки зрения одинаковые суммы, имеющие разную временную локализацию, отличаются по размерам. Действительно существование в экономике прибыльных вариантов инвестирования денежных средств дает возможность получать доход от любой имеющейся в настоящий момент суммы. Доходы же будущих периодов вплоть до своего реального поступления дополнительную прибыль приносить не могут.

Например, 100 руб., которыми человек располагая на 1 января 2003 г., могли быть положены в банк, обменены на доллары, вложены в акции российских предприятий и т.п. Если вложение денег оправдает себя, то к началу 2004 г. 100 руб. превратятся, скажем, в 150 руб. В то же время точно такая же сумма в 100 руб., получение которой, однако, предстоит только 1 января 2004 г., за весь 2003 г. не увеличится ни на копейку. Другими словами, если мы дождемся совпадения временных параметров (будем проводить сравнение обеих сумм 1 января 2004 г.), то убедимся, что современная денежная купюра оказалась в полтора раза ценнее такой же, но полученной позже (150 руб. против 100 руб.).

Сущность дисконтирования

Сопоставлять денежные суммы, получаемые в разное время, позволяет разработанный экономистами метод дисконтирования. Подобно мосту, соединяющему два противоположных берега, дисконтирование делает возможным сравнение денежных потоков, получаемых в разное время, путем приведения (пересчета) их к одному временному периоду.

Итак, мы установили, что одна и та же сумма денежных средств будет иметь большую ценность в данный момент времени по сравнению с будущим. Следовательно, для обеспечения сопоставимости текущих и будущих доходов нужно скорректировать будущие поступления в сторону уменьшения. Процедура дисконтирования как раз и состоит в уменьшении будущего дохода. Чтобы научиться определять количественные масштабы этого уменьшения, необходимо рассмотреть механизм образования будущего дохода.

Предположим, что в нашем распоряжении имеется 100 000 руб. При этом есть возможность вложения данной суммы на банковский счет, ставка по которому составляет 10% годовых. Тогда будущая стоимость инвестируемых нами сегодня 100 000 руб. через год составит 110 000 руб.:

Спустя 2 года текущая сумма возрастет до 121 000 руб.:

Через 3 года наш доход составит 133 100 руб.:

Легко понять, что в общем виде формула расчета будущего дохода будет:

Рынок капитала. Дисконтирование и инвестиции.

Рынок капитала — рынок, на котором продаются и приобретаются инвестиционные ресурсы.

Капитал можно, прежде всего, разделить на (физический) материально-вещественный и невещественны.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ-Уменьшение величины дохода или платежа, подлежащей выплате в будущем, по сравнению с равными по величине платежами, производимыми немедленно. Это можно обосновать различными факторами: преимуществом во времени, неуверенностью в том, что можно выжить до получения доходов или платежей, или ожиданием того, что в будущем более высокий доход сделает предельную полезность денег меньше, чем сегодня

Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.[1][2]

Инвестиции являются неотъемлемой составной частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены.

ЧИСТАЯ ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ (NVP) и внутренняя норма доходности.(IRR или MEC)

Сложность анализа инвестиций заключается в необходимости сопоставления двух потоков – затрат и будущих доходов. Чтобы сравнить капиталовложения, которые предстоит сделать сейчас с той выгодой, которую принесет осуществление проекта в будущем, нужно рассчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов, дисконтированную стоимость (Present value, PV).

Дисконтирование – это приведение к единому моменту времени будущих затрат и доходов.

Спрос на инвестиции определяется выигрышем от капиталовложений – дисконтированными будущими прибылями.

Читать еще:  Рынок понятие виды функции

Для определения рентабельности инвестиционного проекта подсчитывается дисконтированная ценность будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, которая затем сравнивается с размером инвестиций, т.е. определяется чистая дисконтированная стоимость (Net present value, NPV). NPV рассчитывается как разность между приведенными доходами и затратами.

Инвестиционный проект принимается, если NPVі0, т.е. приведенные доходы і приведенных затрат. Прибыльность капвложений рассматривается на основе сравнения окупаемости инвестиций с рыночной ставкой ссудного процента. Внутренняя норма окупаемости инвестиций (IRR) – это доходность каждой единицы инвестиций данной фирмы. Если NPV=0, значит IRR по проекту равна ставке ссудного процента (ставка дисконта), при которой суммарные доходы равны расходам. То есть IRR равняется максимальному проценту по ссудам (r), идущим на инвестирование и эксплуатацию проекта, работая при этом безубыточно.

Если IRR>r, следовательно, чистая внутренняя норма доходности NIRR>0

Таким образом, инвестиционное решение может быть принято, если внутренняя норма доходности IRRі r или NIRRі0, т.е. спрос на заемные средства определяется чистой внутренней нормой доходности NIRR (20.1). Для производства 100 кг продукции при ставке дисконта r=10% спрос на заемные средства формируется, т.к. IRR составляет 16%, следовательно NIRR = 6%. Для производства 400 кг продукции при этой же ставке r=10% внутренняя норма окупаемости IRR составляет 5%, следовательно NIRR=-5% – значит спрос на инвестиционные ресурсы формироваться не будет.

Рынок земли.

РЫ́НОК ЗЕМЛИ́, сфера формирования спроса и предложения на земельные ресурсы.

Основой формирования рынка земли является возможность свободно осуществлять на нем сделки купли-продажи. Главной особенностью рынка земли является то обстоятельство, при котором предложение земли в каждый данный момент времени постоянно и не может расширяться или уменьшаться в зависимости от изменений цен. Это означает, что эластичность предложения по цене равна нулю: несмотря на рост цены на какие-либо земельные участки, предложение на них не может заметно возрасти, поскольку площадь этих участков физически ограничена. Однако в сельскохозяйственном производстве при вкладывании труда и капитала можно увеличить количество пригодных к использованию земель (например, в годы освоения целинных земель в Казахстане или при проведении мелиоративных работ на болотах Белоруссии). В этом случае эластичность предложения земли становится хотя и небольшой, но уже не нулевой.

Плата за пользование землей является рентой (см. РЕНТА), собственники земли получают рентный доход. Если земля приносит доход только за счет своих естественных преимуществ или выгодного расположхения, то рента является чистым доходом владельца. Поскольку увеличение спроса на землю не ведет к росту величины ее предложения, то возрастает лишь рента. Верхняя граница ренты определяется тем, какую выгоду могут получить от использования земель ее владельцы.

Для сельскохозяйственных земель эта выгода зависит от плодородия почв и местоположения участков, от которого в свою очередь зависят как климатические условия производства, так и затраты на доставку ресурсов и готовой продукции. Для земель несельскохозяйственного пользования выгода зависит от местоположения участков и степени их подготовленности к использованию. На цену земли влияет также удобство сообщения с другими населенными пунктами, центром города или центром деловой активности. Несельскохозяйственные пользователи менее стеснены ограниченностью земель, так как важное для них полезное пространство может быть обустроено и на небольшом участке земли.

Говоря о размерах пригодных к использованию земель, следует различать такие понятия, как земля и пространство. Расширенное пространство получить намного легче, чем увеличить размеры земли (например, когда на месте одноэтажного дома возводится многоэтажный). Таким образом, объем предлагаемого пространства весьма эластично реагирует на цену — уровень арендной платы. Именно этим фактором объясняется рост массового высотного строительства.

По причине низкой мобильности труда в сельском хозяйстве рынок земли является одним из самых узких рынков в экономике.

Однако, несмотря на практически неэластичное общее предложение земли, можно говорить об определенной (ограниченной) мобильности и этого фактора производства (см. ФАКТОРЫ ПРОИЗВОДСТВА), поскольку с точки зрения отдельного пользователя предложение земли весьма эластично реагирует на повышение его собственного дохода. Предлагая относительный высокий уровень ренты, фирма или частное лицо всегда найдут подходящий для себя участок земли, предложив прежнему владельцу продать его по устраивающей его цене. При этом общее предложение земли будет оставаться постоянным.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РЕНТА [economic rent] — разница между той ценой, которую фирмы или иные экономические субъекты готовы заплатить за необходимый им фактор производства на конкурентном рынке, и минимальной существующей ценой этого производственного фактора. Э. р. обычно не равна нулю

Цена земли — капитализированная земельная рента, которая при превращении в капитал может приносить доход в виде процентной ставки.

Понятие дифференциальной ренты

При использовании ценных и уникальных природных ресурсов, то есть природных ресурсов лучшего качества, возникает экономический выигрыш, именуемый дифференциальной рентой или дифференциальным рентным эффектом.

Дифференциальная рента – дополнительный доход, получаемый при эксплуатации природного ресурса, обусловленный, главным образом, свойствами природного объекта или высокой производительностью добавочных вложений капитала.

По форме своего возникновения дифференциальная рента может принимать форму дифференциальной ренты I и дифференциальной ренты II.

Дифференциальная рента I связана с более высоким качеством природного объекта, с близостью к рынкам сбыта и т.п. Индивидуальная цена производства единицы земледельческого продукта с лучших участков оказывается более низкой, т.к. труд, приложенный к более плодородной почве, при прочих равных условиях более производителен или расходы по доставке товаров на рынок с участков, ближе расположенных к нему, ниже, чем с более отдаленных.

Дифференциальная рента II представляет собой добавочную прибыль, возникающую в результате последовательных вложений капитала в землю. Она неразрывно связана с интенсификацией использования природного объекта, является её важнейшим экономическим результатом. Повышение массы и нормы дифференциальной ренты II выражает рост производительности добавочных вложений капитала.

Дифференциальная рента I и дифференциальная рента II – это не отдельные составляющие дохода, а только характеристики его образования. Дифференциальная рента II объясняет образование дохода на одном и том же участке и показывает абсолютный эффект от эксплуатации природного объекта. Дифференциальная рента I показывает в свою очередь сравнительную эффективность, т.е. насколько один участок хуже или лучше другого.

Условием образования дифференциальной ренты I является разное качество природных ресурсов. Ресурс лучшего качества (более плодородная земля, качественная нефть, порода с высоким содержанием руды и т.п.) позволяет при прочих равных условиях (квалификация кадров, оборудование и технология) получать гораздо лучшие экономические результаты по сравнению с более бедными природными ресурсами. Аналогичный эффект дает местоположение, транспортный фактор. Местоположение и транспортная близость определяет высокую цену сельскохозяйственных земель, расположенных вблизи городов, даже в случае их невысокого плодородия. Одинаковые по качеству месторождения нефти и газа могут иметь различный доступ к трубопроводам, транспортную инфраструктуру, находиться на разном расстоянии от мест потребления и переработки. Разница в получаемых результатах при различном качестве природных благ и их местоположении составляет основу и определяет величину дифференциальной ренты I.

Читать еще:  Рынок земельных участков это

Как уже было сказано, продуктивность природных объектов во многом определяется их природными возможностями. При этом условии ценность конкретного природного ресурса определяется тем, доходом, который его владелец может получить, используя его.

Дифференциальную ренту I можно определить по формуле:

Где — дифференциальная рента i-участка,

Р – цена продукции,

– затраты по эксплуатации i-участка,

– объем производства продукции на i-участке.

Если учесть, что затраты на разных природных объектах неодинаковы, то исходя из формулы очевиден тот факт, что владелец лучшего природного участка получает дополнительный доход по сравнению с теми, чьи участки хуже.

Дифференциация затрат или отдачи возникает также из-за того, что количество участков с относительно лучшими природными характеристиками ограничено, а продукции, производимой на них, недостаточно для покрытия общественного спроса. Следовательно, наряду с участками, обладающими наилучшими экономическими показателями (издержки на производство на таких участках минимальны), приходится эксплуатировать и другие. Однако владелец лучшего участка имеет преимущество перед владельцами других участков.

Другой предпосылкой возникновения дифференциальной ренты I является единый рынок на продукцию. Для рынка не имеет значения тот факт, что на разных участках затраты на производство продукции были различными, т.к. товары одинаковые, то реализовываться они будут по одной цене.

Дифференциальная рента II возникает в результате различной производительности добавочных вложений: её масса и норма планомерно возрастают в условиях интенсификации, научно-технического прогресса. Таким образом, получаемый доход является результатом предпринимательской деятельности и по праву должен принадлежать владельцу участка. Следовательно, рентные платежи от дифференциальной ренты II рода остаются в собственности природопользователя.

Дифференциальная рента I представляет собой экономический выигрыш, целиком обусловленный особыми природными и экономико-географическими свойствами используемых природных ресурсов, не зависит от эффективности работы предприятий и, следовательно, ведет к возникновению у предприятий особой части незаработанного дохода.

Незаработанная часть прибыли предприятия по справедливости должна возвращаться природе и обществу и направляться на общественные и природные нужды. И государство, как собственник природных ресурсов, обязано обеспечить все условия для такого возврата и перераспределения части прибыли в пользу природы и общества.[2]

Другими словами, владелец природного ресурса должен выплачивать ренту обществу, а не присваивать себе то, что ему не принадлежало и принципиально принадлежать не может. Он имеет непререкаемое право на доход, являющийся результатом его предпринимательской деятельности, вложений капитала за свой страх и риск. Но также закономерно, что часть дохода, которая остается сверх этого и не является «делом рук человеческих», результатом труда и предпринимательской активности, должна принадлежать всем.[3]

Рынок капитала. Дисконтирование и процентная ставка

Рынок капитала – рынок, где формируется спрос и предложение на капитал в виде машин и оборудования; рынок ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал.

Ссудный капитал – денежный капитал, предоставляемый в ссуду его собственником на время, на условиях возвратности, за плату, в виде процента.

На рынке капитала субъектами спроса выступают субъекты хозяйствования — бизнес, предприниматели, государство. Субъектами предложения капитала являются домашние хозяйства (личные средства граждан в виде сбережений), средства юридических образований в виде прибыли, а также средства государства.

Спрос на капитал предполагает спрос на инвестиционные средства, поэтому капитал может выступать не только в виде чистого финансирования с помощью денежных средств, но и виде капитального строительства или средств производства материальных или нематериальных активов.

Деньги не являются экономическим ресурсом, и становится фактором производства, когда участвует в производственном процессе, который используется для приобретения или строительства зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств. Спрос на капитал аналогичен спросу на другие факторы производства и его кривая имеет отрицательный наклон.

Спрос на капитал подчиняется закону убывающей предельной производительности капитала. Уровень доходности капитала снижается по мере увеличения объема привлеченных инвестиционных средств.

Предложение капитала выражается в форме инвестиционных средств, т.е. денежных средств, вовлекаемых в производственный процесс с целью получение дохода.

Кривая предложения — восходящая кривая. При предоставлении капитала в виде инвестиционных средств домашние хозяйства упускают возможность использовать денежные средства в целях собственного бизнеса.

Соотношение кривых спроса и предложения на рынке капитала показывает равновесную цену, т.е. процент за использование капитала. Ставка или норма процента— это отношение полученного дохода от использования инвестиционных средств к их величине, выраженное в процентах.

Норма %= *100%

Одним из определяющих факторов ставки процента является величина спроса на кредит, который зависит от степени и величины риска. Чем выше степень риска и срок кредита, тем выше ставка процента.

Различают следующие виды ставок:

· номинальная — процентная ставка, определяющая момент получения кредита;

· реальная – это номинальная ставка с поправками на инфляцию. Она равна разнице между номинальной ставкой процента и уровнем инфляции, характеризуя реальное положение дел.

Ставка процента имеет обратную зависимость между ее уровнем и вложением инвестиционных средств в производство. Чем выше ставка процента, тем меньше будет потребность в кредите, следовательно, инвестирование будет сокращаться и приведет к замедлению производственного процесса. При снижении ставки инвестирование расширяется в сфере производства, происходит техническое перевооружение, повышается качество производимой продукции, конкурентоспособность.

Процедура дисконтирования играет важную роль в инвестиционном процессе. Поскольку инфляция изменяет уровень цен, то прежде чем определить рентабельность проекта, необходимо привести доходы будущих периодов к реальному уровню цен на момент взятия кредита.

Дисконтирование – вычисление сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок, при существующей ставке процента.

VP – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

Vt – будущая стоимость сегодняшней суммы денег.

t – количество лет; r – ставка процента в долях.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector