Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок капитала доход на капитал

Рынок капитала и процент

Капитал – одна из ключевых экономических категорий. Мы уже отмечали, что капитал – это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.

В экономическом анализе наряду с термином «капитал» используется понятие «инвестиции» или «инвестиционные ресурсы».

Термин «капитал» используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции – это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

Рассмотрим процесс использования капитала, который тесно связан с представлением о его структуре.

В процессе производства различные элементы физического капитала ведут себя не одинаково. Одна часть капитала (здания, машины, оборудование) функционирует на протяжении длительного периода времени: от нескольких лет до нескольких десятилетий, другая часть капитала (сырье, материалы, электроэнергия, вода и т.д.) используется однократно.

Основной капитал – это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою стоимость на создаваемые товары по частям.

Каждый элемент основного капитала имеет законодательно установленный срок службы, в соответствии с которым предприниматели накапливают перенесенную на производимые товары и услуги стоимость в форме амортизационных отчислений.

Оборотный капитал – это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на готовые изделия.

При реализации товаров деньги, затраченные на элементы оборотного капитала, полностью возвращаются предпринимателю и могут быть снова использованы для приобретения факторов производства. Затраты на основной капитал так быстро не возвращаются, на это уходят годы, иногда десятилетия. Следовательно, в издержки производства входит вся стоимость оборотного капитала, а от основного туда включается лишь часть стоимости, исчисляемая исходя из всего срока жизни этого капитала.

Каждый фактор производства приносит свой доход, которым вознаграждается его владелец. По капиталу таким доходом является процент.

Процентный доход (процент) – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк, потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.

Субъектами спроса на капитал являются бизнес, а субъектами предложения – домашние хозяйства (они предлагают денежные суммы, т.е. свои сбережения).

Спрос на капитал – это спрос на заемные средства. Его можно представить графически в виде кривой Ос, имеющей отрицательный наклон (рис. 35). Предложение капитала графически представляется кривой Sc, имеющей положительный наклон. В точке пересечения двух этих кривых Е устанавливается равновесие на рынке капитала. Ему соответствует равновесная процентная ставка г.

Предложение заемных средств в рамках рынка в целом находится в прямой зависимости от объема банковских депозитов, т.е. сбережений граждан. Объем сбережений непосредственно обусловлен уровнем выплачиваемого по депозитам процента. Чем он выше при прочих равных условиях, тем больше величина сбережений и тем больше будет объем предлагаемых заемных средств.

Рис. 35 Равновесие на рынке капитала

При осуществлении капиталовложений (инвестиций) исчисляется стоимость денег во времени. Деньги вкладываются в осуществление инвестиционных объектов сегодня, а доход от инвестиций будет получен за весь срок функционирования объекта. Капитал есть ни что иное, как дисконтированная стоимость. Это значит, что любой элемент богатства, который приносит его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, является капиталом и его стоимость рассчитывается с помощью дисконтирования.

Дисконтирование – это метод, основанный на приведении будущих доходов к их нынешней стоимости. Он предполагает, что будущие денежные средства будут стоить меньше по сравнению с сегодняшними из-за положительной нормы временных предпочтений (более высокой оценки «настоящих благ» по сравнению с «будущими благами»).

Чтобы подсчитать будущую стоимость сегодняшних инвестиций в объеме К через п лет при годовой ставке банковского процента г, применяют формулу:

Для облегчения процедуры дисконтирования существуют специальные таблицы, которые помогают быстро подсчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и принять правильное решение.

При анализе категории процента следует различать понятия номинальная и реальная процентная ставка.

Номинальная ставка – это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.

Именно реальная ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп инфляции – 50 %, то реальная ставка составит: 40 – 50 = -10 %.

Основными факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.

Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.

Таким образом, процент в рыночной экономике выступает как цена равновесия на рынке капитала – фактора производства. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход, для субъекта спроса – как издержки, которые несет заемщик.

Рынок капитала и процент

Рынок капитала является составной частью рынка факторов производства. Капитал как экономический ресурс представляет собой объект исследования для многих представителей различных научных школ и направлений экономической науки, начиная от классиков политической экономии.

В современной экономической теории капитал определяют как инвестиционные ресурсы. На рынке факторов производства под капиталом понимают физический капитал (оборудование, станки, здания, сооружения, сырье, материалы и др.), используя которые можно в будущем увеличивать доход.

Владелец фактора «капитал» получает доход в форме процента. На конкурентном рынке фирма сравнивает предельный продукт каждого фактора производства с издержками на его покупку, отсюда ценой капитала выступает доход, который может получить владелец фактора. При этом процент на капитал будет тем выше, чем выше производительность этого фактора производства, представленного как капитальные активы. Капитал так же, как и труд, обладает производительностью, благодаря чему можно увеличить производство продукции, т.е. увеличить доход. Отсюда капитал пользуется спросом, потому что он производителен.

Субъектами спроса на капитал являются предприниматели. Спрос на капитал — это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической форме (машины, оборудование и др.). Это значит, что предпринимателю требуется определенная сумма денег для приобретения капитала в физической форме. Графически спрос на капитал можно представить кривой с отрицательным наклоном, так как на рынке капиталов также действуют законы спроса и предложения (рис.24 а). Из графика видно, что с ростом инвестиционных средств (I) происходит снижение предельного продукта (MP), то есть в этом случае действует закон убывающей доходности.

Читать еще:  Рынок капиталов прибыль и процент

Рис. 24. Кривая спроса на капитал (а); повышение дохода при увеличении спроса на капитал (б).

Этот закон помогает понять динамику дохода на капитал, или, как его еще называют, динамику чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (труд и земля остаются неизменными) чистая производительность, или уровень дохода на капитал имеют тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств. Поэтому уровень дохода на капитал в развитых странах может быть ниже, чем в менее развитых, это и вызывает вывоз капитала или его перелив из одной отрасли в другую, что приводит к выравниванию нормы дохода на капитал. Однако с изменением других факторов (внедрение достижений НТП и др.) может произойти повышение дохода при увеличении спроса на капитал (рис.24 б).

Предложение капитала на рынке факторов производств графически изображается кривой Sc, которая имеет положительный наклон, так как субъекты, предлагающие капитал, отказываются от его самостоятельного альтернативного использования (рис.25 а). Чем больше предлагается денег в ссуду, тем больше предельные издержки упущенных возможностей (marginal opportunity cost — MOC).

Соединив вместе графики спроса и предложения, получим единый график спроса и предложения на капитал, где r — уровень процента, а I — объем инвестиций (рис.25 б). На рынке капитала цена уравнивает спрос и предложение, т.е. Dс = Sс. В точке Е происходит совпадение предельной доходности и предельных издержек упущенных возможностей и график показывает равновесную цену или доход на капитал в виде процента.

Рис. 25. Предложение капитала как отражение издержек упущенных возможностей использования капитала (а); равновесие на рынке капитала (б).

Большое влияние на принятие решений оказывает фактор времени. Владельцы капитала отказываются от текущего потребления капитала, предлагая его в ссуду, так как уверены, что в будущем они получат больший доход. Процент и является платой за возможность для других субъектов текущего использования капитала. Экономическая теория такое поведение хозяйствующих субъектов рыночного хозяйства называет временным предпочтением. Чтобы побудить владельца капитала отказаться от текущего потребления ресурсов, необходимо вознаградить его за такой отказ, а хозяйствующие агенты, которые получают возможность сейчас использовать заемные средства, вынуждены платить владельцу капитала. Отсюда процент — это цена, которую платят люди за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить[11].

Цена на капитал или процент определяется как спросом, так и предложением, ведь одно без другого не существует. Ставкой процента является отношение дохода на капитал, полученного в ссуду, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Например, если предоставлено в ссуду 2000 долларов и получен годовой доход 100 долларов, то ставка процента равняется:

100 : 2 000 х 100 % = 5 %.

При этом важную роль играет фактор риска, ведь при предоставлении в ссуду своих средств не существует полной гарантии, что в будущем Вы сможете воспользоваться этими деньгами. Поэтому чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.

Ставка процента имеет решающее значение для фирмы при принятии инвестиционных решений. Как можно определить рентабельность инвестиций, если не сравнивать их с рыночной ставкой процента? Поэтому предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с рыночной ставкой процента. Инвестирование можно осуществлять в том случае, если уровень дохода выше или равен рыночной ставке процента по ссудам. Например, если вы решили инвестировать в какое-либо дело 2 млн. долларов и получить на этот капитал через год 400 тыс. долларов, то этот проект можно считать рентабельным, так как будут возвращены вложенные средства и получен доход, т.е. уровень дохода равен:

400 000 : 2 000 000 х 100 % = 20 %.

Но если рыночная ставка процента будет составлять 25%, то такой проект нельзя считать рентабельным, потому что можно было бы предоставить в ссуду свои средства и получить 500 тыс. долларов дохода. Поэтому в рыночной экономике всегда существует альтернативность экономических решений, когда необходимо проводить сопоставление различных вариантов хозяйственных решений, чтобы выбрать наиболее доходный инвестиционный проект.

Одним из способов обоснования эффективности инвестиционных проектов, как мы выяснили, является сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой. Существует еще другой способ — это процедура дисконтирования, которая заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (строительство завода, прокладка железной дороги и др.) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Иначе говоря, при дисконтировании исчисляется сегодняшний аналог суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента.[12]

Дисконтирование определяется по формуле:

,

где Vp — сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

Vt — будущая стоимость сегодняшней суммы денег;

t — количество лет;

r — ставка процента.

Для усвоения этой процедуры рассмотрим условный пример. Предположим, если сегодня вложить 4 млн. долларов и построить завод по выпуску керамической плитки, то в течение 10 лет можно получать по 600 тыс. долларов ежегодно. Выгоден ли этот проект? Через 10 лет мы получим 6 миллионов долларов (600000 х 10). Каждая из этих порций доходов будет получена в будущем (через год, затем через 2 года и так в течение 10 лет). Необходимо сравнить сегодняшние затраты в 4 млн. и дисконтированную величину потока будущих доходов. Эта величина рассчитывается по формуле:

,

где цифра в числителе от 1 до t означает время получения дохода через год, через 2 и т.д. При r= 0,02 получим 5,34 млн. долларов:

.

Затем сравним две величины: 4 млн., которые надо вложить сегодня, и дисконтированную сумму 5,34 млн. Так как 5,34 > 4, то при такой ставке процента проект может быть осуществлен.

При анализе категории процента различают номинальную и реальную ставку процента. Номинальная ставка процента — это текущая ры-ночная ставка процента без учета инфляции. Реальная ставка — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 12%, ожидаемый темп инфляции — 4%, тогда реальная ставка процента будет равна 8% (12-4).

Таким образом, можно сделать общий вывод, что цены на инвестиционные товары устанавливаются в зависимости от доходов, которые можно получить в будущем в результате производительного потребления с учетом ставки процента. Процент — это факторный доход собственника капитала, а для заемщика капитала — это расход (издержки). На рынке капитала, как и на других рынках, равновесие устанавливается в том случае, когда спрос равен предложению, т.е. доход одних равен расходу других. Это своеобразный баланс рыночного хозяйства.

Читать еще:  Рынок государств объединенных по территориальному признаку

Рынок капитала и процент

Понятие капитала и рынка капитала

Капитал является ключевой категорией экономики. Капитал представляет собой производственный фактор, который включает совокупность производственных средств, создаваемых с целью производства другой продукции или услуг.

В капитал можно включить инструмент, здания, оборудование и сооружения. Экономический анализ вместе с понятием капитал использует термин инвестиции или ресурс.

Понятие капитал также используют в обозначении капитала овеществленной формы, которая воплощена в средствах производства.

Инвестиции представляют собой капитал, который еще не овеществлен, но вложен в средства производства.

Капитал в своём процессе использования напрямую связан с представлением о его структуре. При производстве соответствующие элементы физического капитала могут вести себя разным образом.

Так, первая часть капитала способна функционировать в течение долгого периода времени. Сюда можно отнести машины и оборудование, здания и сооружения, которые используются на предприятии от нескольких лет до нескольких десятков лет.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Другая часть капитала может использоваться лишь однократно. К этой части можно отнести материалы и сырье, электрическую энергию и воду и др.

Основные фонды представлены частью капитала предприятия, участвующей в одном цикле производства и полностью переносящей свою стоимость на готовую продукцию.

В процессе реализации продукции деньги, которые приносят элементы оборотного капитала, в полной мере могут быть возвращены предприятию и снова используются для покупки факторов производства.

Расходы по основному капиталу невозможно так быстро возвратить. Для этого нужны годы или десятилетия. По этой причине производственные издержки включают всю сумму оборотного капитала, от основного включают только стоимость, которая вычисляется посредством всего срока жизни данного капитала.

Основной капитал, который воплощен в средствах труда, по мере своего использования может подвергаться износу. В экономике выделяют два вида износа:

Физический износ можно объяснить самим производством. Например, физическому износу подвергается капитал по причине разрушения бетона, коррозии металла, потери упругости пластмассы и др. Чем больше эксплуатационный срок используемых средств, тем больше будет износ по основному капиталу.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Вторая форма износа является моральным износом, который представлен уменьшением полезных свойств основного капитала для пользователя в сравнении с тем, что ему могут предложить взамен.

Такой вид износа вызывается несколькими причинами: создание аналогичных, но менее дорогих средств труда, создание более производительных средств труда по той же цене.

Средства, которые расходуют в ходе использования основного капитала, предприятие накапливает в амортизационных фондах, образующихся через амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления можно представить в виде денежной формы перенесённой стоимости задействованных основных средств. Данные отчисления предприятия включают в общую совокупность затрат по выпуску изделий.

Амортизацию по сути можно представить в виде источника обновления основного капитала. Все факторы производства способны приносить доход, которым будет вознагражден их владелец.

Если рассматривать доход от капитала, то им является процент.

Понятие и сущность процентного дохода

Проценты или процентный доход представляют собой доход по вложенному капиталу в бизнес. Основой этого дохода является доход по альтернативному использованию капитала, поскольку денежные средства в любом случае обладают альтернативными способами использования.

Так, деньги можно положить в банк или купить на них акции, что способно принести дополнительный альтернативный доход.

Размеры процентного дохода можно определить через ставку процентов, то есть цену, которую банки или другие заемщики должны оплатить кредитору за использование денег на протяжении определенного периода.

Субъекты спроса на капитал представлены бизнесом, а субъекты предложения домашними хозяйствами, поскольку они предлагают деньги, то есть свои сбережения.

Спрос на капитал представлен спросом на заемный капитал, который графически представляется в виде кривой с отрицательным наклоном.

Предложение капитала графически отражается с помощью кривой, которая имеет положительный наклон. Точка пересечения данных кривых обозначает равновесие рынка капитала, которое соответствует равновесной цене.

В целом предложение заемного капитала на рынке находится в прямом соответствии с объемом банковских депозитов, которые представлены сбережениями граждан.

Объемы данных сбережений непосредственно характеризуют уравнение выплачиваемого по депозитам процента. Чем выше будет данный процент, тем больше будет величина сбережений, тем больше объем предлагаемого заемного капитала.

При существлении капиталовложений, происходит исчисление стоимости денег в соответствии с временем. Деньги можно вложить в осуществление инвестиционных объектов на сегодняшний день, а доход от инвестиций получить по всему сроку функционирования объекта.

Особенности капитала и процента

Процент по капиталу соотносися с дисконтированной стоимостью, которая определяет размер любых элементов богатства, способных приносить владельцу регулярный доход в течение долгого времени, которые нужно вложить для получения дохода заданной величины.

Дисконтирование можно представить в виде стоимости, которая основывается на приведении будущего дохода к его нынешней стоимости. Этот способ предполагает, что будущие деньги будут стоить меньше, если сравнивать с настоящими деньгами.

Рассматривая категорию процентов, необходимо отличать друг от друга понятия номинальной и реальной процентной ставки.

Номинальная процентная ставка — это текущая ставка рыночного процента, без учета темпа инфляции.

Реальная ставка процентов представляет собой номинальную ставку, которая корректируется с учётом ожидаемого темпа инфляции.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Раздел 2. Микроэкономика

Тема 5. Рынок факторов производства, ценообразования и доходы от факторов производства.

2.5.3. Рынок капитала

Капитал — фактор производства, который можно использовать для производства других товаров и услуг как мерило собственности фирмы.

Основные формы капитала:

— производственный капитал – запасы производственных товаров, участвующих в создании товаров и услуг;

— денежный капитал – запасы универсального товара в форме денег.

В состав капитала входят: здания, сооружения, коммуникации, станки, оборудование, сырье, полуфабрикаты.

— капитал – это ресурсы, созданные людьми. Отличие от фактора производства «земля»;

— капитал – это предметы, которые используются для производства;

— цель использования капитала – получение прибыли;

— капитал определяет техническую сторону современной экономики – материально-техническую базу производства;

— способность воспроизводить себя в расширяющихся масштабах, т.е. увеличиваться. Часть прибыли предприятия идет на расширение производственных мощностей.

Капитал предприятия – это стоимостная оценка принадлежащего ему имущества. Он делится на оборотный и основной капитал. Часть капитала, который используется однократно и полностью потребляется в ходе цикла производства, называется оборотным капиталом. Часть капитала, который функционирует в течение нескольких лет и более, называется основным капиталом. Оборотный капитал – это сырье, материалы, энергия, полуфабрикаты.

Основной капитал – это здания, сооружения, машины, станки, оборудование. Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов. Объем спроса носит производный характер. Максимизация прибыли достигается в точке равенства предельного денежного продукта и предельных издержек: MRP=MRC. Основной капитал является производственным фактором длительного пользования, поэтому на рынке основного капитала особую важность приобретает фактор времени.

Читать еще:  Рынок кредитования это

Деятельность любого производителя сопряжена с необходимостью осуществления капиталовложений (инвестиций) – расходование денежных средств в данное время в расчете получить доход в будущем. Принципиальное значение имеет то, что затраты и доходы, связанные с инвестициями имеют разную временную локализацию. Для принятия инвестиционного решения, необходимо сопоставлять текущую стоимость (доходы — сегодня) с будущей стоимостью (доходы-завтра). Сопоставлять денежные суммы, получаемые в разное время, можно при помощи дисконтирования. Оно дает возможность сравнивать денежные потоки, получаемые в разное время, путем приведения к текущему периоду.

СОВОКУПНЫЙ ДОХОД ТЕКУЩАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА

Текущая стоимость будущего дохода определяется:

PDV = TRn : (1 + i ) n ,

TRn ×Kd — коэффициент дисконтирования Kd =1(1+i) n – текущая дисконтированная стоимость

С помощью текущей дисконтированной стоимости можно приводить в соизмеримый вид произведенные затраты и полученные в разное время доходы. Это дает возможность правильно оценить эффективность осуществляемых вложений и сделать выбор в пользу наиболее выгодного проекта. Эта величина зависит от трех факторов:

1) уровня предполагаемого дохода;

2) уровня процента;

3) величина стоимости капиталовложений.

Наиболее универсальным является ставка процента.

Рынок капитала — рынок, на котором в результате взаимодействия спроса и предложения формируется цена капитала в форме процентного дохода.

Основные элементы рынка капитала:

— спрос на капитал;

Экономическая теория связывает инвестиционную активность с уровнем процента в стране.

График показывает инвестиционный спрос, который находится в обратно пропорциональной зависимости между объемом инвестиций и ставкой процента. Снижение процента до i2 вызывает увеличение производимых вложений до уровня I2.

Особенностью спроса на инвестиции (капитал) является:

— существование инвестиционного спроса со стороны торговых и промышленных предприятий;

— существование инвестиционного спроса со стороны государства.

Зная ставку процента, можно определить объем инвестиций в соответст-

вии с кривой спроса. Смещение кривой определяется:

— уровнем предполагаемого дохода;

— величиной стоимости капиталовложений

Предложение капитала формируется фирмами и домашними хозяйствами.

Особенности предложения капитала:

— основой предложения капитала являются сбережения;

— основными факторами предложения являются формирование сбережений и склонность к сбережениям.

Решающим фактором в пользу сбережений выступает величина процен-

та. Увеличение ставки процента способствует росту сбережений.

График представляет собой прямую зависимость увеличения предложения капиталовложений в увеличение процентной ставки. Взаимодействие спроса и предложения определяет равновесные значения объемов инвестиций и цен.

Пересечение кривых AD и AS дает уровень рыночной процентной ставки (io).

Процентный доход – цена, уплачиваемая собственником капитала, за использование заемных средств.

Номинальная процентная ставка — денежная процентная ставка текущего года

Реальная процентная ставка – процентная ставка с учетом инфляции.

Рынок физического капитала

Капитал можно рассматривать и как со­вокупность средств производства, и как денежную сумму, ис­пользуемую для получении дохода. На рынке факторов произ­водства под капиталом понимается физический капитал. В связи с тем, что физический капитал может приобретаться в собствен­ность компаний или предоставляться им во временное пользова­ние, необходимо различать плату за поток услуг капитала и цену капитальных услуг. Стоимость использования услуг капитала представляет собой прокатную оценку капитала Иными слова­ми, плата за временное пользование капитальными благами на­зывается рентной оценкой. Например, существует рентная оцен­ка, равная ставке арендной платы, которая используется при принятии решения об аренде автомобиля или складского поме­щения. Цена капитальных услуг представляет собой цену, по ко­торой физический капитал может быть продан или куплен. На­пример, при покупке автомобиля покупатель и продавец обсуж­дают цену данного элемента физического капитала. Спрос на капитал на рынке факторов производства — это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты. В данном разделе рассмотрим рынок услуг капитала и рынок капитала как такового.

Рынок услуг капитала.

В краткосрочном периоде рыночное предложение услуг капитала определенного вида будет совер­шенно неэластичным, так как в данный момент времени эконо­мика располагает ограниченным количеством конкретного обо­рудования. Кривая предложения капитальных услуг в кратко­срочном периоде представлена вертикальной линией.

В долгосрочном периоде экономика может изменить общее ко­личество капитала. Поэтому кривая предложения капитальных услуг в долгосрочном периоде является восходящей.

Кривая спроса на услуги капитала будет иметь нисходящий ха­рактер, отражая зависимость между предельной доходностью ус­луг капитала и объемом капитала. Фирме будут требоваться ка­питальные услуги до тех пор, пока предельная доходность услуг капитала будет равна их цене — рентной оценке (R). В долго­срочном периоде кривые спроса и предложения услуг капитала будут иметь, соответственно, нисходящий и восходящий вид.

Кривая спроса на капитал Dc демонстрирует спрос на капи­тальные услуги при различной величине рентной оценки. Объе­мы предложения капитальных услуг показаны кривой Sc. Равно­весной рентной оценке R соответствует равновесный объем ка­питальных услуг Qco.

Рынок капитала как такового.

Спрос на капитальные блага определяется стремлением инвестировать. Средства будут вложе­ны в инвестиционный проект, если полученный предельный до­ход превысит предельные издержки по его реализации. Однако задача значительно усложняется, если принять во внимание тот факт, что объекты капитала служат длительный период времени, а инвестирование, как и получение прибыли, может также про­должаться несколько лет.

Сравнение уровня дохода на капитал со ставкой ссудного процента — один из способов обоснования эффективности ка­питаловложений. Инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал выше или равен рыноч­ной ставке процента по ссудам. В условиях высокой процент­ной ставки предприниматели выбирают те варианты инвести­рования, которые обладают наиболее высокой чистой произ­водительностью. Еще одним способом оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтирование. Дискон­тирование — процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента. Сущность дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов должен учитываться фактор времени, т. е. необходи­мо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих до­ходов. Денежная единица сегодня стоит больше, чем денежная единица завтра. Дисконтирование помогает определить сего­дняшнюю стоимость будущих благ. Поскольку доход, обуслов­ленный ссудным процентом, распространяется на всю накоп­ленную сумму, его расчет ведется по формуле сложных про­центов:

где t — количество лет; r — ставка процента в десятичных дро­бях; V — сегодняшняя стоимость будущей суммы денег; vt — будущая стоимость сегодняшней суммы денег.

Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дис­контированная величина будущих доходов. Дисконтирование применяется в сферах предпринимательской деятельности, тре­бующих времени. Процедура дисконтирования применяется не только бизнесменами. Ею пользуются и домохозяйства, напри­мер, при получении денежных сумм по завещанию. Процедура дисконтирования помогает реализовывать эффективные эконо­мические проекты.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×