Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок услуг мобильной связи

Рынок услуг мобильной связи

Особенности развития рынка мобильной связи РФ в современных реалиях. Факторы, оказывающие влияние на отрасль, тенденции рынка. Ведение конкурентной борьбы в условиях концентрированной олигополии, усиление влияния внешней среды на деятельность организаций.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://allbest.ru

Рынок услуг мобильной связи

Рынок сотовой связи это развивающийся и высокотехнологичный рынок, имеющий стратегическое значение для модернизации экономики, а инвестиции в инфраструктуру связи положительно сказываются на стратегическом развитии страны в долгосрочной перспективе. Цель исследования — выявление тенденций развития рынка мобильной связи, актуальных на 2015 год. Задачами исследования являются определение экономических тенденций и характеристик отрасли, выявления движущих сил развития и структуры рынка мобильной связи в России. Актуальность исследования заключается в том, что определение и понимание особенностей и тенденций рынка позволяет правильно оценивать ситуацию в отрасли и принимать верные управленческие решения.

Рынок мобильной связи в настоящее время является наиболее динамично развивающимся как в России, так и во всем мире. Темпы роста рынка услуг мобильной связи, а также текущая позиция в жизненном цикле отрасли представлены на рисунке 1 [2].

рынок мобильный связь

Рисунок 1 — Динамика абонентской базы операторов сотовой связи России.

Составлено автором по данным АС&М consulting [2].

Первая в России сотовая сеть появилась в 1991 г., период с этого времени и до 2004 года для Российского рынка мобильной связи можно определить, как период становления рынка, в 2004 — 2006 г. происходил бурный рост отрасли, на данный момент, позиция рынка мобильной связи в жизненном цикле определяется как стадия зрелости, проникновение сотовой связи ежегодно увеличивается и на данный момент достигает 170%, что свидетельствует о высоком насыщении рынка.

ПРОНИКНОВЕНИЕ — Количество активных абонентов

На данном рынке существует острая борьба между операторами связи. Конкуренция носит региональный характер, и доля рынка операторов связи может существенно различаться от региона к региону. На 2015 год в отрасли представлены следующие наиболее крупные компании: ПАО «Мобильные Телесистемы» (МТС), ПАО «МегаФон», ПАО «ВымпелКом» (Билайн), ООО «Т2 РТК Холдинг» (Tele2), ООО «ЕКАТЕРИНБУРГ-2000» (Мотив), АО «СМАРТС-Самара» (Смартс), также услуги связи оказывают такие операторы как «WIN — Mobile», «Yota», «Летай», Aiva Mobile, «Сотел — ССБ», «Интертелеком», «Вайнахтелеком», «Тульская Сотовая Радиотелефонная Связь». На первый квартал 2015 года, операторы имеют доли рынка, представленные на Рисунке 2.

Рисунок 2 — Доля операторов сотовой связи в России, %

Составлено автором, по данным Интерфакс [5].

Стоит отметить, что высокие входные барьеры затрудняют появление новых игроков в отрасли, как правило, имеют место преобразования и перераспределение долей существующих участников — одной из тенденций рынка сотовой связи можно назвать укрупнение операторов путем слияния и поглощения. Одним из многочисленных примеров слияния может служить создание четверного федерального оператора, путем объединения мобильных активов «Ростелеком» и «Tele2» на базе «Tele2», прошедшее в 2015 году. Описанная тенденция просматривается на Рисунке 3, иллюстрирующем динамику распределения долей рынка среди операторов сотовой связи.

Рисунок 3 — Динамика распределения долей рынка среди операторов сотовой связи

Составлено автором, по данным АС&М consulting [2].

Для рынка телекоммуникаций характерна диверсификация, как правило, операторы связи оказывают услуги не только в части сотовой передачи данных, но и имеют дополнительные подразделения, отвечающие за продажи и предоставление услуг-субститутов — фиксированной связи и проводного интернета, сотовой связи в зарубежных странах. В частности, группа компаний «МТС» состоит как из региональных филиалов, так и из подразделений, осуществляющих деятельность за пределами Российской Федерации, а услуги проводного доступа в интернет оказывает ЗАО «Комстар-регионы». Одной из особенностей рынка сотовой связи является то, что влияние государства сказывается и на инвестиционной привлекательности отрасли: позитивно в одних случаях и негативно — в других. Важным шагом в улучшении государственного регулирования отрасли стало принятие новой редакции закона «О связи», отвечающего требованиям Всемирной торговой организации, директивам Европейского союза, рекомендациям Организации экономического сотрудничества и развития и Международного союза электросвязи, в том числе и в, части предлагаемого механизма универсального обслуживания. В Таблице 2 приведены примеры влияния государственного регулирования на деятельность операторов [3].

Таблица 2 — Влияние регулирования на бизнес операторов мобильной связи в России

Рынок услуг мобильной связи

Российский телеком-рынок вырос втрое выше предсказанного

В последние годы отечественный телекоммуникационный рынок рос невысокими темпами. В 2018 г., по некоторым прогнозам, темпы должны были упасть до 1%, но вместо этого вырос на 3-3,7%.

5G в России: любовь к трем гигагерцам

Во всем мире надежды на развитие рынка телекоммуникаций связаны с сетями пятого поколения. У России их тоже вниманием не обделяют, но, как порой у нас бывает, процесс идет несколько разнонаправлено. С одной стороны, о важности 5G говорят на самом высоком уровне, операторы в партнерстве с ведущими производителями оборудования создают тестовые зоны пятого поколения и за сотни миллионов рублей скупают компании, имеющие частоты, пригодные для развертывания соответствующих сетей.

С другой — «общепринятые» 5G-частоты у нас в стране принадлежат силовым ведомствам и те не стремятся с ними расставаться. В результате базовым может стать довольно экзотический диапазон 4,4-4,9 ГГц. Из развитых стран к нему проявляют интерес лишь Япония и Китай. Но у них есть и общепринятые «трехгигагерцовые» диапазоны, да и то, что может позволить себе Китай, имеющий ZTE и Huawei, может оказаться не по карману отечественному телекому. А упорствуя в желании сравняться с ними частотами, можно попасть в технологическую кабалу к восточным соседям и испытать сложности, как минимум, при работе российских пользовательских 5G-устройств в западных сетях.

Утешиться можно соображением, что сходные вопросы вставали при расчистке частотных диапазонов для сетей третьего и четвертого поколений, и проблема, в конце концов, решилась — хотя, отчасти, и не без участия первого лица государства. Ну или, хотя бы, тем, что и с железнодорожным сообщением у нас аналогичная ситуация (по причине разности ширины колеи в Европе и в России) — и ничего, ездим.

В чем мы не уступаем другим странам — это в накале дискуссий относительно того, должны ли операторы создавать единую 5G-инфраструктуру, или такая экономия создает слишком много опасностей — как технологических (отказ единой инфраструктуры чреват большими неприятностями), так и рыночных — против «великого объединения» выступают «Вымпелком», МТС и Федеральная антимонопольная служба.

Три процента — это же в три раза больше

В последние годы российский телекоммуникационный рынок рос медленнее мирового. На 2018-й аналитики предсказывали еще большее отставание по темпам роста (1% против 2% в мире), однако оговаривались, что существенные коррективы может внести старт программы «Цифровая экономика».

И, внезапно, в прошлом году, и по оценкам аналитиков, и по данным Министерства цифрового развития, связи и массовых коммуникаций, рост составил более 3%. Напрямую сравнивать эти цифры не вполне правильно (хотя бы потому, что в понятие «рынка связи» у них могут входить разные составляющие), но общее впечатление о происходящем они дают.

Придется «вложиться в CAPEX»

Так, по оценке Аналитического кредитного рейтингового агентства, сделанной в октябре 2018 г., рост российского телекоммуникационного рынка в 2018 г. составит 3,7% — до p 1,64 трлн. В дальнейшем, как полагают в АКРА, среднегодовой рост до 2022 г. будет составлять 2,7% в год при постепенном замедлении роста к 2022 г.

Прогноз операционных и финансовых показателей телекоммуникационных компаний

Источник: АКРА, 2019

Тенденции 2018 г. в общих чертах повторяют тенденции предыдущих лет. Количество абонентов стационарной проводной телефонии «опять упало» и в ближайшие пять лет продолжит снижаться в среднем на 7% в год. Остальные сегменты телекоммуникационного рынка стагнируют или растут медленно.

Однако аналитики полагают, что может измениться их состав — в ближайшие пять лет классическая абонентская база будет сокращаться среднегодовым темпом на уровне 0,3%, а сегменты межмашинного взаимодействия и интернета вещей, напротив, будут расти в среднем на 10% в год (АКРА оценивает долю SIM-карт в этих сегментах на конец 2017 г. в 5,4% от приблизительно 259 млн карт в целом). При этом после 2020 г. возможно ускорение роста абонентской базы в этих сегментах вместе с постепенным переходом на стандарты связи пятого поколения.

Также по мере роста скорости мобильного доступа в интернет (в том числе вследствие внедрения сетей 5G) возможен отказ пользователей фиксированного широкополосного доступа в пользу мобильного. Так что основным сегментом рынка все эти годы будет оставаться мобильная связь, на которую будет приходиться все более существенная доля его объема.

Читать еще:  Рынок труда в рыночной экономике

Мобильная связь остается ключевым сегментом телекоммуникационного рынка

Источник: АКРА, 2019

При этом в ближайшие пять лет ожидается резкого рост капитальных затрат на инфраструктуру для хранения трафика, они могут достигнуть p 250 млрд. Пик этих затрат придется на 2019-2020 гг., а в 2021–2022 гг. телеком-провайдеры начнут серьезно вкладываться в сети 5G. В результате отношение CAPEX к выручке по телекоммуникационному сектору может вырасти с текущих 16 до 24% к 2022 г. А FCF (free cash flow, операционный денежный поток, скорректированный на выплаченные дивиденды и капитальные затраты) компаний сектора может уйти «в минус».

Источник: АКРА, 2019

Высокая конкуренция может не позволить провайдерам полностью переложить на абонентов расходы на инфраструктуру для хранения трафика по «закону Яровой» и создание сетей пятого поколения. Однако, рентабельность сектора, как считают в АКРА, продолжит расти, несмотря ни на вышеуказанные дополнительные затраты, ни на возвращение тарифов с безлимитным мобильным интернетом.

Стабильность тенденций

Вышедший парой месяцев спустя прогноз «ТМТ Консалтинг» согласуется с отчетом АКРА по динамике основных сегментов и содержит схожие цифры. Объем рынка телекоммуникаций составил, по оценке ТМТ, p 1,70 трлн, рост рынка — 3,4%, его основная составляющая рынка — мобильная связь и мобильный же доступ в интернет, средний доход с абонента мобильного оператора — p 314.

В целом, как отмечают в ТМТ, динамика отдельных сегментов рынка повторяет прошлогоднюю — растет выручка от мобильной связи, платного телевидения и ШПД, сокращается выручка от фиксированной телефонной связи и межоператорских услуг.

Абонентская база мобильной связи, по данным ТМТ, сократилась до 254 млн. Аналитики предсказывают дальнейшее ее сокращение — операторам больше нет смысла раздувать ее за счет малоприбыльных, а то и убыточных абонентов, скорее они будут пытаться различными способами уменьшить их число.

Проникновение широкополосного доступа в интернет — почти 60%. Абонентская база приросла на 1,8% за счет подключений нового жилого фонда, и абонентов в малых городах, доходы выросли на 3,2%.

Доходы от платного телевидения увеличились самыми высокими темпами (на 10,8%), причем абонентская база выросла всего на 2,1%. Свою роль сыграло как повышение тарифов, так и повышение потребления новых услуг, а также изменение методики учета выручки отдельными игроками.

Что до фиксированной телефонной связи, то за 2018 г. еще 2,1 млн абонентов отказались от нее ее проникновение упало на 3% до 34,5%, а доходы — на 8,4%.

Минцифры тоже дает 3%. Но считает их по-своему

По оценке министерства, доходы от услуг связи в 2018 г. составили p 1,797 трлн, что на 3,1% больше, чем в 2017-м. Основные составляющие этой суммы — «документальная электросвязь» (в которую входит доступ в интернет) — объем p 600,3 млрд, рост — 14%, и «подвижная» (мобильная) связь — p 444,9 млрд и падение на 9,7% соответственно. Далее идут «взаимодействие операторов почтовой связи с операторами электросвязи» (396,7 млрд, падение на 3,1%) и «услуги присоединения и пропуска трафика» ( p 270 млрд, рост 7,2%).

Динамика объема услуг связи за последние десять лет, p млн.

Источник: Министерство цифрового развития, связи и массовых коммуникаций, 2019

По первым двум пунктам 70% и 78% объема услуг приходится на физических лиц (два последних — «чисто корпоративные), причем документальная электросвязь выросла на 17,7%, а подвижная — упала на 15%.

Динамика объема услуг связи оказанных населению, за последние десять лет, p млн.

Источник: Министерство цифрового развития, связи и массовых коммуникаций, 2019

На круги своя

В конце прошлого года аналитики ТМТ оптимистично написали, что «… можно ожидать сохранения положительной динамики рынке в среднесрочной перспективе на уровне 2–3% в год».

Однако в этом году такого роста, похоже, ждать не приходится, динамика рынка услуг связи вернулась к прежним показателям — в первом квартале, по данным Минцифры, объем услуг в сфере телекоммуникаций уменьшился на 0,4% до p 397 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2018 г., во втором — вырос на 1,5% до p 891,6 млрд. Так что приписывать бурный (по меркам последних лет) рост прошлого года «Цифровой экономике» вряд ли уместно — она еще толком не стартовала, а рост уже прекратился.

В условиях стагнирующего рынка большинство перемен будет связано с его вялотекущим переделом — как между операторами, так и между сегментами рынка. Скажем, если телеком-провайдеры начнут отменять дешевые тарифы (особенно без абонентской платы), то количество SIM-карт на руках может уменьшиться, люди начнут отказываться от неиспользуемых или малоиспользуемых карт. Зато повысится роль проводной телефонии как резервного канала связи и у ее операторов замедлится отток клиентов.

Если появится недорогое пользовательское оборудование 5G (и силовики отдадут трехгигагерцовый диапазон), то радикально изменится рынок широкополосного доступа. У провайдеров исчезнет проблема с «заходом» в дома — они смогут предоставлять «настоящий ШПД» по воздуху и на телефон, и на компьютер, абонентам же не будет смысла платить за две услуги вместо одной. Тем более и сейчас, по данным Минцифры, число абонентов мобильного широкополосного доступа на 100 человек населения (86,2) вчетверо больше, чем стационарного (21,7).

Операторам при любом развитии событий надо будет как-то сохранять свои доходы, оплачивать из них различные государственные новации (из последних — «закон Яровой») и технологический прогресс. Как полагают в ТМТ, стоимость услуг можно повышать предлагая больший их объем, за бОльшие деньги. Однако резервы этого пути не бесконечны, и ограничены не только фантазией и возможностями операторов, но и кошельками граждан.

Более существенных перемен от 5G можно ждать в другой половине рынка связи — в корпоративном секторе. Если сети пятого поколения действительно так хороши, как о них говорят, то бизнес найдет им применение — настолько, насколько это имеет экономический смысл. Плюс государство показало, что умеет вести, и даже вовремя заканчивать, великие стройки и большие проекты, а создание инфраструктуры для 5G» в рамках «Цифровой экономики» может стать следующей визитной карточкой страны, как Крымский мост или чемпионат мира по футболу.

Анализ рынка операторов сотовой связи

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 29.10.2014 2014-10-29

Статья просмотрена: 19663 раза

Библиографическое описание:

Фомина, Т. А. Анализ рынка операторов сотовой связи / Т. А. Фомина. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2014. — № 18 (77). — С. 466-468. — URL: https://moluch.ru/archive/77/13312/ (дата обращения: 09.04.2020).

Рынок мобильной связи в настоящее время является наиболее динамично развивающимся как в России, так и во всем мире. Это связано, прежде всего, с процессом совершенствования существующих технологий и появлением новых, позволяющим снижать стоимость и повышать качество связи. В отрасли появляются новые продукты, которые становятся доступны широкому кругу населения [1, с. 11].

Существует достаточно острая борьба между компаниями. С развитием технологий связи конкуренция между операторами перестала быть только ценовой конкуренцией или конкуренцией качества сети. Мобильный телефон теперь уже не только телефонный аппарат. У него появляются новые функции, операторы предлагают новые услуги своим абонентам, и доля доходов операторов от предоставления дополнительных услуг постоянно возрастает.

Далее будут рассмотрены и проанализированы крупнейшие соперники рынка сотовой связи: МТС, МегаФон и ВымпелКом, которые уже давно присутствуют на рынке.

Положение МТС выглядит самым сильным среди других компаний, основой чего являются высокие темпы роста финансовых показателей, число обслуживаемых абонентов в России, в первую очередь в Центральной и Восточной части России и еще 226 странах, широкий перечень предоставляемых услуг и хорошие показатели эффективности деятельности компании.

Второе место по числу абонентов занимает компания ВымпелКом, известная под торговой маркой Билайн. Такое положение компании связывают с неоправданностью внедрения новых услуг, неготовность большинства абонентов оценить новые возможности и соответственно нести дополнительные расходы за них. А также — недостаток официальных представительств влечет за собой неудобство абонентов в случае необходимости получения обслуживания, которые не могут, предоставит дилеры.

Рис. 1. Доля компаний по числу абонентов на рынке сотовой связи

На основе исследований маркетинговых агентств: третье место на рынке операторов сотовой связи занимает компания МегаФон, относительно доли абонентов, это связанно с тем, что в отличие от МТС, МегаФон является сравнительно молодой компанией (основана в 2002 году) и имеющей не такой большой рынок предоставления услуг, компания представлена в 164 странах. Также компания предоставляет голосовые услуги по ценам выше, чем у конкурентов, что снижает ее привлекательность для новых абонентов.

Такое распределение мест существует с конца 2013 года до настоящего времени. ОАО МегаФон и ОАО ВымпелКом в четвертом квартале 2013 года продемонстрировали отток абонентской базы в России, а ОАО Мобильные ТелеСистемы (МТС) стал лидером по подключениям новых пользователей [2].

Читать еще:  Рынок совершенной конкуренции предполагает что

Так, российская база ВымпелКома по итогам четвертого квартала составила 62,568 миллиона абонентов, сократившись по сравнению с предыдущим кварталом на 0,4 % (с 62,805 миллиона). Число абонентов МегаФона в России снизилось на 0,1 % — до 56,110 миллиона с 56,181 миллиона. Абонентская база МТС при этом возросла на 0,7 % — до 71,226 миллиона с 70,726 миллиона пользователей.

Рис. 2. Динамика изменения абонентской базы

При этом МТС стал лидером по подключению новых абонентов в РФ — на компанию пришлось 51 % новых контрактов.

В целом в России абонентская база сотовых операторов в четвертом квартале увеличилась на 0,3 % — до 230,49 миллиона с 229,82 миллиона пользователей, а уровень проникновения сотовой связи вырос до 161,3 % с 160,9 %.

Совокупная абонентская база МТС (с учетом операций за рубежом) по итогам четвертого квартала составила 100,722 миллиона пользователей (в третьем квартале — 98,862 миллиона), ВымпелКома — 106,237 миллиона (104,387 миллиона), МегаФона — 64,613 миллиона (64,751 миллиона) [2].

Компания МТС лидирует не только по доли абонентов, но и по финансовым и операционным показателям.

Сравнение финансовых и операционных показателей МегаФон, ВымпелКом и МТС

Кому из операторов сотовой связи клиенты платят больше всего?

Телекоммуникационная отрасль в России одна из самых «рыночных» и конкурентных, хотя и контролируется несколькими крупными игроками. В целом все ключевые компании сектора на рынке обеспечивают качественное предоставление услуг, которые при этом являются весьма доступными по мировым меркам. Давайте разберемся, какой же оператор зарабатывает на клиенте больше всего и влияет ли это на конечную прибыль.

В России традиционно выделяют большую тройку мобильных операторов — МТС, Мегафон, Билайн. Но с недавнего времени очень заметным игроком на рынке стал Теле2. Поэтому теперь можно точно говорить о большой четверке операторов. Количество активных абонентов на конец 2018 г. и примерная рыночная доля указаны на диаграмме ниже.

Развитие виртуальных мобильных операторов NVMO (mobile virtual network operator) может привести к еще большему росту конкуренции и снижению влияния на рынок каждого игрока. Это позитивная новость для потребителей и не вполне позитивная для мобильных операторов.

Динамика клиентской базы в России

Лидером по числу абонентов мобильного подразделения большой четверки был и остается МТС (78 млн — 31%). Пик по числу абонентов пришелся на 2016 г., сразу после отмены «мобильного рабства».

Самым стабильным можно было бы назвать Мегафон. Этот оператор уверенно держит вторую позицию.

Негативная тенденция потока клиентов наблюдается у Билайна (VEON). За пять лет абонентская база сократилась на 2% или на 1,2 млн человек.

Самый быстрорастущий телекоммуникационный оператор РФ — Теле2. В основном благодаря маркетингу (но не только) с 2013 г. Теле2 удалось нарастить базу клиентов на 78% или на 18,6 млн абонентов.

Максимальная совокупная доля рынка большой четверки пришлась на 2016 г. — 252,9 млн абонентов. Как раз с этого времени начали активно развиваться NVMO и другие конкуренты. Возможно, на сокращение числа абонентов повлияли пакетные тарифы, ужесточение регуляторного контроля при продаже симкарт, а также отмена роуминга и прочие присущие конкуренции факторы.


ARPU — сколько мы платим за мобильную связь каждый месяц

Взглянем на один из главных операционных показателей — ARPU (Average Revenue per User) средняя выручка на одного абонента. Для вычисления этого показателя разделим выручку мобильного сегмента на среднее число активных абонентов за год. Следует иметь в виду, что показатель удельной выручки не полностью характеризует бизнес телекомов, потому как часть его приходится на фиксированную связь (широкополосный доступ к интернету), а также на интеграционный бизнес и розничную торговлю. Впрочем, на предоставление мобильных услуг все же приходится 70-90% консолидированной выручки.

На протяжении последних четырех лет больше всего на клиенте зарабатывал Билайн. В 2018 г. в среднем один абонент тратил 376 руб. в месяц.

В 2015 и 2016 гг. мы видим снижение выручки на клиента практически у всех операторов как ответ на кризисные явления в экономике. Общее количество абонентов выросло, совокупная выручка при этом все же немного пострадала.

Наиболее стабильная ARPU у МТС — 333 руб. по итогам 2018 г. При этом восходящей звездой также является Теле2. Тем не менее, у этого оператора самая низкая доля выручки на клиента, что говорит о своеобразном демпинге рынка. Правда за последние три года ARPU выросла с 218 до 288 руб. Возможно, это вызвано расширением клиентской базы в наиболее маржинальных регионах присутствия.

А что с рентабельностью?

Операционная рентабельность всех четырех операторов в РФ снижается. Исключение составляет Теле2, но нужно учесть низкий старт маржинальности по EBITDA в 2014 г. Рентабельность этого оператора до сих пор остается самой низкой, чуть выше 30%. Провал в 2014-2015 гг. связан с интеграцией мобильных активов Ростелекома, маркетинговой политикой (мы наблюдаем снижение ARPU в тот же период) и активным развертыванием сетей, в том числе в столичном регионе.

Самым рентабельным оператором оказался МТС (40,4%), несмотря на то, что ARPU у него не самая высокая. Далее идет Мегафон (37%) и с небольшим отставанием Билайн (35,9%).

МТС и Мегафон в качестве показателя операционной рентабельности используют маржинальность OIBDA. Теле2 и Билайн (VEON) используют маржинальность по EBITDA. Так как нас интересует динамика, мы считаем разовые не операционные прибыли в составе EBITDA несущественными.

Большого значения разнице в рентабельности между операторами предавать не стоит, ведь кроме мобильного бизнеса в нем учтены доходы от услуг фиксированной связи, продажи оборудования, банка и интеграционного бизнеса. Впрочем, как уже было сказано выше, доля «непрофильного» бизнеса невысока. К примеру, у МТС она не превышает 17% в консолидированной выручке.

Как заработать на тех, кто зарабатывает на нас?

Для начала необходимо представлять себе полную картину рынка и конкретно выбранных операторов. К примеру, VEON кроме России работает еще не менее чем в пяти странах. Все они развивающиеся с неустойчивыми валютами. При этом акция торгуется на американской площадке в долларах. Валютный риск налицо.

Мегафон, напротив, сосредоточен преимущественно в РФ. Но оператор объявил об уходе с биржи. Актив станет непубличным.

У разных операторов разные взгляды на инвестиционную программу. Отсюда может меняться и политика возврата средств акционерам. В конце концов, нужно знать мажоритарных акционеров оператора и понимать, какие решения они склонны принимать. К примеру, АФК Система — основной акционер МТС, пытается максимально монетизировать свой актив, что приводит в высоким дивидендным выплатам и обратному выкупу акций.

Теле2 мог бы стать привлекательной инвестицией на фоне блестящих темпов роста бизнеса. После завоевание приличной доли рынка мы видим постепенное улучшение финансовых показателей. Но проблема в том, что актив непубличный. Поучаствовать в его росте можно было через Ростелеком, которому пока еще принадлежит 45% Теле2. Однако сам по себе Ростелеком малоинтересен, и наличие растущего актива практически не отразилось на котировках компании.

Таким образом, с точки зрения инвестиций розничного инвестора в «большую четверку» мобильных операторов вариантов немного. VEON — торгуется на западных площадках в валюте. Как мы видим, в РФ оператор показывает умеренные результаты, а самая высокая выручка на абонента не дает больших преимуществ в итоговой прибыли. Кроме того, существенны валютные риски и риски «навеса» акций из-за планов одного из крупных акционеров Telenor продолжать снижать долю в операторе.

МТС в свою очередь, допускает возможность ухода с американской биржи, но продолжит торговаться в Москве. Политика в отношении миноритариев в целом благоприятна и направлена на максимальный возврат капитала акционерам. Можно надеяться на высокие дивиденды и продолжение обратного выкупа акций. Это классическая дивидендная фишка. При этом взрывного роста бизнеса ждать сложно. Конкуренция в секторе продолжит нарастать. Давление на рентабельность может сохраниться.


БКС Брокер

пополни брокерский счёт без комиссии

  • С карты любого банка
  • Прямо на сайте
  • Без комиссии

Последние новости

Рекомендованные новости

Саудовская Аравия купила акции европейских нефтяных компаний. Что это значит

Чьи отрасли крепче

Рубль начало штормить перед встречей ОПЕК+

17 млн американцев уже стали безработными

Трамп проигрывает Байдену по опросам. Что это значит для рынков

Канадские нефтяники сдаются и просят помощи

Ход торгов. Российский рынок растет шестую сессию подряд

Buyback уходит на годы?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2020. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Читать еще:  Вторичный рынок акций

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Развитие и регулирование рынка услуг сотовой связи в России и мире

Подпишитесь на наш Telegram-канал @contentreview

Баланс между государственным регулированием отрасли и свободными рыночными механизмами напрямую зависит от степени развитости рынка. Российский рынок сотовой связи по ключевым показателям развития занимает одно из лидирующих мест среди развитых стран Европы и Северной Америки. Сегмент сотовой связи России давно преодолел порог развивающегося рынка, и не нуждается в усилении государственного вмешательства. К такому выводу пришли
аналитики ComNews Research, изучившие мировой и российский опыт развития отрасли сотовой связи.

Для анализа развития рынка сотовой связи РФ и других стран, аналитики Comnews Research сравнивали ключевые показатели эффективности отрасли и уровня государственного вмешательства в рынок свободной конкуренции, применяя при этом международную методологию оценки фиксированного набора услуг связи («мобильной корзины»), а также статистические данные ComNews Research и международных статистических бюро. Разнообразие параметров сравнения позволило не только сопоставить страны друг с другом, но и выявить слабые места, требующие пристального внимания, как со стороны игроков
рынка сотовой связи, так и со стороны государства.

По оценкам Comnews Research Россия входит в ТОП-5 среди развитых стран Европы и Северной Америки, а также стран СНГ, по количеству
активных абонентов и уровню проникновения услуг сотовой связи – 230 млн чел. и 163% соответственно. Являясь, при этом, по индексу
плотности населения — 8,3 чел./км2 – одной из самых непривлекательных стран для развития сотового бизнеса. Этот показатель меньше лишь
в Канаде, Исландии и Казахстане. Тем временем, конкурентная ситуация на рынке сотовой связи федерального масштаба в России на конец 2009г. соответствовала ситуации на самых развитых рынках мира. В 48 странах, из 55 рассмотренных, включая Россию, рынок сотовой связи представлен 3 или 4 основными федеральными игроками, где лидирующий оператор занимает рыночную долю по количеству абонентов от 30% до 45%. Россия соответствует нижней границе этого диапазона (МТС-33,4%, Вымелком-24,5%, Мегафон-24,2%).

Данные показатели являются свидетельством развитости рынка. В 2008г. ежемесячная стоимость определенного набора услуг сотовой связи («мобильная
корзина») в России составляла 1,37% от Валового национального дохода, а в 2009г. – 0,73% от Валового национального дохода.

По подсчетам Международного Союза Электросвязи, в 2009г. российская «мобильная корзина» была одной из наименьших в Европе, Северной Америке и СНГ – 5,83 долл. США или 9,11 долл. США по паритету покупательной способности. Это в среднем 2 раза ниже, чем в странах Европы и Северной Америки. Темпы развития отрасли сотовой связи в России опережают общемировую тенденцию снижения стоимости услуг сотовой связи и свидетельствуют о высокой ценовой конкуренции на рынке.

Стоимость услуг сотовой связи и других сервисов, относящихся к ежемесячным коммунальным тратам населения, развиваются в диаметрально противоположных направлениях в России последние 10 лет. Стоимость электроэнергии и газоснабжения выросли с 2001 по 2009 года в целом по России в 5 и 6,5 раз
соответственно. Размер абонентской платы за услуги фиксированной связи вырос в 6 раз. В то время как средняя стоимость одной минуты разговора (APPM) для пользователя сотовой связи, по оценкам Comnews Research, уменьшилась в 8 раз в долларовом выражении, и в 7 раз в рублевом.

Стоимость услуг сотовой связи во всем мире не складывается только из количества потраченных на разговор минут, а сами услуги не ограничиваются только голосовой передачей данных. Comnews Research, опираясь на упрощенную методологию МСЭ и ОСЭР по оценке неизменного набора услуг сотовой связи, так называемой «мобильной корзины», посмотрел историческую динамику снижения стоимости совокупности сотовых сервисов. В адаптированную к данному исследованию «мобильную корзину» входили: исходящие звонки, входящие звонки, sms. Оценка производилась по тарифным планам двух городов: Москвы и Нижнего Новгорода. В Москве средняя стоимость фиксированного набора услуг сотовой связи сократился с 930 рублей до 280 рублей. В Нижнем Новгороде — с 800 рублей до 70 рублей. Это обусловлено как разницей в уровне потребительских цен и доходов населения, так и конкурентной ситуацией. Стоимость мобильной связи, оцениваемая по фиксированному набору услуг, уменьшалась ежегодно в Москве и Нижнем Новгороде на 16% и 29% соответственно.

Постоянное снижение стоимости услуги сотовой связи говорит об эластичности рынка, его работе на основе рыночных механизмов. С точки зрения регуляторной политики в отрасли Россия пока не соответствует международной практике государственного регулирования телекоммуникационного сектора
и рынка сотовой связи в частности. Россия одна из 40 стран в мире, в которых отраслевой регулирующий орган не является независимым, наряду с отстающими и развивающимися странами Африки, Азии и Востока. Более того, обязанности главы отраслевого регулирующего органа выполняет председатель
совета директоров одной из крупнейших телекоммуникационных компаний, что может привести к отсутствию объективности и беспристрастности в принятии решений. Как и в независимом регулирующем органе, российский рынок сотовой связи нуждается в эффективном административном реформировании, и повышении простоты и прозрачности законодательства. В практике развитых стран Европы и Северной Америки функции надзора за компаниями с «доминирующим положением на рынке» не дублируются регулирующим органом, а полностью лежат на антимонопольных ведомствах.

По мнению Comnews Research, излишнее вмешательство регулирующих органов в рынок сотовой связи может негативно сказаться на инвестиционной привлекательности отрасли, а также приведет к замедлению строительства физической инфраструктуры, к снижению эластичности рынка и уровня конкуренции что, в конечном итоге, негативно отразится на потребителях.

Усиление государственного вмешательства в экономическую деятельность игроков рынка, без решения общих проблем рыночной среды и в отсутствие независимого регулятора приведет к замедлению динамики развития одной из наиболее успешных и конкурентных отраслей российской экономики.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector