Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Рынок заемного капитала

Виды рынков заемного капитала.

1) Рынок ссуд-депозитов. На этом рынке множество мелких и крупных первичных кредиторов предлагает свои избыточные ресурсы коммерческим банкам и другим депозитным учреждениям. На этом рынке население, предприятия, а иногда и финансовые организации являются продавцами денежных средств. Они ссужают их коммерческим банкам. Последние, в свою очередь, принимают эти средства на текущие, сберегательные и срочные депозиты. Они являются покупателями денежных средств, то есть они занимают. Спрос на рынке ссуд-депозитов зависит от потребности банков и других депозитных институтов в кредитных ресурсах. На привлеченные средства банки выплачивают процент по депозитам. Она является одним из основных элементов их издержек. Поэтому чем выше рыночная ставка процента по депозитам, тем меньше величина спроса банков на депозиты. Если ставка процента по депозитам падает, величина спроса на депозиты растет, так как становится возможным привлекать их с меньшими издержками.

2) Рынок межбанковских кредитов. У коммерческих банков, также как и у других хозяйствующих субъектов, может возникать превышение текущих поступлений над расходами, другими словами, у них могут появляться избыточные резервы. Эти резервы могут быть предоставлены другим банкам, которые испытывают временный недостаток ликвидности (ликвидных финансовых ресурсов). Такое кредитование происходит на особом рынке – рынке межбанковского кредита. Здесь предложение денег определяется величиной избыточных резервов коммерческих банков, а спрос – недостатком резервов для обеспечения соответствия норме резервных требований и ведения полноценной деятельности. Под избыточными резервами мы понимаем такую величину резервов, на которую они превышают норму обязательных резервов, установленных Центральным банком. Спрос на этом рынке определяется потребностью банков в ликвидности. Она им может требоваться для выполнения требований Центрального банка, для завершения операций по своему корсчету в Центральном банке, для участия в выгодных проектах по кредитованию. На рынке межбанковских кредитов существует два участника: коммерческие банки и Центральный банк. В некоторых случаях Центральный банк может выдать краткосрочный кредит (на несколько часов, один или несколько дней) коммерческому банку. Отношения между этими субъектами носят черты соподчинения. В других случаях коммерческие банки кредитуют друг друга. Их отношения характеризуются равноправием.

Рис. 4.2.1. Рынок межбанковских кредитов с участием Центрального банка и коммерческих банков.

3) Рынок производительного кредита. На этом рынке предприятия, население, государство стремятся получить ресурсы от кредитных учреждений и нефинансового сектора. Фирмы и домашние хозяйства предъявляют спрос на финансовые ресурсы, в основном, именно на этом рынке. Этот спрос зависит от изменений в объемах производственной деятельности, в отношениях с поставщиками и потребителями продукции, в рыночной конъюнктуре, в интуитивных ожиданиях будущего подъема или спада экономики и даже изменений в климате. На этом рынке кредиторы заключают договора на выдачу кредитов, а также инвестируют в ценные бумаги хозяйствующих субъектов (акции, облигации корпораций и государственные облигации). Этот рынок занимает ведущее положение на рынке заемного капитала. Это обусловлено, во-первых, объемами операций на этом рынке, а во-вторых, его ролью. Рынок производительного кредита является первичным по отношению к остальным рынкам заемного капитала. Без него нет смысла в деятельности посредников. Рынок межбанковских кредитов и рынок депозитов были бы невозможны в условиях отсутствия потребностей реального сектора в кредитах.

4) Рынок коммерческого кредита. Данный рынок отличается от всех предыдущих. Кредитование на этом рынке принимает особую форму. Эта форма выражается в предоставлении товара одним хозяйствующим субъектом другому при отсрочке платежа по этому товару. Если покупатель продукции не имеет возможности расплатиться за нее, он дает обязательство сделать это позже, выдавая коммерческий вексель на требуемую сумму. Такая ситуация означает, что поставщик кредитует покупателя. Сроком кредита является срок погашения векселя. А ставка по коммерческому кредиту определяется разницей между номиналом векселя и стоимостью той продукции, за которую он был предоставлен (ценой векселя). Если вексель предполагает выплату процентов, то в ставке по коммерческому кредиту учитывается и установленный фиксированный или плавающий процент. Коммерческое кредитование позволяет избежать финансового посредничества. Само по себе коммерческое кредитование не требует посредника. Однако, банк может понадобиться, когда кредитор вдруг обнаружит потребность в деньгах. В этом случае можно продать коммерческий вексель коммерческому банку (более дорогая операция), можно получить гарантию банка на оплату векселя (аваль) и оплатить этим более надежным векселем приобретаемую продукцию.

Рынок заемного капитала можно классифицировать и по другим основаниям.

По срокам кредитования:

1) Рынок денег (на этом рынке кредиты выдаются на срок менее одного года).

2) Рынок капитала (представляет собой рынок кредитов на срок более года).

По способу оформления кредитов:

1) Рынок кредитов (кредит оформляется договором между кредитором и заемщиком).

2) Рынок ценных бумаг (кредит не оформляется договором; отношения регулируются гражданским законодательством).

Вопросы для самоконтроля:

  1. Кто такие первичные заемщики и первичные кредиторы? Опишите своими словами взаимоотношения между ними.
  2. Какая существует необходимость в финансовых посредниках? В чем заключается их роль в денежной системе?
  3. Может ли первичный кредитор кредитовать первичного заемщика непосредственно? Какие издержки он будет при этом нести?
  4. Какие существуют критерии классификации рынков заемного капитала?
  5. От чего зависит спрос на депозиты со стороны банков, а также величина спроса на депозиты в зависимости от ставки процента по депозитам?
  6. Каковы факторы спроса и предложения на рынке межбанковских кредитов?
  7. Какие существуют ли различия между коммерческим кредитованием и банковским кредитованием? Вложениями в ценные бумаги? Какая существует необходимость в финансовом посреднике в этих случаях?

1) Арсланбеков-Федоров А.А. Межбанковское кредитование – настоящие проблемы возникли в прошлом // Деньги и кредит. 2002. №4. С.18-22.

2) Банковский портфель – 3. / Отв. ред. Коробов Ю. И., Рубин Ю. Б., Солдаткин В. И. М.: «СОМИНТЕК», 1995. С.12-18.

3) Миллер Р. Л., Ван-Хуз Д. Д. Современные деньги и банковское дело: Учебник для вузов. / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. С. 104-113; 190-202.

4) Чекмарева Е.Н., Лакшина О.А., Меркурьев И.Л. Российский финансовый рынок в новом тысячелетии // Деньги и кредит. 2002. №8. С. 44-49.

4.3. Кредитная система России.

Хозяйствующие субъекты, желающие вложить свою избыточную ликвидность, и хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить кредит, не имеют возможности совместить свои встречные интересы без издержек. Более того, поиск партнеров по кредитным операциям связан для них с запретительно высокими издержками. Но, к счастью, в экономике существуют финансовые посредники. Это коммерческие банки, пенсионные и инвестиционные фонды, трастовые, лизинговые и инвестиционные компании, расчетные и клиринговые организации. Их основная функция заключается в том, чтобы с минимальными издержками привлечь средства одних хозяйствующих субъектов и разместить их у других субъектов. За такую услугу они получают плату в виде комиссионных вознаграждений, а кроме этого, зарабатывают маржу, то есть разницу между стоимостью размещения ресурсов и стоимостью их привлечения.

Все эти финансовые посредники взаимодействуют с хозяйствующими субъектами, чем, собственно, и оправдывают свое существование. Но кроме этого, они устанавливают отношения и друг с другом. Коммерческим банкам иногда приходится занимать недостающую ликвидность друг у друга, им бывает выгодно участвовать в выдаче совместных (консорциальных) кредитов, часто возникает потребность в корреспондентских отношениях для проведения расчетов своих клиентов. Пенсионные, инвестиционные, трастовые фонды и компании нуждаются в банковских кредитах, в услугах банков по размещению и хранению ценных бумаг, проведению безналичных расчетов.

Читать еще:  Что такое свободный рынок

Все эти финансовые институты испытывают на себе экономический и административный контроль Центрального банка. Банк России охватывает сетью своих территориальных учреждений и расчетно-кассовых центров всю страну. Он устанавливает для финансовых учреждений финансовые нормативы, которые те обязаны исполнять, регулирует их кредитную активность, требует соблюдения установленных им норм и правил ведения банковских операций, помогает при появлении симптомов возникновения кризиса ликвидности, участвует в безналичных расчетах, контролирует их деятельность в рамках закона.

Все эти финансовые посредники вместе образуют кредитную систему.

Кредитная система – это совокупность финансово-кредитных учреждений в их взаимосвязи и взаимодействии.

Рынок заемного капитала

Заемный капитал

Заёмный капитал (кредит) включает в себя финансовые средства, предоставляемые предприятию (потребителям) для использования на определенное время и с оплатой в соответствии с договором займа.

Заёмный капитал состоит из:

  • кредитов и займов банковских учреждений;
  • кредитов и займов организаций, включая кредиторскую задолженность;
  • облигационных займов;
  • бюджетных ассигнований на основе возвратности.

Рынок заемного капитала

Рынок заемного капитала включает в себя рынок, на котором происходит проведение операций среднесрочного и долгосрочного финансирования. Рынок заемного капитала отличается от денежного рынка тем, что на денежном рынке происходят в основном операции в сфере краткосрочного финансирования.

Рынком заемного капитала может быть любой рынок, на котором происходит торговля инвестиционными средствами (фондовые или валютные биржи, вложения средств в пенсионный, инвестиционный или страховой фонд).

Особенностью заёмного капитала является то, что его непременно нужно возвратить, оплатив при этом сумму средств за его предоставление и пользование (например, в виде процента).

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

На рынках заемных средств происходят операции по средне- и долгосрочному инвестированию.

Состав рынка заемных средств

В соответствии со своим функциональным назначением, рынок заемного капитала классифицируется на:

  • денежные краткосрочные рынки, обеспечивающие непосредственное движение в сфере оборотного капитала;
  • рынки капитала, обеспечивающие стабильное существование его участников, а также предоставляющие возможность роста основного капитала.

В соответствии со способом происхождения и области применения заемного капитала, рынки заемных средств бывают:

В качестве кредиторов и заемщиков на рынке заемных средств могут выступать банковское учреждение, государственная организация и предприятие, а также частное лицо.

В основном все финансовые институты существуют посредством взаимного кредитования между собой. В этой ситуации применяются такие финансовые инструменты, как денежные средства, выпуск (продажа) краткосрочных ценных бумаг.

Каждое предприятие в процессе своего развития на рынке заемных средств может столкнуться со следующими видами заемного капитала:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

  • вексель;
  • долговое обязательство облигационного типа;
  • лизинг;
  • синдицированный кредит;
  • кредитные ноты.

Мировой рынок заемного капитала

Международный (мировой) рынок заемного капитала представляет собой совокупность экономических отношений, которые обеспечивают аккумуляцию и перераспределение средств заемного капитала между государствами в соответствии с экономическими и политическими факторами.

В соответствии с функциональной точки зрения, международный рынок капитала является системой рыночных отношений, которая обеспечивает движение заемного капитала между государствами для обеспечения расширенного общественного воспроизводства.

Мировой (международный) рынок заемного капитала классифицируется на следующие виды (сектора):

  • мировые денежные рынки, на которых осуществляются в основном операции между банковскими организациями на срок от одного дня до одного года;
  • рынки евровалют, включающие в себя депозитные и заемные операции, осуществляемые в иностранной валюте за пределами стран-эмитентов этой валюты.

Широкое распространение приобретают валютные счета при условии перенасыщенности рынков долларами США, что привело к возрастанию вкладов в соответствующих европейских валютах (марка ФРГ, швейцарский франк, фунт стерлингов и др.).

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Рынок заемных средств и особенности формирования процентных ставок в российской экономике

экономические науки

  • Ромашова Ирина Дмитриевна , бакалавр, студент
  • Волжский политехнический институт (филиал) Волгоградского государственного технического университета
  • РЫНОК
  • СТАВКА
  • ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
  • ЗАЕМЩИК
  • БАНКОВСКИЕ УЧРЕЖДЕНИЯ
  • КРЕДИТОР

Похожие материалы

Рынок заёмных средств играет значительную роль в современной экономике любой страны, а его стабильное развитие является важнейшим условием стабильного функционирования национальной экономики. Вопросы устойчивого развития рынка заёмных средств в современных реалиях российской экономики достаточно актуальны. Обусловлено это, в первую очередь, потребностью в повышении эффективности государственного регулирования денежно-кредитных отношений в условиях финансово-экономического кризиса и негативных тенденций в международных отношениях.

Финансовый рынок является неотъемлемой частью экономики любой страны и выступает в качестве системы сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами. Основными участниками финансового рынка выступают финансовые посредники, юридические и физические лица, государство.

Разновидностью финансового рынка является рынок заёмных средств, на котором осуществляются операции по среднесрочному и долгосрочному инвестированию. Основными участниками рынка заёмных средств выступают банковские учреждения, государственные организации и предприятия, а также частные лица. Все участники могут выступать как в качестве кредитора, так и в качестве заёмщика. В качестве инструментов рынка заёмных средств выступают векселя, долговые обязательства облигационного типа, лизинг, кредиты синдицированные, кредитные ноты и страховые фонды. Товаром на рынке заёмного капитала являются деньги.

Рынок заёмных средств обладает рядом преимуществ и недостатков. К числу преимуществ можно отнести большие возможности привлечения заёмных средств, возможности обеспечения экономического роста предприятия, повышение рентабельность собственного капитала предприятия, более низкую стоимость кредитов по сравнению с эмиссией акций. К недостаткам же относится увеличение финансовых рисков предприятия, большую зависимость стоимости заёмного от колебаний на кредитном рынке, трудоёмкость процедуры привлечения заёмных средств.

Регулирование ситуации на рынке заёмных средств, как и на любом другом рынке, происходит посредством спроса и предложения. Источниками предложения заёмных средств являются люди, имеющие избыточные финансовые ресурсы и готовые одолжить их нуждающимся в деньгах инвесторам на определенных условиях. Спрос на рынке создаётся домашними хозяйствами и фирмами, которые нуждаются в заимствованиях для осуществления инвестиций. Равновесие спроса и предложения на рынке заёмных средств достигается за счёт установления определённого уровня процентных ставок, которые определяют цену денег во времени.

Процентная ставка очень плотно вошла в жизнь всего населения страны, она присутствует в различных кредитных и долговых инструментах государства, банков, компаний, индивидуальных предпринимателей и частных лиц в различных видах: как ставка рефинансирования ЦБ РФ, как ставки по кредитным и депозитным операциям, как ставки по долговым ценным бумагам, как ставки по межбанковским кредитам. Динамика процентных ставок на кредит находится в обратной зависимости к спросу на заёмные средства: высокая процентная ставка приводит к удорожанию кредита, а, следовательно, ее рост снижает величину спроса на заемные средства. Но если рассматривать процентную ставку на сбережения, то тут обратная зависимость: высокая процентная ставка делает сбережения более доходными, что вызывает рост их предложения.

Читать еще:  Рынок ссудных капиталов в россии

Изучение тенденций развития рынка заёмных средств России было проведено за наиболее значимый период — с начала 2000 годов и по настоящее время, хотя зарождением данного рынка в России считается 1991год. Период с 2000 года по 2007г. был ознаменован активным ростом изучаемого рынка, который наблюдался на фоне роста экономики страны в целом. За восемь лет активы и собственный капитал участников рынка выросли более чем в 10 раз, кредитный портфель — почти в 20 раз, депозитный — более чем в 11 раз.

Второй временной этап развития рынка заёмных средств России относится к 2008-2013г.г. и ознаменовался он, прежде всего, экономическим кризисом 2008г. В рассматриваемый период произошло сокращение количества участников рынка почти на 20%, что свидетельствует о монополизации рынка. В рассматриваемый период кредитование ведется по высоким ставкам замедленными темпами, зарождается диспропорция в сторону розничного кредитования с высокими рисками и маржинальностью.

Последний рассматриваемый временной отрезок с 2013г. по 2016г. был наиболее тяжёлым для рынка заёмного капитала России и ещё более ситуацию усугубляют введённые Западными странами санкции. В этот период наблюдался рост процентных расходов, а также рост потерь по кредитам и необходимость увеличения резервов. В целом за 2016 г. депозиты и средства на счетах организаций увеличились на 15,6%, а депозиты физических лиц выросли на 25,2%. Кредиты корпоративным клиентам за 2016 г. выросли на 12,7%. Кредиты физическим лицам сократились на 5,7%. При этом наблюдался существенный рост просрочено задолженности как юридических, так и физических лиц.

В такой достаточно тяжёлой ситуации на рынке заёмных средств России формирование процентных ставок определялась рядом факторов, в частности законодательной основой ведения бизнеса, конкурентной средой, отсутствием опыта в сфере коммерческого банкинга на начальном этапе его становления, международными кризисами на рынке капиталов, а также фактами криминала на рынке в начале 90-х годов. На сегодняшний день процентные ставки на отечественном рынке заёмных средств являются очень высокими: по состоянию на 2016г. они составляют 10%, для сравнения в США это 0,13%, в странах Евросоюза 0,05%. Высокий уровень процентных ставок объясняется постоянной инфляцией, расширением спроса на кредиты с целью получения дополнительных платежных средств для оплаты долговых обязательств, жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ РФ, а также дефицитом государственного бюджета.

Рассматривая перспективы развития отечественного рынка заёмных средств можно выделить несколько направлений движения.

Во-первых, это развитие современных технологий и освоение интернет платформ. В ближайшие годы отечественный рынок освоит сервисы прямого взаимодействия инвесторов и заёмщиков, а также онлайн-базы данных с подробной, достоверной и открытой информацией о компаниях. Развитие указанных сервисов поможет участникам рынка заёмных средств гораздо быстрее находить и рассматривать заявки на финансирование, больше зарабатывать с вложения денег, а также значительно облегчит и упростит процедуру получения кредитных средств.

Во-вторых, это развитие нового конкурентного сегмента рынка — микрофинансирования и микрокредитования. Данный сегмент представлен микрофинансовыми организациями, которые предоставляют розничные финансовые услуги на небольшие суммы для клиентов с низким уровнем дохода или не имеющих доступа к традиционным финансовым услугам, включая малый бизнес. Размер данного сегмента составляет на сегодняшний день 1% от общей суммы кредитов, выданных населению, а количество обслуживаемых клиентов составляет 1,28 млн. человек. По прогнозам экспертов к 2020году объём данного сегмента вырастет до 10% от общей суммы кредитных сделок, а потенциальный сегмент клиентов составит 10-12 млн. человек и около 2 млн. заёмщиков-предпринимателей.

В-третьих, это привлечение иностранных инвесторов. Регулирует данный процесс государство, именно оно определяет виды и количество акций, которые могут приобретать иностранные партнеры. На сегодняшний день количество иностранных инвестиций в экономику России сильно сократилось ввиду серьёзного экономического кризиса, санкций Запада, коррупции, неразвитой инфраструктуры, бюрократии. Руководство страны предпринимает различным меры, что бы сделать Россию более привлекательной для иностранных инвесторов, однако, по самым оптимистичным прогнозам активный процесс вливания иностранных инвестиций в экономику России возобновится в полном объёме только к 2020 году.

Список литературы

  1. Журавлева, Г.П. Экономическая теория. Микроэкономика: Учебник / Г.П. Журавлева, Н.А. Поздняков, Ю.А. Поздняков. – М. : ИНФРА-М, 2013. – 440 c.
  2. Киреев, В.Л. Банковское дело : учебник / В. Л. Киреев, О. Л. Козлова. – М. : КНОРУС, 2015. – 239 с.
  3. Перспективы экономики России 2017-2020. – [Электронный ресурс] – режим доступа: http://smartmoney.today/news/398-perspektivy-ekonomiki-rossii-2017-2020.html
  4. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации. – [Электронный ресурс] // Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации — Режим доступа: www.cbr.ru.

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Управление заемным капиталом

В связи с ухудшением мировой финансовой конъюнктуры во второй половине 2008 года и в начале 2009 года российский рынок корпоративных облигаций, который является основным источником заемного капитала для ОАО «РЖД», был полностью закрыт. Аналогичная ситуация сложилась и на международных рынках капитала, в связи с чем Компания отложила дебютный выпуск еврооблигаций, ранее запланированный на четвертый квартал 2008 года. В связи с пересмотром финансовыми институтами своей политики управления рисками в сторону более консервативного подхода и ужесточением требований к заемщикам большинство ведущих западных банков существенно сократили лимиты риска на Россию и приостановили выдачу необеспеченных кредитов. Рынок синдицированных кредитов, где ОАО «РЖД» в 2008 году привлекло необеспеченный синдицированный кредит в размере 1,1 млрд. долларов США, также не функционировал.

В результате единственным источником ликвидности для Компании стали кредиты российских банков. Однако, в связи с высокой неопределенностью в части процентных ставок и курсовой динамики на валютном рынке, данные кредиты в конце 2008 года и в 1 полугодии 2009 были достаточно дорогими и предоставлялись на срок не более 1 года. ОАО «РЖД» столкнулось с проблемой резкого увеличения в структуре долга краткосрочных кредитов до уровня 56%, а также существенным удорожанием стоимости заемного капитала. При этом доля валютных обязательств в кредитном портфеле Компании по состоянию на 1 января 2009 года составила около 32%, что привело к возникновению отрицательной переоценки валютных кредитных обязательств, повлиявшей на итоговый финансовый результат деятельности Компании по российским стандартам бухгалтерского учета.

Таким образом, основной задачей ОАО «РЖД» в части управления заемным капиталом в 2009 году была оптимизация структуры кредитного портфеля путем:

  • сокращения доли краткосрочных кредитов;
  • сокращения доли валютных кредитных обязательств;
  • снижения стоимости заемного капитала.

Одним из ключевых шагов для выполнения поставленных задач стало замещение наиболее дорогих краткосрочных кредитов в рублях и кредитов в иностранной валюте, привлеченных на пике кризиса в конце 2008 года, долгосрочными рублевыми облигациями. В конце первого квартала 2009 года вновь открылся внутренний облигационный рынок и уже в марте ОАО «РЖД» смогло разместить первые 2 выпуска корпоративных рублевых облигаций на общую сумму 30 млрд. рублей в рамках эмиссионной программы на 100 млрд. рублей, зарегистрированной ФСФР 29 января 2009 года. Основным преимуществом новых выпусков облигаций стало введение плавающей ставки купона, привязанной к ставке ЦБ России по операциям банковского репо на срок 7 дней. Использование облигаций ОАО «РЖД» коммерческими банками для рефинансирования кредитов, выданных предприятиям реального сектора экономики, стало более удобным и технологичным, чем рефинансирование кредитов по положению 312-П, что обеспечило стабильный спрос на облигации ОАО «РЖД» как на первичном, так и на вторичном рынке.

Читать еще:  Первичный рынок акций

Всего в 2009 году ОАО «РЖД» разместило 10 выпусков рублевых облигаций на общую сумму 145 млрд. рублей, в том числе:

  • 9 выпусков корпоративных облигаций со сроком обращения от 5 до 15 лет на общую сумму 130 млрд. руб. в рамках программы эмиссии, заявленной на 2009 год;
  • дебютный выпуск биржевых облигаций на сумму 15 млрд. руб. сроком обращения 3 года.

Размещенные серии рублевых облигаций ОАО «РЖД» в 2009 году, млрд. руб.

Анализ заемного капитала предприятия

Привет, на связи Василий Жданов в статье проведем анализ заемного капитала. В анализе компании исследователи рассматривают основные финансовые переменные для оценки внутренней стоимости фирмы. Эти переменные содержат объемы продаж, размер прибыли, налоговую ставку, амортизацию, использование активов, источники финансирования и другие факторы. Проведение дальнейшего анализа компании включает в себя такой важный этап как анализ заемного капитала, то есть обязательств компании. Ведь от уровня и наличия данных долгов фирмы зависит ее финансовая устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.

Концепция заемного капитала

Бизнесу нужен капитал для работы. Капитал – это богатство, которое используется для создания благ. Для предприятий капитал состоит из активов – имущества, фабрик, запасов, денежных средств и т. д. У компаний есть два варианта их приобретения: долг и собственные средства. Долг – это деньги, которые заимствованы у финансовых учреждений, частных лиц или на рынке облигаций. Собственный капитал – это деньги, которые компания уже имеет в своей казне или может собрать у потенциальных владельцев или инвесторов. Термин «заемный капитал» используется для того, чтобы отличить капитал (активы), приобретенный за счет долга, от капитала (активов), приобретенных за счет собственных средств.

Заемный капитал состоит из денег, которые заимствованы и используются для инвестиций. Он отличается от собственного варианта тем, что не принадлежит компании и ее акционерам. Заемный капитал также упоминается как «ссудный капитал».

Под заемным капиталом следует понимать общую сумму всех обязательств фирмы перед юрлицами и физлицами. Он используется для финансирования деятельности компании с целью реализации намеченных целей.

Эти средства используются, как правило, для финансирования пополнения оборотных активов фирмы, для обеспечения оборотного капитала, который покрывает краткосрочные операционные потребности компании.

Эти потребности могут включать такие расходы, как заработная плата, аренда и погашение задолженности. Таким образом, заемный капитал – это долговые займы, которые используются компанией для финансирования своей повседневной деятельности.

Важно! Цель заемного капитала: обслуживание краткосрочных финансовых потребностей бизнеса.

Когда появляется потребность в заемном капитале?

Большинство предприятий не могут финансировать свои потребности в оборотном капитале или операционный цикл только за счет кредиторской задолженности. Они должны полагаться на внутренние денежные потоки или внешние средства для финансирования дефицита.

В малом бизнесе также распространено, что владелец вводит свои собственные деньги, чтобы заплатить поставщикам.

Важно! Финансовые учреждения придумали различные продукты, также известные как займы на пополнение оборотного капитала, чтобы решить эту проблему и помочь предприятиям создать дополнительную ликвидность для финансирования своего разрыва в оборотном капитале.

Преимущества и недостатки заемного капитала

Положительные стороны применения заемного капитала:

  • легкость получения;
  • позволяет владельцам бизнеса эффективно покрывать любые пробелы в расходах на оборотный капитал;
  • эта форма заемного финансирования не требует сделки с акциями, что означает, что владелец бизнеса сохраняет полный контроль над своей компанией, даже если потребность в финансировании является острой.
  • некоторые ссуды на пополнение оборотного капитала не обеспечены. В такой ситуации компания не обязана предоставлять какое-либо обеспечение для кредита.

Недостатки заемного капитала:

  • только компании или владельцы бизнеса с высоким кредитным рейтингом имеют право на кредит, особенно если он относится к необеспеченному;
  • займ под залог для оборотного капитала, требующий обеспечения;
  • процентные ставки могут быть высоки;
  • ссуды на оборотный капитал часто привязаны к личному кредиту владельца бизнеса, и любые пропущенные платежи повредят его кредитному рейтингу.

Основы анализа заемного капитала

В таблице ниже представлены два основных элемента проведения анализа.

Этапы проведения анализа следующие:

  • характеризуется и изучается динамика состава капитала, то есть проводится горизонтальный анализ. На данном этапе сравниваются показатели текущего периода с информацией по прошлым периодам. Как правило, сравнение идет за три года. В качестве исходных данных используют баланс компании;
  • проводится вертикальный анализ заемного капитала. Сущность его состоит в том, что просчитываются доли каждой статьи капитала в отношении к суммарным обязательствам. Далее сравнивается изменение долей статей в рамках 2-3 лет;
  • отдельно изучают кредиторскую задолженность в динамике и по структуре. Она, как правило, включает в себя: долги перед поставщиками, перед покупателями, перед персоналом, перед бюджетом, перед внебюджетными фондами;
  • вычисляют темп роста долгосрочных долгов и в целом по всему заемному капиталу. Сравнивают полученные показатели. В идеальном варианте должно быть так, что темп роста по долгосрочным долгам должен быть выше темпа роста по всем долгам в целом. Суть в том, что долгосрочные привлекаемые средства несут в себе меньше риска. Они способствуют расширению возможностей фирмы в текущем периоде. Но не следует забывать, что стоимость их использования и вовлечения, как правило, выше;
  • коэффициентный анализ заключается в расчете ряда относительных показателей и их сравнении друг с другом в динамике. Среди таких коэффициентов исчисляют: рентабельность заемного капитала, эффект финансового рычага.

Горизонтальный анализ заемных средств

Данный тип анализа основан на следующих правилах:

  • определяется динамика статей заемного капитала за 2-3 периода;
  • показатель прошлого периода сравнивается с базовым значением по абсолютному отклонению. Если значение растет, то отклонение будет со знаком «+». Если значение статьи снижается, то отклонение будет со знаком «-»;
  • рассчитываются темпы роста по каждой статье. При этом показатель текущего периода делится на показатель прошлого периода (базового) и умножается на 100%. Темп может быть как выше 100% (прирост), так и ниже 100% (сокращение).

Пример № 1. Расчет будем проводить на материалах условной компании ООО «Феникс». Финансовая отчетность компании ООО «Феникс» представлена ниже.

В таблице представлен горизонтальный анализ заемного капитала ООО «Феникс».

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector