Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
4 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Вторичный рынок цб

Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок ценных бумаг называется еще как фондовая биржа, то есть это биржевой рынок. На вторичный рынок поступают ценные бумаги, которые прошли первичный рынок. В некоторых западных странах на вторичном рынке иногда поступают эмиссированные акции первичного рынка. Фондовая биржа имеет дело в основном с акциями и иногда с облигациями как государственными, так и частными. Данная биржа связана с перераспределением денежных средств (капиталов), хотя одной из функций является мобилизация денежных средств в экономику страны.

Фондовая биржа (вторичный рынок ценных бумаг) – это постоянно и традиционно действующий рынок с обозначенным временем и местом совершения сделок по купли/продаже ценных бумаг. Это один из важнейших элементов механизма рынка ценных бумаг и современной мировой экономики. Данный рынок ценных бумаг является воплощением рыночной экономики и воплощает в себе все его основные концепции и механизмы, позволяя совершать неограниченное количество сделок. Важнейшей ролью вторичного рынка является торговля ценными бумагами, концентрация и централизация денежных средств (капитала), а также при осуществлении операций спекулятивного характера спекулятивных операций.

В семидесятых годах двадцатого века еще одним из факторов уменьшения роли вторичного рынка ценных бумаг (фондовой биржи) является демпинг со стороны крупных финансово-кредитных учреждений мелких инвесторов, а также развитие рынков ценных бумаг (параллельных), уход индивидуальных инвесторов из-за снижения курса акций вследствие нестабильности экономической системы. Под мелкими инвесторами обычно понимаются служащие с высокими доходами, а также рабочие, буржуазия и лица свободных профессий. Что касается буржуазии, то к ней относится только мелкая, а не крупная или средняя. Для сегодняшнего вторичного рынка характерно то, что данные слои населения выбирают для размещения своих сбережений на депозитах (сберегательные счета в банке), покупать страховки по страхованию жизни, инвестировать в пенсионные фонды, а также в дешевые (а следовательно высоко рисковые) акции инвестиционных компаний.

Некоторые функции по размещению акций и облигаций перешли к инвестиционным банкам, а также к коммерческим банкам, банкирским домам, страховым компаниям, инвестиционным компаниям, но обязательно все данные организации должны является членами фондовой биржи и проводят данные сделки от имени их владельцев по доверенности. Финансово-кредитные учреждения проводят политику увеличения объема сделок как в количественном, так и в качественном отношении.

Исходя из всего вышесказанного можно заметить то, что финансово-кредитные учреждения западных стран (ведущих) становятся монополистами на вторичном рынке ценных бумаг, причем это касается всех ценных бумаг, что является объяснением процесса увеличения пакетов акций на данном рынке и увеличению влияния данных учреждений на фондовую биржу.

Это все привело к созданию некоторых негативных явлений при работе фондовой биржи (вторичного рынка), что в свою очередь повлекло замену небольших пакетов акций более крупными, а это, в свою очередь, повлекло совершение сделок по купле/продаже на гораздо более выгодных условиях для инвесторов, покупающих большую долю эмиссии ценных бумаг. Этот процесс можно по-другому назвать слиянием или поглощением одной компании другой путем скупки контрольного пакета акций на вторичном рынке и получения права контролировать, управлять деятельностью компании.

Такая большая концентрация долей ценных бумаг у финансово-кредитных учреждениях дает возможность им купить/продать ценные бумаги и за пределами данного рынка (ценных бумаг).

Современный мировой кризис обратил взоры даже далеких от экономики людей на различные показатели, отражающие состояние как национальной, так и мировой экономики. И если валовой внутренний продукт, индекс потребительских цен, ставка рефинансирования, платежный баланс, уровень безработицы и золотовалютных резервов более-менее понятны простому обывателю, то показатели, характеризующие рынок ценных бумаг, сложны для восприятия. Несмотря на то, что фондовый рынок в нашей стране приближается к своему 20-летию, он остается известен достаточно узкому кругу профессионалов, работающих на нем. В связи с этим авторы снова обратились к исследованию показателей, позволяющих отслеживать его состояние.

Для оценки текущего и перспективного состояния рынка ценных бумаг используется множество показателей. При этом анализируются как макроэкономические данные, так и данные, характеризующие его отдельные сегменты.

К основным макроэкономическим показателям относятся:

  • рейтинг страны, эмитента;
  • объем инвестиций (прямых, портфельных);
  • отношение объема рынка ГЦБ к ВВП;
  • отношение капитализации рынка акций к ВВП.

Мониторинг рынка ценных бумаг также можно осуществлять посредством анализа его сегментов, а именно:

  • фондового рынка — акции и облигации (корпоративные и муниципальные);
  • рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка — государственные ценные бумаги, ценные бумаги центрального банка, сделки РЕПО;
  • срочного рынка — фьючерсы и опционы.

При этом можно отметить показатели, характеризующие первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок обычно характеризует следующее:

  • объем эмиссии ценных бумаг за какой-то период;
  • объем ценных бумаг, находящихся в обращении;
  • количество эмитентов;
  • доходность при размещении;
  • средний срок обращения ценных бумаг (дюрация). Активность вторичного рынка ценных бумаг характеризуют следующие показатели:
  • ликвидность (объем торгов, количество сделок, количество участников торгов);
  • емкость рынка (оценивается коэффициентом среднедневной оборачиваемости);
  • плотность рынка (измеряется спредом между курсами покупателей и продавцов);
  • капитализация — суммарная курсовая стоимость акций, имеющих регулярную котировку (рыночную цену). Капитализация показывает, насколько полно вовлечены в инвестиционный процесс средства инвесторов;
  • количество акций, котирующихся на бирже. Этот показатель можно рассматривать с нескольких точек зрения. С одной стороны, он отражает заинтересованность эмитентов в инвестициях через ценные бумаги, с другой — умение эмитентов использовать возможности фондового рынка для реализации инвестиционных проектов;
  • оборот торговли акциями — отражает степень ликвидности акций: он показывает, как быстро инвестор может продать акции без существенной потери их стоимости.

В качестве обобщающих показателей, характеризующих вторичный рынок ценных бумаг и позволяющих моментально оценить его состояние, в мировой практике используют биржевые (фондовые) индексы и индикаторы.

Читать еще:  Миграция и рынок труда

Показателями, характеризующими процессы, происходящие на денежном рынке и которые, на наш взгляд, также могут быть интересны тем, кто имеет дело с финансовыми ресурсами, выступают индикаторы ставок РЕПО. Индикаторы ставок РЕПО — расчетные показатели, отражающие конъюнктуру биржевого рынка РЕПО.

Расчет индикаторов ставки РЕПО может осуществляться для рынка РЕПО с акциями и рынка РЕПО с облигациями. В зависимости от сроков исполнения сделок РЕПО, используемых для расчета, индикаторы могут рассчитываться по каким-нибудь ключевым срокам, например, однодневные индикаторы overnight, индикаторы «1 неделя» и «2 недели».

Для примера рассчитаем средневзвешенную ставку РЕПО по всем сделкам с государственными ценными бумагами Республики Беларусь и сравним ее со средневзвешенной ставкой РЕПО по сделкам на определенный срок, допустим 1—3 дня, 4—7 дней и 8—14 дней. Для построения непрерывных графиков, в случае отсутствия сделок в какой-то день, значение средневзвешенной ставки распространялось до дня заключения сделок и появления нового значения средневзвешенной ставки.

Ставки по сделкам РЕПО, заключенным участниками рынка на сроки 1—3 дня и 4—7 дней, наиболее близки к значениям средневзвешенной ставки, сложившейся на рынке РЕПО. Поэтому можно сказать, что конъюнктуру ставок биржевого рынка РЕПО в 2009 г. определяли короткие (до 7 дней) сделки.

Одной из самых успешных и в то же время крайне противоречивой инновацией на финансовых рынках является ведение торговли по фьючерсным контрактам (срочный рынок), то есть по контрактам, основным активом которых является не физический товар, а финансовые средства с фиксированным процентом, курсы иностранных валют, стоимость акций, денежных средств или товара и т. д.

Фьючерсные контракты выполняют две важнейшие задачи. Во-первых, они позволяют инвесторам хеджировать риск неблагоприятных изменений в ценах на рынке. Во-вторых, они позволяют биржевым спекулянтам получать прибыль в процессе торговли на срочном рынке, а остальным заинтересованным — информацию об ожиданиях, связанных с базовыми активами фьючерсных контрактов.

Таким образом, подводя некоторые промежуточные итоги по вопросу выбора показателей для мониторинга вторичного рынка ценных бумаг, можно отметить ряд критериев, которым должны соответствовать искомые показатели, а именно:

  • рассчитываться постоянно, то есть в основе расчета должны находиться ликвидные инструменты, по которым практически ежедневно осуществляются сделки;
  • оперативно отражать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;
  • «иметь историю», то есть позволять анализировать (наблюдать) изменения показателей за длительный период времени;
  • быть достаточно информативными и качественно характеризовать состояние рынка ценных бумаг;
  • быть доступными для всех заинтересованных. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь по состоянию на 01.01.2010 был представлен следующими основными сегментами:
  • рынок государственных облигаций — 4% от всего объема рынка ценных бумаг в обращении;
  • рынок муниципальных облигаций — 3 %;
  • рынок корпоративных облигаций — 14 %;
  • рынок акций — 79 %.

При этом следует отметить, что объем биржевых торгов государственными облигациями за 2009 г. составил 91% от всего объема сделок на бирже, или 85% от объема торгов на биржевом и внебиржевом рынке.

Сегодня в Республике Беларусь осуществляются расчет, публикация и накопление статистической информации ряда показателей, характеризующих отдельные сегменты рынка ценных бумаг. Так, информация о первичном размещении государственных ценных бумаг и краткосрочных облигаций Национального банка публикуется на сайтах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», Министерства финансов, Национального банка и различных информационных агентств.

Вторичный рынок ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг происходит перепродажа тех бумаг, которые в свою очередь закупались на первичном рынке. Здесь для эмитента перестают сосредоточиваться новые финансовые средства, поскольку идет перераспределение ресурсов (финансовых средств) среди последующих инвесторов. Другими словами, сделки на вторичном рынке осуществляются без участия эмитента, и на положение его дел не оказывают ни какого влияния. Эмитенту все равно, кто обладатель и в чьих руках сейчас его бумаги, для него более важным становиться объем обязательств по ценным бумагам. Вторичный рынок является наиболее активной частью фондового рынка, поскольку именно здесь заключается большинство сделок с ценными бумагами.

Целью этого рынка является обеспечение купли — продажи ценных бумаг после их первичного размещения. Он способен обеспечить необходимые условия для быстрой и справедливой перепродажи ценных бумаг. Также существуют внебиржевой (неорганизованный или «уличный» рынок) и биржевой (организованный рынок) для вторичного рынка.

Все ценные бумаги, которые обращаются на вторичном рынке, строго упорядочены или ранжированы согласно их надежности, значимости и других показателей рынка. Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг называется листингом . У биржевой и внебиржевой системы организованной торговли фондовых бирж существует свой листинг ценных бумаг (свой листинг для допуска к обращению).

Являясь механизмом перепродажи, этот рынок позволяет инвесторам легко покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были вложены в ценные бумаги, а также получить прибыль от операций с ними.

Возможность по перепродаже ценных бумаг основывается на том, что первоначальный владелец этих бумаг — свободен и имеет право владеть ими и распоряжаться, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует активную работу первичного рынка.

Вторичный рынок ценных бумаг

Если бы вторичный рынок ценных бумаг был слабо организован или вовсе не существовал, то операции с ценными бумагами были бы невозможны или затруднены, что могло бы послужить отталкивающим фактором для инвесторов по купли-продажи всех или части ценных бумаг. Общество было бы в проигрыше, поскольку новые начинания эмитентов остались бы без необходимой финансовой поддержки.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России:

Особенности Российского вторичного рынка:

Читать еще:  Рынок труда функции и механизм действия

Операции биржевого вторичного рынка — это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка — это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью.

Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Две функции, которые выполняет вторичный рынок:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)
2) выравнивает спрос и предложение

Вторичный рынок ценных бумаг

Весь цикл жизни большинства ценных бумаг можно условно подразделить на три основных этапа:

  1. Эмиссия (или выпуск) бумаг;
  2. Их первичное размещение на биржевом или внебиржевом рынке (или частное размещение — продажа непосредственно в руки крупных институциональных инвесторов);
  3. Обращение на вторичном рынке.

После того как бумаги были выпущены эмитентом и произошло их первичное размещение на рынке, они продолжают своё существование уже на вторичном рынке ценных бумаг. На нём инвесторы приобретают их уже не у эмитента, а у других инвесторов (участников рынка).

Для инвестора, по большому счёту, нет существенной разницы где приобретать ценные бумаги — на первичном или на вторичном рынках. А вот основным отличием вторичного рынка с точки зрения эмитента, является то, что за бумаги размещённые на первичном рынке он получает те средства ради которых, собственно, и затевалась их эмиссия, а по бумагам обращаемым на рынке вторичном, он не получает уже ничего (за эмитентом остаются лишь обязательства по ним).

Весь вторичный рынок ценных бумаг состоит из двух основных составляющих:

  1. Биржевой рынок. Он представляет собой торговлю на организованных официальных торговых площадках — биржах. Для такого типа рынка характерно объединение всех участников торговли в одном месте (неважно — оффлайн или онлайн) и в одно время (в часы торговой сессии). Бумаги торгующиеся здесь, как правило, обладают хорошей ликвидностью. Все операции проводимые здесь обладают достаточной степенью прозрачности и подлежат контролю со стороны регулирующих органов, а потому все сделки заключённые здесь имеют за собой надёжные гарантии;
  2. Внебиржевой рынок. К нему можно отнести все операции с ценными бумагами проводимые вне биржи. Он отличается отсутствием единого центра (децентрализован), а кроме этого сделки на нём могут проводиться практически в любое время. Для бумаг торгующихся здесь характерен относительно низкий уровень ликвидности (их сложнее продать или купить, а потому выше спреды). Из-за относительной неорганизованности и децентрализованности этот рынок регулируется далеко не так чётко, как биржевой, а потому сделки совершаемые на нём несут определённую долю риска (заключающегося главным образом в том, что одна из сторон не выполнит взятых на себя обязательств).

Именно на вторичном рынке сосредоточена большая часть сделок с ценными бумагами. Объёмы торгов на нём значительно превышают те, которые имеют место быть на рынке первичном. И именно здесь, по сути, происходит формирование рыночных цен на все торгуемые финансовые инструменты.

По сути любую торговую площадку на которой можно совершать покупку и продажу ценных бумаг можно отнести к вторичному рынку. А официальные биржевые площадки относятся одновременно и к первичному, и ко вторичному рынку. Ведь первичное размещение ценных бумаг (IPO) проводится именно на них и на них же эти бумаги продолжают торговаться впоследствии.

Важной составляющей вторичного рынка являются такие его профессиональные участники, как брокеры и дилеры. Именно они являются связующим звеном между всей массой инвесторов желающих продать или купить тот или иной финансовый инструмент.

Брокеры — профессиональные участники рынка ценных бумаг совершающие все операции на рынке по поручению и за счёт своих клиентов. Заработок брокеров состоит исключительно из той комиссии, которую они получают со своих клиентов за посредничество в заключении сделок.

Дилеры — также относятся к профессиональным участникам рынка и тоже являются посредниками между инвесторами и биржевыми площадками, но в отличие от брокеров, сделки они совершают за свой счёт и по своему усмотрению, предлагая своим клиентам уже свои собственные котировки (с заложенной в них величиной спреда). Соответственно, заработок дилера состоит из разницы цен: той за которую он купил (продал) сам и той, за которую он продал своему клиенту (или купил у клиента).

Ту роль, которую играет вторичный рынок ценных бумаг в современной экономике сложно переоценить. Ведь, в конечном итоге, именно благодаря его существованию формируются спрос и предложение и образуется достаточная ликвидность, без которых эмиссия ценных бумаг не имела бы практически никакого смысла. Получается так, что хотя денежные вливания от выпуска ценных бумаг эмитенты получают на первичном рынке, но их ликвидность поддерживается рынком вторичным. А без этой самой ликвидности мало кто стал бы приобретать выпущенные бумаги изначально.

Таким образом, к основным функциям выполняемым вторичным рынком ценных бумаг можно отнести:

  1. Формирование достаточного уровня ликвидности (спроса и предложения);
  2. Формирование текущих рыночных котировок финансовых инструментов (как результата возникающих на них спроса и предложения).

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, где обращаются уже выпущенные ранее ценные бумаги. Его особенностью является то, что не нем уже не аккумулируются финансовые ресурсы для эмитентов, а перераспределяются среди инвесторов.

Вторичный рынок ценных бумаг собой представляет механизм перепродажи, предоставляющий инвесторам возможность свободно продавать и покупать финансовые инструменты. Другими словами, вторичный рынок является рынком, на котором инвесторы приобретают финансовые инструменты не напрямую у компаний-эмитентов, а у других инвесторов. Крупнейшие биржи мира, такие как, например, NASDAQ или Нью-Йоркская фондовая биржа являются типичными примерами вторичного рынка.

Читать еще:  Рынок частная собственность

В юридическом понимании вторичный рынок собой представляет постоянную череду переходов прав собственности на уже ранее выпущенные и размещенные ценные бумаги.

Вторичный рынок ценный бумаг чрезвычайно важен для финансового рынка и экономики в целом, поскольку если бы его не существовало, то последующая перепродажа финансовых активов была бы значительно затруднена или вовсе невозможна. Экономика и общество в целом без развитого вторичного рынка оставлаись бы в огромном проигрыше, поскольку очень многие инвестиционные проекты (особенно новые и наиболее передовые) остались бы без столь необходимой финансовой поддержки.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

В экономически развитых странах объемы сделок на вторичном рынке в разы выше, нежели на первичном рынке. Так, к примеру, в Соединенных Штатах Америки объем сделок на вторичном рынке составляет примерно 2/3 от всего совокупного объема операций с ценными бумагами. По сути, именно на вторичном рынке ценных бумаг, в процессе купли-продажи финансового актива (при взаимодействии спроса и предложения) определяется его котировка (то есть, рыночная стоимость).

Профессиональные участники вторичного рынка ценных бумаг

  • дилеры (осуществляют сделки за свой счет и от своего имени, то есть перепродают ценные бумаги)
  • брокеры (заключают сделки за счет других субъектов рынка, по их поручению).

Основные функции вторичного рынка

  • сводит вместе покупателей и продавцов, обеспечивая ликвидность финансовых инструментов;
  • выравнивает предложение и спрос, способствуя достижению равновесия.

Основные операции на вторичном рынке ЦБ

Операции вторичного рынка ценных бумаг включают следующее:

  • хранение финансовых активов;
  • формирование инвестиционного портфеля финансовых инструментов и управление им;
  • определение рыночной стоимости финансовых активов;
  • торговля финансовыми инструментами;
  • исследования рынка;
  • оценка инвестиционных рисков;
  • ценообразование и т. д.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Таким образом, операции на вторичном рынке ЦБ – это именно то, что в понимании большинства людей представляется как «классические» биржевые операции.

Сделки по купле-продаже финансовых активов на вторичном рынке ценных бумаг осуществляются через брокеров, трейдеров и инвестиционных дилеров.

Все ценные бумаги, которые находятся в обращении на вторичном рынке ценных бумаг, строго упорядочиваются и ранжируются по надежности, доходности, риску и иных показателях. Сама же процедура ранжирования и отбора ценных бумаг получила название листинг.

Вторичный рынок ценных бумаг – это, бесспорно, самая активная часть фондового рынка, потому что именно на нем заключается «львиная доля» сделок с самыми различными финансовыми инструментами. Сделки с ценными бумагами на данном рынке производятся без какого-либо участия эмитента. Другими словами, в данном контексте эмитенту абсолютно не важно, кто именно является обладателем финансовых инструментов, поскольку для него гораздо более значим объем обязательств по ним.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Вторичный рынок ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг осуществляется перепродажа тех активов, которые были в свою очередь приобретены на первичном рынке. Здесь для эмитента перестают, сосредоточиваться новые финансовые инструменты, а лишь идет перераспределение ресурсов (финансовых средств) среди инвесторов. Иными словами, все сделки на вторичном рынке осуществляются без непосредственного участия эмитента и на расклад торговых дел влияния они не способны оказывать.

Эмитенту не имеет значения, кто будет обладателем ценных бумаг, ему намного важнее каким будет объём обязательств по данным активам. Вторичный рынок является самой активной частью фондового рынка, так как именно здесь заключается большинство сделок с финансовыми объектами, кроме первичного размещения и первичной эмиссии.

Основной целью такого рынка является обеспечение купли — продажи ценных бумаг после их первичного размещения. Он следит за оперативностью и справедливостью по осуществлению всех сделок. Также существуют внебиржевой (неорганизованный или «уличный» рынок) и биржевой (организованный рынок) для вторичного рынка.

Все активы на вторичном рынке строго ранжируются по различным критериям – надёжность активов, ликвидность, стоимость и т.п. Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг, именуется листингом . У внебиржевой системы организованной торговли, или биржевой системы какой либо из фондовых бирж существует свой конкретно разработанный листинг, который необходим для их допуска к обращению.

Являясь посредником перепродажи, данный рынок помогает инвесторам без усилий покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были инвестированы в ценные бумаги или получить дивиденды от них.

Возможность по перепродаже ценных бумаг обуславливается на свободе владельца этих бумаг принимать решение по их обороту, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует более активную работу первичного рынка.

Роль вторичного рынка нельзя преуменьшать, так как без него все сделки по купле-продаже ценных бумаг были бы невозможны или затруднены. И это отталкивало бы всех инвесторов осуществлять продажу или покупку данных активов.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России это:

Особенности Российского вторичного рынка:

Операции биржевого вторичного рынка это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью. Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Вторичный рынок ценных бумаг выполняет две функции:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×