Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Виды капитальных вложений предприятия

Определение и расчет капитальных затрат

Любой предприниматель вкладывает в свое дело финансовые средства для его организации, управления, материального обеспечения. Важно, чтобы эти затраты окупились, то есть приносили ожидаемый эффект. Одна из форм таких инвестиций – капитальные затраты.

Рассмотрим, какие виды капитальных вложений применяются в предпринимательстве, каким образом их учитывать и рассчитывать их эффективность.

Какие затраты называются капитальными

Управляя своим предприятием, владелец вкладывает средства в воспроизводство основных фондов. Приобретая или обновляя фонды, предприниматель осуществляет капитальные затраты (расходы, вложения).

Иными словами, капитальные затраты – это выраженный в финансовой форме прирост основных активов.

Их главное назначение – непосредственно способствовать увеличению финансового результата организации путем получения максимальной выгоды от каждого конкретно взятого актива.

При оформлении отчетности по международному финансовому стандарту (МСФО) капитальные затраты именуются CAPEX (аббревиатура от английских слов «capital expenditure» – капитальные расходы). Они относятся к вложениям в необоротные активы:

  • их покупке;
  • оформлению на них кредита;
  • взятия в аренду, лизинг и т.п.;
  • ремонту;
  • модернизации;
  • замене;
  • увеличению фондов.

Все капитальные затраты в конечном итоге работают на финансовый результат предприятия – баланс на финал учетного периода, позволяющий определить чистую прибыль.

Для учета капитальных трат в бухгалтерском балансе предусмотрена отдельная графа для каждого актива, где в конце периода учета отображаются соответствующие данные.

ВАЖНО! Средства на эти затраты могут быть взяты или из внешних источников, или из чистой прибыли, оставшейся после уплаты всех налогов. Капиталовложения – это всегда привлечение реальных средств, не находящихся в обороте.

Законодательно капитальные инвестиции регламентированы:

  • Федеральным законом № 39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 года;
  • Международным стандартом (МСФО, IAS) 16 «Основные средства»;
  • МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам».

Виды капитальных затрат

Несмотря на то что цель капитальных затрат – обеспечения работы предприятия, их можно условно разделить на две группы:

  • на приобретение основных средств;
  • на содержание основных средств.

Капиталовложения в приобретение ОС

Если изначально в арсенале предпринимателя отсутствовало то или иное основное средство, он затратил средства и приобрел его законным образом (создал, построил, купил, взял в аренду, в кредит и т.п.), значит, осуществлено капитальное вложение средств – инвестиция. К таким вложениям денег могут быть отнесены такие операции с активами:

  • строительство и оснащение новых сооружений, зданий, предприятий, объектов недвижимости;
  • создание активов, как материальных, так и объектов интеллектуальной собственности;
  • расширение материальной и нематериальной базы организации;
  • приобретение целостных активов «с нуля», например, фирмы, патента, торговой марки и т.п.

Капиталовложения в содержание ОС

Актив должен функционировать, принося прибыль, и амортизироваться в результате использования. Для того чтобы поддерживать его работоспособность, нужно до истечения срока полезного использования вкладывать в него определенные средства:

  • на обслуживание;
  • на ремонт;
  • на модернизацию;
  • на тестирование и проверку;
  • на техническое перевооружение;
  • на проектно-изыскательские работы.

Что входит в состав КЗ

Капитальными затратами считаются не только средства, потраченные непосредственно на создание и обслуживание актива, но и сопутствующие им, такие как:

  • затраты на подготовку площадки для строительства;
  • цена доставки, погрузки-разгрузки материалов, оборудования, инвентаря и т.д.;
  • средства на монтаж оборудования и конструкций;
  • стоимость профессиональных консультаций;
  • трудовые вознаграждения за все эти виды работ.

Учет капитальных инвестиций

Средства, затраченные на сохранение или реконструкцию запланированных финансовых выгод, нужно учитывать в том периоде, к которому они относятся, то есть в текущем. Необходимо постоянно контролировать объем капиталовложений, их источники и эффективность (окупаемость). Для этого применяется фиксация и исчисление таких показателей:

  • первичная стоимость ОС, которые уже имелись у предпринимателя;
  • суммы их амортизации (по плану);
  • объемы неистраченных амортизационных отчислений за предыдущие периоды (показатель отображается на начало текущего периода);
  • сумма затрат на планируемую замену или списание (выбытие, продажу) ОС в текущем году;
  • примерная сумма амортизации на свежеприобретенные активы;
  • остаточная стоимость основных средств;
  • амортизация на финальную дату отчетного периода.

ВНИМАНИЕ! Расчет капитальных вложений происходит с помощью календарного планирования, где заложена стратегия инвестирования для максимальной прибыльности. На основании этого планирования можно составить заявку на бюджет будущих капитальных затрат.

Расчет эффективности капитальных вложений

Эффективность капитальных затрат – это их окупаемость, то есть целесообразность этих затрат в следующем периоде, соответствие принятым нормативам. В каких единицах можно измерить эффективность капитальных инвестиций?

  1. Денежная оценка – сумма дополнительной прибыли, средства, полученные за товары, услуги, работы.
  2. Оценка по текущим параметрам – зависит от сферы применения капиталовложений (это могут быть возросшие объемы мощности, увеличившаяся пропускная способность, количество произведенной продукции и пр.).
  3. Оценка по относительным параметрам, то есть факторам, установленным самой организацией (например, повышение общего достатка работников, улучшение мотивации и т.п.)
  4. В конкретных параметрах актива (например, площадь построенного здания, количество станков в модернизированном цеху и т.п.).

Показатели сравниваются с соответствующими параметрами минувших лет и/или запланированными цифрами.

Методы расчета капиталовложений

От правильности этого расчета зависит принятие решения об инвестициях – ведь никто не даст или не потратит деньги на то, что впоследствии явно не окупится и не принесет прибыли как предприятию, так и самому вкладчику.

Эффективность вложений капитала определяется двумя видами коэффициентов:

  • общий – зависимость планируемых итогов от расходов на их достижение;
  • сравнительный – зависимость от коэффициентов прошлых периодов или нормативных параметров (эффективный показатель должен превышать или хотя бы равняться предыдущим).

Формулы расчета коэффициента эффективности капиталовложений

Коэффициент эффективности показывает, сколько прибыли в конце периода принес каждый вложенный рубль (конкретно по каждому активу). Его можно рассчитать по формуле:

  • КЭ – коэффициент эффективности вложений;
  • П – годовая прибыль;
  • Квл. – количество капиталовложений за данный период.

Для производственных отраслей эта формула несколько видоизменяется:

  • Ц – цена товара, производимого в течение года;
  • С – его себестоимость.

В торговле коэффициент эффективности вложений определяется с помощью учета надбавок и издержек:

  • Н – объемы торговых надбавок;
  • И – издержки по обороту.

В зарубежных исследованиях в этих расчетах дополнительно учитывается амортизация:

Кроме коэффициента эффективности, обязательно нужно брать в расчет срок окупаемости вложений. Он исчисляется производной формулой (в каждой сфере от своей изначальной формулы):

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Для кредитных организаций (банков) капитальные затраты имеют другой экономический смысл, потому что для них внеоборотные активы имеют несоизмеримо меньшее значение, чем для предприятий.

Виды и структура капитальных вложений

Капитальные вложения — это затраты по созданию но­вых, расширению, реконструкции и модернизации дей­ствующих основных фондов.

Исходя из этого определения, к капитальным вложениям относятся:

новое строительство;

•- расширение действующего предприятия;

•• модернизация (техническое перевооружение);

Под новым строительством понимают возведение ново­го объекта, который после ввода в эксплуатацию будет обла­дать статусом юридического лица.

Расширение действующего предприятия предполагает возведение новых объектов производственного назначения на новых площадках в дополнение к действующим. При этом вновь вводимым объектам статус юридического лица не присваивается.

Под реконструкцией следует понимать проведение строи­тельно-монтажных работ на действующих площадях без ос­тановки производства с частичной заменой оборудования.

Модернизация (техническое перевооружение) — это ком­плекс работ по замене устаревшего оборудования новым, вы­сокопроизводительным. Техническое перевооружение не предполагает никаких строительно-монтажных работ. Про­изводится с целью обеспечения роста производительности труда, объема выпуска продукции (услуг), улучшения ее ка­чества, условий и организации труда и в конечном итоге — повышения эффективности ведения хозяйства.

Разновидностью капитальных вложений следует считать капитальный ремонт — способ воспроизводства основных фондов, который заключается в замене износившихся базо­вых (крупных) узлов машин и оборудования, конструктивных частей зданий и сооружений. Капитальный ремонт за­медляет физический износ основных фондов, снижает по­требность в капитальных вложениях на создание новых, рас­ширение действующих основных фондов.

Капитальный ремонт часто сопровождается модернизаци­ей зданий, сооружений, машин и оборудования, в результате частично или полностью устраняются последствия их мораль­ного износа. Капитальный ремонт экономически целесообра­зен в пределах рационального срока службы средств труда.

В зависимости от целевого назначения и состава капи­тальных вложений, различают их отраслевую, технологиче­скую и воспроизводственную структуру.

Отраслевая структура означает состав капитальных вло­жений по отраслям и направлениям деятельности. Технологическая структура капитальных вложений оз­начает соотношение затрат по видам:

Читать еще:  Порядок формирования уставного капитала полного товарищества

•- приобретение основных фондов, то есть оборудования, машин, инструмента, инвентаря;

•- прочие капитальные работы и затраты, куда относятся проектно-изыскательские работы, затраты на приобретение готовых строений у других организаций, содержание дирек­ций строящихся предприятий и др.

Воспроизводственная структура означает распределе­ние капитальных вложений по видам затрат:

— строительство новых предприятий;

• реконструкция действующих предприятий;

• расширение действующих предприятий;

•- модернизация (техническое перевооружение) действую­щих предприятий, то есть замена устаревшего оборудования новым, внедрение новой техники и передовых технологий.

Прогрессивной считается воспроизводственная структу­ра, в которой систематически возрастает доля затрат на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, что вытекает из требований современной на­учно-технической революции.

4. Влияние учётной политики на финансовые результаты деятельности организации

Рыночная среда по определению характеризуется большим многообразием хозяйственной жизни, обуславливает демократизацию экономической и общественной жизни, что в системе регулирования бухгалтерской профессии и бухгалтерской деятельности проявляется в их либерализации, то есть в некоторой предоставленной профессиональной свободе. В современных экономических условиях от хозяйствующего субъектов требуется ведение бухгалтерского учета и формирование отчетности по определенным правилам, которые они будут последовательно применять из года в год. Разработка и принятие этих правил предполагают серьезные аналитические исследования, направленные, в частности, на выявление существенных внутренних и внешних факторов, обеспечивающих эффективное хозяйствование.

Хотя бухгалтерский учет регулируется общими для всех организаций нормативными актами, у каждой организации могут быть свои цели, задачи и критерии оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Методы, подходящие для управления одной организацией, могут быть абсолютно неприемлемы для другой организации, поэтому актуально рассмотрение различных способов оптимизации финансово-хозяйственной деятельности организации, что зависит от выбранной ее учетной политики.

Учетная политика — это системообразующий фактор бухгалтерского учета организации, позволяющий принимать во внимание отличительные черты ее финансово-хозяйственной деятельности и сформировать совокупность конкретных форм и методов, направленных на обеспечение решения основной задачи бухгалтерского учета в соответствии с действующим законодательством. Вся совокупность решаемых методом учетной политики вопросов делится на методические и организационно-технические. Методические аспекты – это те аспекты учетной политики, которые влияют на порядок формирования финансовых результатов деятельности организации, на оценку ее финансового состояния.

Существование множества способов учета предоставляет свободу выбора в отражении хозяйственных операций в бухгалтерском учете. Степень свободы применения тех или иных способов ограничивается лишь действующим законодательством и квалификацией ответственных за решение данных вопросов (руководителя, главного бухгалтера). Конечно, наличие ограничений сужают выбор учетных принципов на практике, но вовсе не исключают их альтернативность. Поэтому формирование и принятие учетной политики – это процесс, который не зависит от того насколько осознанно или формально к нему подходят, но в результате которого всегда представления о финансовом состоянии предприятия становятся более гибкими.

Влияние различных способов учета на доход или себестоимость может быть довольно значительным. В силу этого, информация о принятой учетной политике является существенной для пользователей финансовой отчетности предприятия и подлежит раскрытию. Учетная политика превращается из формального обязательного атрибута финансовой отчетности в активный и весьма эффективный инструмент управления финансами. При этом значимость ее не уменьшается от того, какую цель преследует предприятие: максимизацию прибыли или финансовых потоков.

Наиболее существенно влияние учетной политики на конечный финансовый результат деятельности организации при выборе одного из способов учета затрат на производство, калькулирования себестоимости продукции и формирования финансового результата.

Первый вариант – это калькуляционный, при котором в течение отчетного периода по дебету счетов учета затрат на производство (20,23,25 и др.) с кредита счетов учета ресурсов собираются затраты отчетного периода с подразделением на прямые, относимые в дебет счетов 20,23, т.е. непосредственно связанные с производством данного вида продукции, выполнением работы или оказанием услуги, и косвенные (накладные), относимые в дебет собирательно-распределительных счетов 25 и 26, не связанные непосредственно с конкретным продуктом, а обусловленные процессами организации, обслуживания производства и управления им. Расходы, собранные на счетах 25 и 26, подлежат списанию в конце отчетного периода в дебет счетов 20 или 23 по принадлежности с одновременным их распределением между объектами калькулирования, в разрезе которых организуется аналитический учет, пропорционально той или иной базе. Счета 25 и 26 закрываются; калькулируется полная фактическая производственная себестоимость готовой продукции.

Другой вариант предполагает разделение всех затрат за отчетный период на производственные, обусловленные протеканием производственного процесса, и периодические, более связанные с длительностью отчетного периода. Прямые производственные затраты собираются по дебету счетов 20 или 23, косвенные производственные затраты – по дебету счета 25 с кредита счетов производственных и финансовых ресурсов. В конце отчетного периода в расчет себестоимости отдельных видов продукции, работ, услуг помимо прямых производственных затрат включаются и косвенные производственные затраты, учтенные в течение отчетного периода на счете 25, что отражается записью по дебету счетов 20 или 23 и кредиту счета 25. Периодические затраты, собираемые на счете 26, при этом варианте не включаются в себестоимость объектов калькулирования, а списываются в конце отчетного периода непосредственно на уменьшение выручки от реализации продукции. При втором подходе затраты, которые по своей экономической сущности составляют часть текущих издержек, не включаются в калькуляцию, а возмещаются общей суммой из выручки или валовой прибыли. Два основных преимущества этого подхода к учету затрат и результатов заключается в следующем: с одной стороны, происходит снижение трудоемкости учета, его упрощение, с другой стороны, в связи с иным подходом к калькулированию появляются дополнительные аналитические и управленческие возможности. Второй вариант учета затрат и результатов предполагает принципиально иной подход к решению проблемы калькулирования себестоимости.

Виды капитальных вложений

К новому строительству относится строительство всего ком­плекса объектов основного, вспомогательного и обслуживающего производств на новых площадях, т. е. строительство нового пред­приятия, а также строительство нового предприятия взамен ликви­дируемого.

К расширению действующего предприятия относится строи­тельство дополнительных производств на действующем предприя­тии, а также строительство новых и расширение существующих це­хов и объектов основного, вспомогательного и обслуживающего про­изводств на территории действующего предприятия. По сравнению со строительством нового предприятия расширение действующего позволяет увеличить производственную мощность в более короткие сроки и с меньшими объемами капитальных вложений.

Реконструкция действующего предприятия состоит в пере­устройстве действующих цехов и производств, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений. При этом осуще­ствляется полное или частичное переоборудование и переустрой­ство производства. Целью реконструкции является создание про­изводства продукции на новой, прогрессивной технологической и организационной основе, обеспечение экологической безопасности производства, улучшение условий труда персонала.

К техническому перевооружению предприятия относится ком­плекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов, участков на основе внедрения про­грессивной техники и технологии, модернизации и замены устарев­шего оборудования, механизации и автоматизации производствен­ных процессов.

Выбор вида капитальных вложений связан, с одной стороны, с целями предприятия (повышение качества продукции, снижение за­трат на ее производство и т. п. или обновление ассортимента продук­ции, увеличение объема производства и т. п.), а с другой стороны — инвестиционными возможностями (размер собственных средств, возможности получения кредитных средств, ассигнований из госу­дарственного или местного бюджета, привлечение отечественных и зарубежных инвесторов и т. п.).

Виды капитальных вложений отличаются как по времени отвле­чения средств, так и по объемам инвестиции: как правило, техни­ческое перевооружение позволяет решить задачу воспроизводства основных фондов в короткие сроки и с наименьшими затратами, а новое строительство может занять несколько лет и потребует весьма значительных размеров инвестиции.

Есть способ, позволяющий решить задачи, например, увеличе­ния объема производства или начала производства с нуля при значи­тельно меньших затратах по сравнению с рассмотренными видами капитальных вложений. Это аренда, т. е. основанное на договоре ис­пользование какого-либо имущества лицом, взявшим это имущество в аренду (арендатором), в течение обусловленного договором вре­мени с обязательным взносом арендной платы за пользование этим имуществом. Если по расчету аренда может быть невыгодной, мож­но взять кредит.

Разные виды и формы аренды широко используются во всех стра­нах — от аренды транспортных средств до целых предприятий.

Развитие арендных отношений привело к такой форме аренды, как лизинг. Это практически особая форма финансирования капи­тальных вложений, в которой соединяются арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долго­вым обязательствам.

Читать еще:  Экономический капитал это

Экономическая логика лизинговых операций в том, что для мак­симизации конечных результатов деятельности предприятия важно не его право собственности на средства производства, а право их ис­пользования для извлечения дохода (прибыли). Это обусловливает главные преимущества лизинга как формы финансирования разви­тия производства; доля капитальных вложений в промышленность посредством лизинга составляет: свыше 30 % в США и Австралии, свыше 20% в Великобритании и Франции, 15 % в Еермании.

Лизинг выгоден и арендодателю (владельца имущества), по­скольку создает ему возможность динамичного развития и расши­рения арендного рынка средств производства. Это, в свою очередь, приводит к расширению рынка сбыта для производителей машин и оборудования, строителей зданий и сооружений.

Лизинг способствует сокращению цикла подготовки и освоения производства новой продукции. Тем самым может быть увеличен объем производства продукции и снижены издержки.

Можно выделить три основные формы лизинга:

Финансовый лизинг не предусматривает никакого обслужива­ния имущества со стороны арендодателя, не допускает досрочного прекращения аренды. Он является полностью амортизационным, что позволяет арендодателю рассчитывать на получение арендных пла­тежей, полностью возмещающих все его расходы по приобретению оборудования. Условия лизингового соглашения предусматривают обязательство арендатора нести расходы по полной амортизации инвестиций, осуществленных арендодателем при закупке оборудо­вания, а также возместить неамортизированный остаток по ставке, близкой к той, которую арендатору пришлось бы платить за целе­вой банковский кредит в случае приобретения оборудования за счет заемных средств.

Финансовый лизинг позволяет быстро и без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, подвергающиеся быстрому моральному старению (компьютеры, станки с ЧПУ, транс­портные средства, оргтехника и т. п.)

Оперативный (сервисный) лизинг предусматривает обслужи­вание, ремонт, наладку и другие виды сервиса арендуемого оборудо­вания. Такого рода лизинг относится, прежде всего, к сложному тех­нологическому оборудованию: комплексам вычислительной техни­ки, оргтехнике, самолетам, автомобилям (в том числе коммерческим грузовикам). Арендодатель кроме сервисных услуг обычно возлага­ет на себя обязанности по профессиональному обучению специали­стов, обеспечению эффективного использования оборудования. При этом расходы на сервисные услуги и обучение персонала, естествен­но, включаются в сумму платежей по лизинговому договору.

Возвратный лизинг — это система взаимосвязанных соглаше­ний, при которой фирма — собственник имущества (предприятия) продает это имущество финансовому институту (например, банку страховой компании) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде бывшей своей собственности на условиях лизинга. Предприятие, владевшее ранее этой собственностью, став арендатором, продолжает пользоваться своей же прежней собствен­ностью на новых, специфических условиях лизинга.

В финансовом отношении это напоминает заемную операцию, при которой расчеты производятся по согласованному графику арендных платежей. При возвратном лизинге арендная плата уста­навливается по схеме финансового лизинга: сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к тому обеспечить среднюю норму прибыли (среднюю процентную ставку) на инве­стированный капитал.

В условиях недостатка капитала у предприятий для технического перевооружения и развития производства лизинг становится одним из важных направлений инвестиционной деятельности, стимулом к оживлению производства оборудования, одним из эффективных ин­струментов рынка капиталов.

Следует отметить еще одно направление капитальных вложе­ний — в организационно-технические нововведения (в инноваци­онные мероприятия). Эти нововведения связаны с реконструкцией и техническим перевооружением предприятия. Но, кроме того, ново­введения — это создание новых видов и типов продукции, разработ­ка новых технологических процессов, новых форм организации и управления производством, приобретение информационных ресур­сов (в первую очередь, патентов, ноу-хау, программных продуктов), обучение сотрудников. Последнее направление капитальных вложе­ний в настоящее время стало весьма значительным — на инфор­мационные ресурсы заказные фирмы расходуют 12 . 14% своих затрат преимущественно в научно-исследовательских организациях (НИО).

Капиталовложения в общем виде представляются как сумма вложений в новое и имеющееся оборудование и приборы; в экс­периментальные установки, стенды и сооружения; в здания научно- исследовательской организации; в запасы материалов, топлива и комплектующих изделий НИО.

Величину капиталовложений рассчитывают по-разному в зави­симости от стадии выполнения НИР:

1) на стадии, предшествующей ее выполнению, капиталовложе­ния — на основании средних величин вложений по типовым работам данного вида, на основании данных об основных и оборотных фон­дах в расчете на одного работника по организациям с аналогичными работами, на основании средней удельной фондоемкости затрат на выполнение НИР в организациях с аналогичной тематикой;

2) на стадии выполнения НИР — на основе прямого расчета вло­жений в потребное при этом оборудование и их удельного веса во всех вложениях по аналогичным работам, а также на основе парной и множественной корреляции зависимости вложений от влияющих на них различных факторов прямым расчетом величины каждого из основных элементов вложений;

3) на стадии реализации результатов НИР — расчетом вложений по каждому элементу на основе уточненных данных, а также по от­четным данным.

В основу комплексного подхода к оценке эффективности инно­вационных проектов положен триединый критерий рационально­сти инвестиций: социальный, экономический и экологический (см. табл. 10.5).

Составной частью капитальных вложений являются затраты на научные исследования и разработки, выраженные в денежной фор­ме фактические расходы на исследования и разработки. В статистике основное внимание уделяется затратам на исследования и разработ­ки, выполненные собственными силами отчитывающейся организа­ции в течение отчетного года независимо от источника финансиро­вания.

Экономический эффект от инноваций представляет собой итог совместной деятельности прикладной науки и производства, опреде­ляемый отношением прироста прибыли (снижения себестоимости) или хозрасчетного дохода к вызвавшим это прирост капитальным вложениям.

Различают несколько видов структур капитальных вложений;

Содержание инвестиционной деятельности предприятия.

Понятие и классификация инвестиций.

Инвестиции — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской н других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальных эффект.

Классификация инвестиций:

1. По натурально-вещественному воплощению инвестиции подразделяются на материальные, нематериальные и финансовые.

2. По назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, портфельные — для покупки пенных бумаг.

3. По источникам финансирования — собственные (амортизация, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кредиты, лизинг и др).

4. По происхождению — национальные и иностранные.

5. По цели — для получения прибыли, социальных или экологических результатов.

6. По срокам осуществления — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

2. По объекту — производственные и непроизводственные.

3. По направлению производственных инвестиций — для обновления основною капитала, для прироста недвижимости н оборотного капитала, для создания новой и повышения качества выпускаемой продукции.

Инвестиционная деятельность предприятия — это совокупность практических действий по реализации инвестиций. Она может осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов предприятия, а также заемных и привлеченных финансовых средств инвесторов, инвестиционных ассигнований из госбюджета, иностранных инвестиций.

Инвестиционная деятельность может быть в виде капиталообразующих н финансовых (портфельных) инвестиций.

Инвестиционный цикл включает следующие этапы: планирование, проектирование, осуществление капитальных вложении, освоение.

Прежде чем осуществить инвестиции, предприятию необходимо пронести комплексный анализ проекта.

Вилы анализа:

1. Технический анализ — определяется наиболее подходящая для данною инвестиционного проекта техника и технология

2. Коммерческий анализ — анализ рынка сбыта той продукции, которая будет производится после реализации инвестиционного проекта.

3. Институциональный анализ — оценка организационно-правовой, административной и даже коммерческой среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление его к этой среде.

4. Социальный (социально-культурный) анализ — исследование воздействия проекта на жизнь местных жителей.

5. Анализ окружающей среды — выявляется и дается экспертная оценка ущербу, наносимому проектом окружающей среде.

6. Финансовый анализ — оценивает доходность проекта с точки зрения предприятия и кредитора.

7. Экономический анализ — оценивает доходность проекта с точки зрения всего общества.

3. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности.
Источники инвестирования в условиях рынка.

Основными объектами инвестирования являются: основные фонды, оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.

Субъекты инвестирования: инвестиции граждан, инвестиции предприятий негосударственной собственности, государственные инвестиции, иностранные инвестиции, совместные инвестиции.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осуществляется за счет следующих источников.

1. Собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления, сбережения).

2. Заемных финансовых средств инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты).

3. Привлеченных финансовых средств инвесторов (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов физических и юридических лиц).

Читать еще:  Источник капитала товарищества

4. Бюджетных инвестиционных ассигнований.

5. Денежных средств предприятий, централизуемых ассоциациями в установленном ими порядке.

6. Средств от благотворительных мероприятий и денежных средств населения.

Под инвестором понимаются субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения по данной деятельности и осуществляющие вложения.

4. Капитальные вложения: понятие, состав и структура.

Капитальные вложения — это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала.

1. Воспроизводственная структура — это распределение капитальных вложений по формам воспроизводства основных фондов:

— на новое строительство.

— на расширение действующих предприятий,

— на техническое перевооружение.

2. Технологическая структура — распределение затрат между основными составными частями

— затраты на строительно-монтажные работы,

— прочие капитальные затраты.

3 Отраслевая структура — распределение капитальных вложений по отраслям народного хозяйства.

4. Территориальная структура — распределение капитальных вложений в разрезе административно-территориальных образований.

5. Видовая структура — распределение капитальных вложений по видам продукции.

5. Инвестиционный портфель предприятия: формирование, управление.

Портфельные инвестиции — вложения средств в акции, облигации и др. ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством.

Цели портфельных инвестиций:

— обеспечение прироста капитала.

Финансовые инвестиции сопровождаются следующимивидами рисков: капитальный, селективный, риск ликвидности, инфляционный, валютный.

Главной целью формирования инвестиционного портфеля является максимально возможные взаимопогашения рисков, связанных с той или иной формой погашения капитала.

При создании портфеля ценных бумаг денежные средства можно инвестировать в один вид финансовых активов или в несколько видов ценных бумаг (диверсифицированный портфель).

Особенности развития отечественной экономики позволили подойти к определению портфельных инвестиций с двух различных сторон:

— формирование инвестиционного портфеля на основе классического подхода,

— формирование инвестиционного портфеля с учетом реального состояния экономики.

Управление портфелем — искусство распоряжаться набором различных видов ценных бумаг, чтобы они не только сохраняли свою стоимость, но и приносили постоянных доход, не зависящий от рисков. Выделяют два основных способа управления портфелями: активный (свопинг) и пассивный.

Для промышленною предприятия инвестиционный портфель не является самоцелью, однако, может принести довольно большую прибыль.

Виды и формы капитальных вложений

Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах, основными из которых являются следующие.

1. Приобретение целостных имущественных комплексов.Эта форма реальных инвестиций заключается в воз­растании совокупной стоимости активов предпри­ятий.

2. Новое строительство.Оно представляет строительство но­вого объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строитель­ству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной ди­версификации.

3. Перепрофилирование.Оно представляет собой ин­вестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска но­вой продукции.

4. Реконструкция.Она представляет собой существенное преобразование всего производственного процесса на основе совре­менных научно-технических достижений. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производст­венных зданий и помещений; строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация ко­торых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

5. Модернизация.Она представляет собой совершенствование и приведение активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в про­цессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования.Оно представляет собой замену или допол­нение име­ющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления тех­нологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основ­ных средств.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные ак­тивы.Оно представляет собой использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и техноло­гических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осу­ществляются в двух основных формах: а) путем приобре­тения готовой научно-технической продукции и других прав; б) путем разработки новой научно-технической продукции.

8. Инвестирование прироста запасов материальных обо­ротных активов.Оно представляет собой расширение объема ис­пользуемых операционных оборотных активов предприятия. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое рас­ширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализо­вана только при соответствующем расширении объема ис­пользования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, мало­ценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

В экономической литературе существуют различные классификации инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. В частности, инвестиции, осуществляемые в форме капиталь­ных вложений, подразделяют на следующие виды:

— оборонительные инвестиции, направленные на снижение
риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержа­ние уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;

— наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых
технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;

— социальные инвестиции, целью которых является улучшение
условий труда персонала;

— обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с
удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, ко­торые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;

— представительские инвестиции, направленные на поддержание
престижа предприятия.

В зависимости от направленности действий выделяют:

1. начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;

2. экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;

3. реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободив­шихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;

4. брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реин­вестиции.

5. В экономическом анализеприменяется и иная группировка инвес­тиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:

6. инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношен­ного физически и/или морально;

7. инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью явля­ется прежде всего сокращение издержек производства или улучшение
качества выпускаемой продукции;

8. инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров
для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих
производств при расширении спроса на продукцию или переход на
выпуск новых видов продукции;

9. инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением но­менклатуры продукции, производством новых видов продукции, ор­ганизацией новых рынков сбыта;

10. стратегические инвестиции, направленные на внедрение до­стижений научно-технического прогресса, повышение степени кон­курентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортозамещаю­щие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентиро­ванные отрасли.

Наименее рисковыми из этих видов инвестиций считаются ин­вестиции в замену и модернизацию оборудования. Повышенной сте­пенью риска характеризуются инвестиции в расширение производ­ства и стратегические инвестиции (рис. 1.).

Низкий уровень риска Высокий уровень риска

Рисунок 1. Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска

Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска обуслов­лена опасностью изменения реакции рынка на результаты деятель­ности фирмы после осуществления того или иного вида инвестиций. Очевидно, что риск негативных последствий инвестирования будет ниже при продолжении выпуска уже апробированных рынком това­ров и выше при организации нового производства.

Капитальные вложения являются составной частью капиталь­ного строительства, которое включает также проектно-изыскательские работы (проектирование), строительное и строительно-монтажное производство.

Капитальные вложения осуществляются за счет фонда нако­пления национального дохода и амортизационных отчислений. Объемы капитальных вложений определяются проектными ор­ганизациями в ТЭО и проектах. Капитальные вложения, направляемые на обновление основных фондов, всегда должны обеспечивать качественные сдвиги в экономике -рост экономического потенциала страны, повышение конкурентоспособности производимой продукции на внутреннем и внешнем рынках, повышение технического уровня отраслей народного хозяйства, повышение благосостояния и эко­логическую защиту здоровья населения России.

В натурально-вещественной форме капитальные вложения состоят из продукции машиностроения (машины, оборудование, инструменты), строительства (здания, сооружения, монтаж обо­рудования и др. работы). Одна треть всех капитальных вложений в народном хозяйстве России прежде направлялась на развитие промышленности и в первую очередь отраслей, обеспечивающих технический прогресс и повышение производительности труда (машиностроение, энергетика, химическая, нефтехимическая и металлургическая промышленности), и отраслей, перерабаты­вающих сельскохозяйственное сырье и выпускающих товары на­родного потребления. Капитальные вложения и ввод в действие основных фондов обеспечивают поддержание действующих про­изводственных мощностей и возмещение выбывающих основ­ных фондов (простое воспроизводство), их прирост (расширен­ное воспроизводство).

Дата добавления: 2015-10-05 ; просмотров: 1655 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector