Tishanskiysdk.ru

Про кризис и деньги
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Сущность финансового лизинга

Финансовый или операционный лизинг — какой вариант выбрать?

Финансовый лизинг представляет собой особый вид арендных отношений с некоторыми специфическими характеристиками. Основной целью является приобретение каких-либо основных средств, на которые недостаточно собственных денежных ресурсов. В этом случае также можно воспользоваться заемными средствами, но это не всегда выгодно. В данной статье будут рассмотрены основные нюансы и алгоритмы финансового лизинга, освещен вопрос, что это такое в целом.

Финансовый лизинг – что это такое

Лизинговый договор — это отношения с тремя сторонами участников, возникающих при покупке имущества одним из участников (лизингодатель) у собственника и его сдачей в финансовую аренду получателю. В течение всего срока действия контракта получатель перечисляет определенную сумму лизингодателю, тем самым компенсируя цену имущества, которым распоряжается. Амортизационный период приравнивается к сроку действия контракта.

Когда действие договора заканчивается, то стоимость объекта равняется нулю, что очень выгодно для получателя.

По лизинговой схеме можно приобрести:

  • средства производства;
  • транспортные средства;
  • недвижимое имущество.

В подобных сделках не могут участвовать земля и природные ресурсы, а также некоторые виды имущества.

К основным характерным чертам относят:

  • Приобретатель имущества является посредником и передает его лизингополучателю.
  • Продавец оповещен, что является участником лизинговой сделки.
  • Лизингополучатель сам определяет того, кто продаст требуемый объект лизинга.
  • Если к состоянию объекта лизинга есть вопросы, то они адресуются лицу, его продавшему.
  • После подписания документа приема-передачи вся ответственность за состояние имущества ложится на получателя.

Стоит отметить, что подобная сделка заключается на длительный период, сроком до десяти лет, досрочное завершение контракта проблематично. Данный способ приобретения имущества предполагает его высокую цену, а также заменяет собой кредитование.

Преимущества финансового лизинга

Финансовая лизинговая схема несет для участников много плюсов по сравнению с другими способами приобретения имущества:

  • Риски посредника по невозвращению предоставленных финансов снижаются, так как он остается собственником в течение действия договора.
  • У получателя есть возможность кредитоваться на полную стоимость, при этом первые платежи могут быть отодвинуты во времени.
  • Выплаты за средства производства могут начаться только после полного запуска производственного процесса.
  • По лизинговой схеме денежные средства можно получить на более длительный период.
  • Гибкие условия сделки дают возможность участникам выработать оптимальный алгоритм работы и режима платежей.
  • Когда соглашение истекает, то получатель имеет право выкупа имущества по номиналу.
  • Балансодержателем является лизингодатель, что дает возможность не выплачивать имущественный налог.
  • Выплаты по лизингу принимаются в качестве расходов, что существенно снижает налоговые платежи.
  • Данная схема очень часто субсидируется государством.
  • Продающая сторона увеличивает спрос на свою продукцию.

Виды лизинга

В международных финансовых отношениях принято выделять следующие виды:

Тем не менее, нужно сказать, что все формы произошли от первых двух перечисленных.

В зависимости от того, какой объем затрат несет арендатор по содержанию переданного ему объекта, выделяют:

  • полный – все затраты на арендаторе;
  • чистый – затраты на содержание;
  • частичный – часть затрат на содержание.

По виду получения финансовых средств выделяют срочный, при котором арендные отношения носят разовый характер, и возобновляемый, когда возможно заключить новый контракт, продлевающий условия предыдущего.

В соответствии с тем, какие стороны участвуют в договоре, выделяют следующие виды:

  • Прямой – продавец сам передает собственность в финансовую аренду без посредника. В соответствии с Федеральным законом о финансовой аренде (лизинге) такой подход на территории России невозможен, так как в нашей стране в обязательном порядке требуется третий участник.
  • Косвенный – участвует третья сторона.
  • Раздельный – участвует более трех сторон.

По виду приобретаемого объекта:

  • приобретается движимый объект;
  • приобретается недвижимый объект.

По возможности окупить понесенные затраты:

  • окупаемый – выплаченная сумма за весь период действия договора равняется или больше суммы амортизационных отчислений, что позволяет лизингодателю покрыть свои затраты;
  • частично окупаемый – сумма выплат за объект меньше, чем его первоначальная стоимость, что не дает возможность посреднику покрыть полностью свои расходы.

Также выделяют финансовые и операционные виды лизинговых сделок. Подробнее о них будет рассказано далее.

По тому, к одной или нескольким странам относятся участники сделки, выделяют международный (участники из разных государств) и внутригосударственный (все участники под одной юрисдикцией).

Интернациональные сделки разделяются по типу товародвижения: импорт (при закупке за рубежом) и экспорт (поставка за границу).

По типу выплат разделяют:

  • Формы лизинговых сделок (финансовый и операционный лизинг).
  • Типы взаиморасчетов между сторонами:
  • финансовые – взаиморасчет деньгами;
  • бартерные – взаиморасчеты в вещественном выражении;
  • смешанные – применяются оба варианта;
  • по структуре уплачиваемых средств (амортизационные отчисления, допуслуги, страховка и др.).
  • Вид способа исчисления суммы платежа:
  • зафиксированный платеж;
  • авансирование;
  • номинальная стоимость объекта;
  • по срокам выплат и периоду их осуществления;
  • срочность осуществления;
  • тип оплаты – равномерно или с уменьшением размера выплат.

Финансовый лизинг

Основными характерными чертами являются:

  • Поставщик лизинговых услуг покупает объект под конкретный запрос, что отличает данную схему от других. Продающая сторона уведомляется о том, что является участником лизинговой сделки.
  • Все вопросы о качестве имущества направляются продающей стороне.
  • Финансовая лизинговая схема может дополняться и другими видами договорных отношений. Так, источником финансирования может являться четвертая сторона.
  • Несет длительный характер и может продолжаться до десяти лет. Досрочное прерывание соглашения сопряжено с рядом трудностей.
  • Вся ответственность за состояние имущества ложится на лизингополучателя, как только он официально принял данные объекты.
  • Подобная схема дает меньше прибыли, но является более надежной.

Операционный лизинг

Подобная лизинговая схема предполагает, что все рисковые факторы лежат на поставщике лизинговых услуг. Таким образом, получатель лизинга несет минимум ответственности, а балансодержателем является посредник.

Оперативный лизинг – это схема, предполагающая заключение контракта на срок не более амортизационного периода основных средств. После истечения срока договора объекты передаются обратно собственнику. Ответственность за состояние и обслуживание ложится на сторону, передающую имущество в аренду. Очень часто плата получателя лизинга меньше, чем затраты собственника на приобретение, поэтому соглашение может перезаключаться.

Читать еще:  Какие машины в лизинг

Затраты на оперативную лизинговую схему выше, чем на финансовую. Это связано с тем, что поставщик лизинговых услуг самостоятельно несет многие затраты, чего нет при других вариантах. Также операционный лизинг действует меньший период и один и тот же объект может передаваться по очереди разным лицам. При этом, по мере амортизации, стоимость основного средства и доходность от сдачи его в аренду падают. Так, примером может служить операционный лизинг автомобилей.

Отличия от других видов лизинга

Отличия операционного лизинга от финансового заключаются в следующем:

  • разный срок действия. Финансовый с более длительным сроком – до десяти лет;
  • по итогу операционной схемы не происходит перехода права собственности;
  • финансовый вариант дешевле;
  • при операционной схеме риски ложатся на лизингодателя.

Таким образом, из перечисленных различий становится ясно, что каждая из схем позволяет получателю решить конкретные задачи. При финансовом – получить имущество в собственность, при операционном – закрыть временную потребность.

Объекты лизинга

В качестве таковых могут выступать:

  • движимые объекты;
  • недвижимость;
  • производственные комплексы;
  • помещения;
  • строения;
  • средства производства;
  • станки;
  • транспорт;
  • электрическая техника;
  • прочее.

Субъекты лизинга

Участниками сделки становятся три стороны: продавец, лизингодатель и лизингополучатель. Сторонами могут выступать как граждане, так и фирмы, которым требуется приобрести какой-либо имущественный объект путем заключения соответствующего контракта. Очень часто в качестве лизингодателя выступают дочерние структуры банков и других финансовых организаций.

Пример финансового лизинга

Чтобы яснее понять, что такое финансовый лизинг, правильнее будет рассмотреть примерную схему. Чтобы наладить выпуск новой товарной группы, фирме «Ромашка» требуется четыре производственные линии зарубежного производителя. Общая сумма затрат составляет 20 миллионов рублей.

Банк согласен предоставить кредитные средства, но «Ромашка» должна внести половину стоимости собственными средствами. Такие средства у фирмы отсутствуют.

При поиске других вариантов приобретения требуемого оборудования было рассмотрено предложение от организации «Василек», предоставляющей лизинговые услуги. Согласно предложению, «Василек» готов предложить оборудование на срок три года. При этом все затраты «Василек» понесет сразу. Такое предложение устроило «Ромашку» и был подписан договор финансовой аренды – лизинга оборудования.

Вся эта стоимость будет включена в график платежей, которые будет осуществлять «Ромашка» следующие 3 года. Это позволит расширить производство и запустить выпуск новых видов продукции. За счет полученной прибыли будет погашена стоимость приобретенного оборудования. А амортизационные отчисления снизят налоги.

По истечении срока действия договора «Ромашка» получит данное имущество в собственность, что позволит распоряжаться им по своему усмотрению. Его можно продать и купить другое или же применять для собственных нужд.

Договор международного финансового лизинга

Международный формат предполагает участие в сделке компаний с разной юрисдикцией, то есть они являются представителями разных государств. В остальном же порядок работы такой же, как и с внутригосударственной схемой.

При интернациональной лизинговой сделке оформляется контракт международного образца, предполагающий использование как минимум двух языков, а также норм международного права.

Финансовый лизинг

Общая характеристика лизинга как разновидности финансовых услуг. Права и обязанности сторон. Порядок разрешения споров, штрафные санкции. Оценка эффективности лизинговой операции. Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Актуальность развития лизинга в РФ, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования. По оценкам специалистов, значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, производственные фонды страны изношены. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса за счет собственных средств и вынуждены брать кредиты. Рынок кредитования на данный момент достиг довольно высокого уровня, и предлагает довольно много видов кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако в кредитовании имеются свои минусы: высокие проценты, строгие комиссии. Финансовый лизинг представляет собой альтернативный источник финансирования приобретения основных средств.

Таким образом, цель работы — разобраться в сущности и эффективности такого финансового инструмента, как лизинг.

В нашей работе мы постараемся раскрыть экономическое содержание финансового лизинга, дать его характеристику на каждом этапе управления.

Структурно работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

1. Теоретические основы понятия финансового лизинга

1.1 Общая характеристика лизинга как разновидности финансовых услуг

Слово «лизинг» английского происхождения — сдавать в аренду. Во Франции он именуется «кредит — аренда». На русский язык переводится как «аренда». На самом деле это новая экономическая категория, отличающаяся от аренды, кредитования и купли-продажи, а точнее говоря, включающая в себя эти три категории. Но аренда специфическая. Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, состоящий в приобретении имущества и сдаче его в аренду на определенный срок и за определенную плату. Специалисты утверждают, что лизинг уходит в глубь веков, в XX в. практиковался между двумя мировыми войнами и во время войны. А первая специализированная лизинговая компания «Юнайтед Стейт лизинг корпорейшн» появилась в 1952 г.в США. Сегодня годовой объем лизинговых операций в мире составляет более 500 млрд дол., из которых около половины приходится на долю США.

В настоящее время в условиях отсутствия у многих предприятий начальных и свободных денежных средств, сложностей с получением банковского кредита и повышенного риска прямых денежных инвестиций — финансовый лизинг является идеальной формой эффективной и целенаправленной поддержки развития предприятий.

Лизинг — одна из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных макроэкономических показателей. Это не случайно, так как насыщенность и разветвленность лизинговых операций являются своеобразным индикатором развитости всей экономики страны. Быстрое и широкое распространение лизинга в деловой практике обусловлено, прежде всего, выгодами его применения для участников хозяйственного оборота. Вот уже несколько десятков лет во многих развитых странах с помощью налоговых и амортизационных льгот создается благоприятный режим для лизинговых фирм, а последние действуют как в интересах поставщиков, которые получают дополнительные каналы сбыта и широкую рекламу продукции, так и в интересах пользователей, которым фактически предоставляется кредит.

Читать еще:  Как работают лизинговые компании

Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору лизинга арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Объектом (предметом) лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Относительно экономической сущности лизинга нет единого мнения. Содержание и роль его в теории и практике трактуются по-разному. Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности; другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится к наемным или подрядным отношениям; третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т. е. управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Современное понимание лизинга восходит к классическим принципам римского права о разграничении понятий собственник и пользователь имущества. Возникновение и само существование его в качестве особого вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия: пользования вещью, т. е. применения ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право собственности как правовое господство лица над объектом собственности. Многовековым опытом доказано, что богатство в конечном счете заключается не просто в обладании собственностью непосредственно, а в эффективном ее использовании.

Отсюда, прежде всего, следует, что лизинг — это способ реализации отношений собственности. Особенность лизинговой деятельности состоит в том, что, с одной стороны, она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой, ведет к преодолению ее, смене владельца и распорядителя. Вкладывая свои средства и труд, в улучшение и количественное умножение основных средств производства, лизингополучатели становятся не только владельцами, но и собственниками таких приращений.

Лизинг в широком смысле также является организационной формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования. Однако, как и всякое самостоятельное явление, как экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления, которые можно представить с разной степенью конкретности.

Поскольку лизинг выражает определенное взаимодействие элементов производительных сил и производственных отношений, то он имеет материально-вещественную основу и социально-экономическую форму.

Социально-экономическое содержание лизинга определяется отношениями собственности и совместной экономической деятельности по вертикали и горизонтали (с собственником, обществом и т.д.), а также условиями трансформации собственности. Материально-вещественная сторона лизинга характеризуется организационно-правовыми формами производства, наймом всех или части вещественных элементов предпринимательской деятельности, куплей-продажей имущества и условиями кредитования.

Считается общепризнанным, что лизинг тесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом обороте он имеет более широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя новую организационно-правовую форму бизнеса. В нем реализуется комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в аренду.

Лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, банковской или коммерческой, так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды.

Следовательно, лизинг — это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-экономических отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операций.

1.2 Виды финансового лизинга

Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

Оперативный (операционный) лизинг (operating lease) характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим, при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Особенности оперативного лизинга приведены в таблице 1.

Что такое лизинг простыми словами: понятие и сущность лизинга, основные функции

В сложной экономической ситуации, когда банки требуют большие комиссии и проценты за предоставляемые займы, а аренда как вид финансовой сделки не подходит по целому ряду причин, предприятия все чаще обращаются в лизинговые компании. Основной целью является покупка оборудования, транспортных средств или недвижимости на более выгодных условиях.

Читать еще:  Машина в лизинг частному лицу

Сущность лизинга

Если говорить простыми словами, то лизинг – это аренда имущества, по окончании срока которой арендатор становится его собственником. Для того чтобы понять экономическую сущность определения лизинга максимально точно, следует рассмотреть схему на простом примере.

Допустим, у компании нет достаточного количества средств на покупку техники. Можно получить кредит, который отличается большими процентами, или же обратиться в лизинговую фирму. Последняя проводит оценку и принимает решение о сотрудничестве. Если оно положительное, то предприниматель получает в аренду приобретенное имущество по специальному контракту.

Стандартный лизинговый договор предусматривает, что получатель лизинга ежемесячно выплачивает определенную сумму, как за аренду. Но после истечения заранее предусмотренного срока можно выкупить имущество, заплатив оставшуюся сумму.

Если собственник имущества (оборудования, транспорта или недвижимости) также является лизингодателем, то достаточно и двух сторон. Нередко к списку прибавляется еще один партнер – страховая компания, особенно если речь идет о дорогом оборудовании.

Основная цель лизинга для получающей его компании – расширение производства и модернизация технологий, что влечет за собой получение в будущем большей прибыли. Выгода лизинговой компании формируется с разницы между текущей стоимостью актива и ее ценой после финансовых операций по лизингу.

Затраты лизингодателя по сделке включают стоимость имущества, которое передается в лизинг и проценты за кредит, если для покупки имущества были использованы заемные средства. Затраты получателя состоят из суммы амортизации имущества во время действия договора, комиссионного вознаграждения, платы за привлеченные кредитные средства и дополнительные услуги со стороны лизингодателя. Кроме того, следует учитывать НДС за лизинговые услуги.

Комиссионное вознаграждение позволяет лизингодателю покрыть затраты и получить прибыль. Именно поэтому он заинтересован в том, чтобы предоставлять лизинговые услуги. Получателю следует соотносить затраты по лизинговой операции с возможной прибылью от данного сотрудничества.

После окончания срока действия договора, имущество можно выкупить как по рыночной цене, так и по остаточной стоимости. Данный момент обязательно оговаривается в договоре.

Субъекты лизинга

Субъектами лизинга являются:

  • лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое на определенный срок получает в пользование имущество с правом его выкупа в будущем;
  • лизингодатель – сторона, которая покупает оборудование и сдает его в лизинг;
  • продавец – компания, продающая ценное имущество.

Лизингодателем может выступать как юридическое, так и физическое лицо, если оно зарегистрировано в качестве индивидуального предпринимателя. Кроме того, для ведения подобной деятельности нужно получить государственную регистрацию.

Как работает лизинг

Схема работы лизинга предполагает, что клиент подает заявку в лизинговую компанию, которая за свои или кредитные средства выкупает имущество и передает его во временное пользование. Получатель лизинга за использование имущества осуществляет плату, которая определена программой финансирования.

Выгоды клиента зависят от того, как работает лизинг. Первоначальные затраты получателя составляют небольшую часть от суммы сделки, а остальные средства предоставляет лизингодатель. Благодаря подобному методу финансирования, клиент может сохранить собственные средства в обороте, а от использования полученного имущества иметь доход.

Если речь идет о международном лизинге, то принято различать две его формы:

  • Схема прямого лизинга – сделка между юридическими лицами разных государств.
  • Косвенная лизинговая схема – арендатор и арендодатель являются резидентами одного государства, а капитал последнего находится в распоряжении иностранной компании. Или же если в качестве арендодателя выступает дочерний филиал транснациональной компании.

Преимущества лизинга

Лизинговые услуги пользуются большой популярностью благодаря ряду преимуществ, среди которых можно выделить следующие:

  • Для покупки имущества в лизинг нет необходимости иметь большую сумму. Денег должно хватить на то, чтобы уплатить авансовый платеж, который обычно составляет 10% от общей стоимости товара.
  • График платежей по лизингу отличается удобством благодаря тому, что его можно составить с учетом особенностей бизнеса компании. Оплачивать нужно будет с момента, когда приобретенное имущество введено в использование и начинает приносить прибыль для компании.
  • Лизинг дает возможность использовать механизм ускоренной амортизации, что позволяет снизить налог на имущество. Финансируемый подобным образом товар может находиться на балансе как у лизингодателя, так и у получателя лизинга. Это выгодно выделяет лизинг от кредита и аренды, которые не предполагают никаких налоговых льгот.
  • Минимальное время рассмотрения заявки. Обычно для изучения одной заявки компании не тратят больше 3 дней, при условии, что получатель изначально предоставил весь необходимый пакет документов. Кроме того, при лизинге нет необходимости предоставлять залоговое обеспечение, так как именно лизингодатель является собственником имущества до тех пор, пока получатель не выкупит его в полном объеме.
  • Средний срок договора составляет 3 года, однако нередко предлагаются и десятилетние контракты. Например, покупка самолетов в лизинг обычно предусматривает внесение платежей на протяжении 7–10 лет.

Таким образом, благодаря своей эффективности, удобству и простоте использования, лизинг является оптимальным выбором для быстро развивающихся компаний, предоставляя им конкурентные преимущества на рынке.

Выгоды для лизинговых компаний

Лизинговые операции выгодны не только получателям, но и компаниям, которые их оказывают. Среди главных достоинств можно отметить следующие:

  • Арендатор не является владельцем имущества, которое было куплено по лизингу. Это является дополнительной гарантией возврата кредитных средств.
  • Благодаря ускоренной амортизации, предмет лизинга отличается высокой ликвидностью, что позволяет после окончания срока договора получить большую прибыль.
  • Лизингодатель играет важную роль в процессе подготовки и проведения лизинговой сделки. Он предоставляет определенные услуги получателю лизинга, за которые последний должен заплатить.
  • Основная задача лизинга состоит в том, чтобы направить финансовые ресурсы на покупку материальных активов, что позволяет лизингодателю устранить проблему нецелевого использования заемных средств.
  • Учитывая тот факт, что инвестиции выступают в виде имущества, а не денежных средств, это существенно уменьшает риск невозврата денег.

Что выгоднее: лизинг или кредит

Для большинства компаний при необходимости приобрести оборудование встает вопрос: взять кредит в банке или приобрести товар по лизингу?

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×